Рынки Европы: рост бондов вновь прервался

В среду, 18 февраля, восходящий тренд на рынке европейских государственных облигаций сменился нисходящим. Участники рынка не были расположены к активным покупкам и даже, наоборот, активно распродавали свои активы, причем не только защитные, но и рисковые. Столь сильный всплеск пессимистических настроений среди игроков можно объяснить, во-первых, падением котировок на американских фондовых площадках. Азиатские и европейские рынки вслед за американскими также показали в среду значительное снижение. Мировые фондовые рынки столь активно отреагировали на утверждение "плана спасения" конгрессом США и подписание его президентом. Помимо внешнего фактора европейские фондовые рынки испытали давление новостного фона. Неутешительные квартальные результаты огласили французский производитель авиамоторов Safran SA, немецкий фармацевтический концерн Merck KGaA, крупнейшая французская энергетическая компания Electricite de France SA и др., что также вызвало всплеск активных продаж акций европейских компаний.

Между тем, после сообщения об одобрении правительством Ангелы Меркель нового закона, который позволит государству национализировать банки, больше всего пострадавшие от экономического кризиса, игроки на фондовых площадках несколько оживились. Дело в том, что в случае одобрения законопроекта правительство получит право до 30 июня 2009г. взять под контроль банки, прибегшие к помощи федерального бюджета. Предполагается, что одним из первых под контроль государства будет взят мюнхенский Hypo Real Estate, на поддержку которого в 2008г. правительство Германии уже выделило 52 млрд евро. Акции Hypo Real Estate взлетели в цене на этой новости почти на 74% - это самый сильный рост акций с того момента обращения на бирже.

Хотя день не изобиловал новостями макроэкономики, новая порция негатива все-таки поступила из еврозоны. Европейское статистическое бюро в Люксембурге сообщило в среду о резком спаде в сфере строительства европейского региона. В условиях мирового экономического кризиса потребность в строительстве новых офисов, магазинов и жилых домов резко падает, что и нашло отражение в разочаровывающих цифрах. Так, в декабре 2008г. объемы строительства в еврозоне упали на 10,1% в годовом исчислении. Это самое сокрушительное годовое падение активности строительного сектора европейской экономики с 1991г. Несомненно, столь резкое снижение активности в строительстве региона окажет дополнительное давление на уровень безработицы, который и так в последние месяцы продолжает расти. Не обошло снижение объемов строительства и Германию, где отмечено снижение активности на 3,4%. Самое же сильное падение объемов строительства в декабре 2008г. произошло в Испании: в годовом исчислении показатель упал на 24%.

Казалось, с открытием торгов на американских фондовых площадках, где начался бурный рост котировок акций, характер рынка мог измениться. Однако вскоре рост котировок приостановился, и особых изменений в настроениях биржевых игроков на Лондонской фондовой бирже так и не произошло. Вплоть до последних минут торговой сессии на рынке продолжали господствовать "медведи", что привело к значительному падению цен практически всех наиболее ликвидных долговых бумаг европейских правительств. Что касается benchmark евробондов, к закрытию торговой сессии доходность и 2-летних Германии выросла на 8 б.п., а 10-летних Bunds - на 2 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 179 б.п. до 174 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг, 19 февраля, в Великобритании будут обнародованы показатели денежного агрегата М4, а также данные о потребностях государственного сектора в притоке наличности (PSNCR) и чистых заимствованиях государственного сектора (Public Sector Net Borrowing). Денежный агрегат М4, согласно прогнозам, может вырасти в январе на 1,2% по отношению к декабрю 2008г. и на 15,7% - в годовом исчислении. Потребности государственного сектора в притоке наличности (PSNCR), согласно ожиданиям, снизятся в январе на 7,7 млрд фунтов стерлингов по сравнению с предыдущим месяцем, а чистые заимствования государственного сектора (Public Sector Net Borrowing) могут уменьшиться на 7,0 млрд фунтов стерлингов.

Департамент аналитической информации РБК