Лента новостей
Госдума поддержала возвращение рекламы пива на постоянной основе 17:51, Общество В Госдуме поддержали возвращение курилок в аэропорты 17:48, Общество В Бразилии арестовали 48 полицейских по подозрению в сотрудничестве с ОПГ 17:32, Общество Минстрой предупредил о невозможности выполнить требования Путина по жилью 17:31, Политика Трамп обвинил Facebook, Twitter и Google в поддержке демократов 17:27, Технологии и медиа НАТО и Китай увеличили отрыв от России в военных расходах 17:15, Экономика Экстренное торможение: как легально обналичить криптовалюту 17:07, РБК и EXMO Работающие в России германские компании разуверились в росте ее экономики 17:03, Экономика Чем EOS лучше Stellar: капитализация токена выросла до $2,2 млрд 16:55, Крипто «Яндекс» назвал последствия проекта о доле иностранцев в агрегаторах 16:55, Технологии и медиа Австрия не смогла подтвердить обвинения против российских биатлонистов 16:52, Общество Высокая конкуренция: ниша для сети магазинов натуральных продуктов 16:46, РБК и «Билайн» Бизнес Реставрацию поврежденной картины Репина начнут спустя год после нападения 16:45, Общество Производитель телешоу «Дом-2» купит у Ивана Таврина долю в RuTube 16:43, Технологии и медиа Эксперты спрогнозировали рост российского венчурного рынка почти в 30 раз 16:40, Технологии и медиа Путин подписал закон о немедленной блокировке «колумбайн-сообществ» 16:38, Общество Индекс Dow Jones рухнул на 500 пунктов: почему инвесторы продают акции 16:31, Quote «Дочка» ЦБ отказалась перестраховывать космические запуски 16:29, Финансы Правила рождественского базара: как найти сокровища и не переплатить 16:16, РБК и Путешествие в Рождество ЦБ запретил страховать ответственность застройщиков лидеру рынка 16:04, Финансы Украина продлила продовольственное эмбарго на российские товары 16:04, Политика Госдума поддержала запрет на долю иностранцев в новостных агрегаторах 16:04, Политика Власти Москвы утвердили 13 новых стартовых площадок под реновацию 16:03, Общество Идея по инвестированию: что делать с токеном Stellar 15:53, Крипто В гостях у сказки: куда съездить на праздники с детьми 15:35, РБК и Mitsubishi Outlander Нарышкин подтвердил слова Лаврова о готовящейся Киевом провокации 15:29, Политика Шойгу поставил задачу довести численность «Юнармии» до полумиллиона 15:27, Общество Есть доказательства: токены Tether были обеспечены долларами США 15:20, Крипто
Российские химики готовятся к размещению облигаций на 1,5 млрд руб.
Экономика, 17 авг 2006, 10:09
0
Российские химики готовятся к размещению облигаций на 1,5 млрд руб.
Сегодня состоится выпуск облигаций ООО "Никосхим-Инвест", финансовой структуры "Никоса", на сумму 1,5 млрд руб. Аналитики относят бумаги "Никосхим-Инвест" к рискованным из-за низкой рентабельности и высокого объема долга. Чуть ранее международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило приоритетному необеспеченному выпуску облигаций ООО "Никосхим-Инвест" рейтинг "ruBB".

Срок погашения планируемого выпуска облигаций три года (предусмотрена оферта через год). Облигации выпускаются под поручительства "Каустика", "Пласткарда" и торговой структуры группы ООО "Внешэкономторг", входящих в группу "Никос".

Присвоенный рейтинг облигаций, по мнению аналитиков S&P, отражает рейтинги поручителей. Ранее Standard & Poor's подтвердило кредитные рейтинги двух основных производственных компаний российской химической группы "Никос", ОАО "Каустик" и ОАО "Пласткард", на уровне "ССС+", а их рейтинги по национальной шкале на уровне "ruBB".

По мнению кредитного аналитика S&P Елены Ананькиной, основные факторы, ограничивающие рейтинги "Каустика" и "Пласткарда" на уровне ССС+, - сложная и постепенно меняющаяся структура группы "Никос", низкая прозрачность и риски рефинансирования. "Группа юридически не консолидирована и объединяется наличием единой группы акционеров и произвольным характером внутригрупповых финансовых потоков. Это увеличивает риски корпоративного управления, снижает прозрачность и ограничивает доступ к долгосрочному финансированию", - отметила Е. Ананькина. Хотя в июле 2006 г. новое юридическое лицо, ООО "Группа Никос", стало владельцем 85% акций "Каустика" и "Пласткарда" значительная часть денежных потоков и прибылей, а также некоторые активы в группу так и не вошли, их консолидация потребует времени.

Другой эксперт рынка, пожелавший остаться неизвестным, охарактеризовал подтвержденный рейтинг "ССС+" как близкий к рейтингу "D" (дефолт). "Я бы отнес бумаги "Никосхим-Инвест" к рискованным, так как у предприятий группы "Никос" низкая рентабельность и высокий объем долга", - заявил эксперт.

По итогам 2005г. уровень рентабельности составляет 2,8% (чистая прибыль к выручке), что значительно ниже, чем в среднем по отрасли. Аналитики S&P также отмечают постоянно увеличивающийся портфель задолженности "Никоса", что обычно не свойственно финансово-прибыльным предприятиям. "Несмотря на снижение капиталовложений по сравнению с ожидаемым уровнем, обусловленное отказом группы от планов крупномасштабного расширения мощностей, в 2005г. совокупный долг увеличился до 117 млн долл. со 102 млн долл. в 2004г. вследствие приобретения активов. Большая часть долга группы (117 млн долл. по состоянию на 31 декабря 2005г.) носит краткосрочный характер, что влечет риски рефинансирования", - говорится в материалах Standard & Poor's. Таким образом, непонятно, чем будет обеспечен двукратный рост чистой прибыли в 2006 году по сравнению с 2005 годом, учитывая возросшую кредиторскую задолженность и, следовательно, сумму платежей по кредитам и займам.

Эксперты рейтингового агентства также отмечают низкую ликвидность группы "НИКОС". "Основную часть долга группы составляет краткосрочный долг. Значительные потребности в рефинансировании делают группу зависимой от слабой российской финансовой системы. "НИКОС" является относительно небольшой и неконсолидированной группой с низким уровнем раскрытия финансовой информации. Поэтому ее доступ к рынкам капитала ограничен краткосрочным финансированием", - отмечают эксперты.

"Повышение рейтинга маловероятно до тех пор, пока группа не добьется значительного прогресса в сфере консолидации денежных потоков, улучшения прозрачности (в том числе за счет публикации аудированной отчетности) и оптимизации графика погашения долга. Standard & Poor's полагает, что на это уйдет некоторое время. Негативным сценарием для рейтинга был бы кризис ликвидности", - считают эксперты Standard & Poor's.

Сейчас в обращении находится первый выпуск облигаций группы "Никос", объем которого составляет 750 млн руб. Его размещение проходило 18 декабря 2003 года.

Напомним, что ОАО "Каустик" также известно тяжбами с ФАС, по которым компания в 2005 году заплатила в бюджет более 5 млн рублей.