Кризис ликвидности на рынке рублевых облигаций будет пройден
В среду, 17 сентября, как таковой торговой сессии на рынке рублевых облигаций не состоялось. Торги на ММВБ были приостановлены в 12.51 мск до особого распоряжения Федеральной службы по финансовым рынкам. ФСФР ждала от бирж предложений по стабилизационным мерам до 17.00 мск. Однако торги так и не были возобновлены.
На денежном рынке благодаря поддержке монетарных властей вырос уровень ликвидности. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах составили 787,6 млрд руб. (+16,7 млрд руб.). Несмотря на рост остатков на счетах Центробанка, стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов демонстрирует рост третий торговый день подряд. Таким образом, средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась накануне на отметке 12,63% годовых против 9,38% годовых днем ранее, отмечают в "Бинбанке". По сообщению департамента внешних и общественных связей Банка России, сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось отрицательным на уровне 432 млрд руб.
В среду Минфин разместил на банковские депозиты 118,679 млрд руб. бюджетных средств. По итогам аукциона средневзвешенная ставка размещения составила 7,85% годовых. Минимальная ставка размещения была установлена в размере 7,75% годовых. Общий объем направленных заявок составил 118,679 млрд руб. Процентная ставка отсечения установлена на уровне 7,76% годовых.
По словам аналитиков "Райффайзенбанка", благодаря поступлению бюджетных средств, дефицит банковской системы должен снизиться, то есть фундаментальных предпосылок для столь высоких ставок на денежном рынке нет. Но в ситуации кризиса доверия перераспределение ликвидности между участниками значительно затрудняется, и спрос на рефинансирование со стороны Банка России и Минфина резко растет.
На текущий момент большее опасение вызывает не столько растущие объемы сделок РЕПО, сколько не растущее отрицательное сальдо ликвидности ЦБ, характеризующее увеличивающиеся требования ЦБ к банковскому сектору. Спрос на ликвидность подтверждается тем, что bid-tocover на бюджетном аукционе Минфина во вторник составил 1,17х против 1,50х в начале сентября. Более низкое соотношение спроса и предложения вызвано возросшим лимитом бюджетных средств, отмечают в Банке Москвы.
По мнению аналитиков большую угрозу денежному рынку представляют как раз риски контрагентов, а не потенциальная нехватка ликвидности особенно в свете заявлений регуляторов о том, что совокупный объем средств, предлагаемый банкам со стороны Минфина и ЦБ, может достичь 3 трлн руб. Кроме того, ЦБ во вторник принял решение об обнулении дисконтов для ОФЗ и ОБР принимаемых в РЕПО и увеличении поправочных коэффициентов для активов, принимаемых в залог, расширяя возможности по предоставлению средств системе.
Специалисты "Промсвязьбанка" добавляют, что плохой риск-менеджмент на слаболиквидном рынке сам становится источником рисков, требуя ликвидации позиций огромных размеров по любым ценам, порождая на рынке "эффект домино".
Тем не менее, по оценкам заместителя начальника аналитического управления "АнтантаПиоглобал" Александра Потавина, кризис ликвидности на российском денежном рынке, вызванный острой нехваткой свободных средств рядом отечественных инвестиционных компаний должен сойти на нет, что должно успокоить продажи и стабилизировать ситуацию.
Аналитики Банка Москвы считают, что финансовые власти РФ полностью контролируют ситуацию, вовремя предоставляя рынку всю необходимую ликвидность. А потому после столь значительного падения рынка есть шансы на восстановление. Многие инструменты являются сильно перепроданными. Впрочем, шансов оправиться от удара у рынка не очень много, пока рынок РЕПО находится в тяжелом нокдауне, активным покупкам рублевых облигаций взяться просто не откуда.
Quote.rbc.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
