Лента новостей
Платежная система Circle представила токен USD Coin 17:21, Крипто ФАС подтвердила согласие Schlumberger передать России технологии 17:06, Бизнес Паваротти и гастрономия: чем известна родина Maserati 16:57, РБК и Maserati Козак заявил о готовности вернуть экономические отношения с Молдавией 16:57, Политика СК назвал причину задержания брата экс-главы Дагестана Абдулатипова 16:39, Политика WSJ узнала о планах США убрать часть Patriot из стран Ближнего Востока 16:31, Политика Ингушетия и Чечня на фоне протестов обменялись «равноценными землями» 16:23, Политика Чем определяется ценность мяса и его стоимость 16:23, РБК и Мираторг Толоконникова сообщила о выписке Верзилова из больницы 16:13, Общество Про какие модные тренды можно забыть и чем их заменить 16:10, Pink ЦБ выявил одну из самых масштабных финансовых пирамид за последние годы 16:05, Финансы ФСБ передала Русскому музею картину Саврасова 16:02, Общество Памфилова заявила о невозможности пересчета голосов на выборах в Приморье 16:01, Политика МГУ вошел в топ-200 университетов мира в рейтинге THE 16:01, Общество В «Ростехе» отвергли влияние санкций на производство авиадвигателей 15:59, Экономика Коллекционные метры: сколько стоят самые дорогие пентхаусы в Москве 15:54, РБК и Элитная недвижимость Хранить или избавляться: цена Bitcoin Cash выросла до $448 15:50, Крипто Марат Гельман привлек €1,5 млн на агрегатор культурных событий в регионах 15:44, Свое дело Допрос владельца La Maree по делу Захарченко закрыли из-за угроз 15:35, Общество За пенсионную реформу вместо Алферова «проголосовала» бутылка с водой 15:33, Политика Госкомиссия одобрила введение оборотных штрафов за недолив бензина на АЗС 15:28, Общество Собравшегося петь в рок-группе замглаву Минтранса освободили от должности 15:23, Политика Матвиенко призвала горожан не терпеть проваливших благоустройство мэров 15:22, Политика Козак поручил РЖД привлечь Лисина к подготовке инвестпрограммы 15:21, Бизнес Тренера сборной Германии не пустили на встречу с Месутом Озилом 15:18, Спорт «Умные здания»: как будет выглядеть мегаполис через 30 лет 15:16, РБК и Schneider Electric Матвиенко назвала задержание в Норвегии сотрудника Совфеда провокацией 15:06, Политика Кремль прокомментировал заявление о компромиссе по миротворцам в Донбассе 14:56, Политика
Российские химики готовятся к размещению облигаций на 1,5 млрд руб.
Экономика, 17 авг 2006, 10:09
0
Российские химики готовятся к размещению облигаций на 1,5 млрд руб.
Сегодня состоится выпуск облигаций ООО "Никосхим-Инвест", финансовой структуры "Никоса", на сумму 1,5 млрд руб. Аналитики относят бумаги "Никосхим-Инвест" к рискованным из-за низкой рентабельности и высокого объема долга. Чуть ранее международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило приоритетному необеспеченному выпуску облигаций ООО "Никосхим-Инвест" рейтинг "ruBB".

Срок погашения планируемого выпуска облигаций три года (предусмотрена оферта через год). Облигации выпускаются под поручительства "Каустика", "Пласткарда" и торговой структуры группы ООО "Внешэкономторг", входящих в группу "Никос".

Присвоенный рейтинг облигаций, по мнению аналитиков S&P, отражает рейтинги поручителей. Ранее Standard & Poor's подтвердило кредитные рейтинги двух основных производственных компаний российской химической группы "Никос", ОАО "Каустик" и ОАО "Пласткард", на уровне "ССС+", а их рейтинги по национальной шкале на уровне "ruBB".

По мнению кредитного аналитика S&P Елены Ананькиной, основные факторы, ограничивающие рейтинги "Каустика" и "Пласткарда" на уровне ССС+, - сложная и постепенно меняющаяся структура группы "Никос", низкая прозрачность и риски рефинансирования. "Группа юридически не консолидирована и объединяется наличием единой группы акционеров и произвольным характером внутригрупповых финансовых потоков. Это увеличивает риски корпоративного управления, снижает прозрачность и ограничивает доступ к долгосрочному финансированию", - отметила Е. Ананькина. Хотя в июле 2006 г. новое юридическое лицо, ООО "Группа Никос", стало владельцем 85% акций "Каустика" и "Пласткарда" значительная часть денежных потоков и прибылей, а также некоторые активы в группу так и не вошли, их консолидация потребует времени.

Другой эксперт рынка, пожелавший остаться неизвестным, охарактеризовал подтвержденный рейтинг "ССС+" как близкий к рейтингу "D" (дефолт). "Я бы отнес бумаги "Никосхим-Инвест" к рискованным, так как у предприятий группы "Никос" низкая рентабельность и высокий объем долга", - заявил эксперт.

По итогам 2005г. уровень рентабельности составляет 2,8% (чистая прибыль к выручке), что значительно ниже, чем в среднем по отрасли. Аналитики S&P также отмечают постоянно увеличивающийся портфель задолженности "Никоса", что обычно не свойственно финансово-прибыльным предприятиям. "Несмотря на снижение капиталовложений по сравнению с ожидаемым уровнем, обусловленное отказом группы от планов крупномасштабного расширения мощностей, в 2005г. совокупный долг увеличился до 117 млн долл. со 102 млн долл. в 2004г. вследствие приобретения активов. Большая часть долга группы (117 млн долл. по состоянию на 31 декабря 2005г.) носит краткосрочный характер, что влечет риски рефинансирования", - говорится в материалах Standard & Poor's. Таким образом, непонятно, чем будет обеспечен двукратный рост чистой прибыли в 2006 году по сравнению с 2005 годом, учитывая возросшую кредиторскую задолженность и, следовательно, сумму платежей по кредитам и займам.

Эксперты рейтингового агентства также отмечают низкую ликвидность группы "НИКОС". "Основную часть долга группы составляет краткосрочный долг. Значительные потребности в рефинансировании делают группу зависимой от слабой российской финансовой системы. "НИКОС" является относительно небольшой и неконсолидированной группой с низким уровнем раскрытия финансовой информации. Поэтому ее доступ к рынкам капитала ограничен краткосрочным финансированием", - отмечают эксперты.

"Повышение рейтинга маловероятно до тех пор, пока группа не добьется значительного прогресса в сфере консолидации денежных потоков, улучшения прозрачности (в том числе за счет публикации аудированной отчетности) и оптимизации графика погашения долга. Standard & Poor's полагает, что на это уйдет некоторое время. Негативным сценарием для рейтинга был бы кризис ликвидности", - считают эксперты Standard & Poor's.

Сейчас в обращении находится первый выпуск облигаций группы "Никос", объем которого составляет 750 млн руб. Его размещение проходило 18 декабря 2003 года.

Напомним, что ОАО "Каустик" также известно тяжбами с ФАС, по которым компания в 2005 году заплатила в бюджет более 5 млн рублей.