Лента новостей
Россия в последнем матче группового турнира крупно проиграла Уругваю 18:52, Спорт «Горкунов» вложит 3,7 млрд руб. в выращивание помидоров в Крыму 18:51, Потребрынок Вячеслав Сараев из Evraz станет первым замгендиректора «Трансконтейнера» 18:50, Экономика В Армении принято решение о задержании жены депутата Манвела Григоряна 18:43, Общество Tether выпустила 250 млн токенов: капитализация рынка выросла на $6 млрд 18:41, Крипто Сланцевый баланс: как проблемы нефтяной отрасли США повлияли на ОПЕК+ 18:39, Мнение Госдуме предложили упростить получение российского паспорта гражданам СНГ 18:28, Политика Из-за торговой войны Harley-Davidson перенесет производство из США 18:28, Бизнес Тест: кто придумал знаменитую футбольную кричалку «оле-оле» 18:23, Спецпроект РБК Спорт В полиции Киева рассказали о похищении сына ливийского дипломата 18:22, Общество Покупать или продавать: S&P повысило рейтинг «Мосэнерго» 18:15, Quote Два надзора: как проверяли Шанинку в Великобритании и России 18:13, Мнение Суд объяснил публикацию решения по Навальному до оглашения его судьей 18:07, Общество Как сократить расходы на 1 км пробега до 25%: опыт реальных компаний 18:07, РБК и «Шелл» Белорусский банк снова попробует купить «дочку» Сбербанка на Украине 18:03, Финансы Суд продлил Навальному испытательный срок по «делу «Кировлеса» 17:57, Общество Рынок США сегодня: нефть и Трамп «тянут» акции вниз 17:57, Quote СК опроверг убийство повара на спортбазе сборной России по футболу 17:57, Общество Полиция Армении задержала брата экс-премьера Сержа Саргсяна 17:49, Политика Власти Германии заявили о задержании бывшего охранника Усамы бен Ладена 17:46, Политика Москальковой разрешили вылететь на Украину для встречи с моряками 17:34, Политика Рука Бога, лучшая сборная СССР и осьминог: курьезы ЧМ по футболу 17:33, Спецпроект РБК Спорт В Челябинской области завели дело после смерти школьницы от алкоголя 17:33, Общество Цены на бензин в Москве за неделю снизились на 7 коп. 17:31, Экономика 45-летний египетский вратарь стал самым возрастным игроком в истории ЧМ 17:28, Спорт Зажигаем, Карл: как провести уик-энд в Париже в стиле 1970-х – 1980-х 17:20, Стиль Матвиенко предложила сделать памятной датой день принятия Крыма 17:20, Политика Трамп ответил выгнавшему его пресс-секретаря владельцу ресторана 17:13, Политика
Российские химики готовятся к размещению облигаций на 1,5 млрд руб.
Экономика, 17 авг 2006, 10:09
0
Российские химики готовятся к размещению облигаций на 1,5 млрд руб.
Сегодня состоится выпуск облигаций ООО "Никосхим-Инвест", финансовой структуры "Никоса", на сумму 1,5 млрд руб. Аналитики относят бумаги "Никосхим-Инвест" к рискованным из-за низкой рентабельности и высокого объема долга. Чуть ранее международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило приоритетному необеспеченному выпуску облигаций ООО "Никосхим-Инвест" рейтинг "ruBB".

Срок погашения планируемого выпуска облигаций три года (предусмотрена оферта через год). Облигации выпускаются под поручительства "Каустика", "Пласткарда" и торговой структуры группы ООО "Внешэкономторг", входящих в группу "Никос".

Присвоенный рейтинг облигаций, по мнению аналитиков S&P, отражает рейтинги поручителей. Ранее Standard & Poor's подтвердило кредитные рейтинги двух основных производственных компаний российской химической группы "Никос", ОАО "Каустик" и ОАО "Пласткард", на уровне "ССС+", а их рейтинги по национальной шкале на уровне "ruBB".

По мнению кредитного аналитика S&P Елены Ананькиной, основные факторы, ограничивающие рейтинги "Каустика" и "Пласткарда" на уровне ССС+, - сложная и постепенно меняющаяся структура группы "Никос", низкая прозрачность и риски рефинансирования. "Группа юридически не консолидирована и объединяется наличием единой группы акционеров и произвольным характером внутригрупповых финансовых потоков. Это увеличивает риски корпоративного управления, снижает прозрачность и ограничивает доступ к долгосрочному финансированию", - отметила Е. Ананькина. Хотя в июле 2006 г. новое юридическое лицо, ООО "Группа Никос", стало владельцем 85% акций "Каустика" и "Пласткарда" значительная часть денежных потоков и прибылей, а также некоторые активы в группу так и не вошли, их консолидация потребует времени.

Другой эксперт рынка, пожелавший остаться неизвестным, охарактеризовал подтвержденный рейтинг "ССС+" как близкий к рейтингу "D" (дефолт). "Я бы отнес бумаги "Никосхим-Инвест" к рискованным, так как у предприятий группы "Никос" низкая рентабельность и высокий объем долга", - заявил эксперт.

По итогам 2005г. уровень рентабельности составляет 2,8% (чистая прибыль к выручке), что значительно ниже, чем в среднем по отрасли. Аналитики S&P также отмечают постоянно увеличивающийся портфель задолженности "Никоса", что обычно не свойственно финансово-прибыльным предприятиям. "Несмотря на снижение капиталовложений по сравнению с ожидаемым уровнем, обусловленное отказом группы от планов крупномасштабного расширения мощностей, в 2005г. совокупный долг увеличился до 117 млн долл. со 102 млн долл. в 2004г. вследствие приобретения активов. Большая часть долга группы (117 млн долл. по состоянию на 31 декабря 2005г.) носит краткосрочный характер, что влечет риски рефинансирования", - говорится в материалах Standard & Poor's. Таким образом, непонятно, чем будет обеспечен двукратный рост чистой прибыли в 2006 году по сравнению с 2005 годом, учитывая возросшую кредиторскую задолженность и, следовательно, сумму платежей по кредитам и займам.

Эксперты рейтингового агентства также отмечают низкую ликвидность группы "НИКОС". "Основную часть долга группы составляет краткосрочный долг. Значительные потребности в рефинансировании делают группу зависимой от слабой российской финансовой системы. "НИКОС" является относительно небольшой и неконсолидированной группой с низким уровнем раскрытия финансовой информации. Поэтому ее доступ к рынкам капитала ограничен краткосрочным финансированием", - отмечают эксперты.

"Повышение рейтинга маловероятно до тех пор, пока группа не добьется значительного прогресса в сфере консолидации денежных потоков, улучшения прозрачности (в том числе за счет публикации аудированной отчетности) и оптимизации графика погашения долга. Standard & Poor's полагает, что на это уйдет некоторое время. Негативным сценарием для рейтинга был бы кризис ликвидности", - считают эксперты Standard & Poor's.

Сейчас в обращении находится первый выпуск облигаций группы "Никос", объем которого составляет 750 млн руб. Его размещение проходило 18 декабря 2003 года.

Напомним, что ОАО "Каустик" также известно тяжбами с ФАС, по которым компания в 2005 году заплатила в бюджет более 5 млн рублей.