Котировки банков растут на повышении рейтингов

В четверг, 17 июля, в лидеры роста на российском рынке в первом эшелоне вышли акции банковского сектора. Котировки Сбербанка на ММВБ к 13:30 мск подскочили на 3,8% - до 75,58 руб./акция. Бумаги ВТБ к указанному времени прибавили 3,07% и достигли 0,084 руб./акция. При этом рост банковского сектора значительно опережает рынок в целом.

Основной причиной взлета котировок является появившаяся накануне новость о том, что международное рейтинговое агентство Moody's подняло до уровня Baa1 депозитные рейтинги в иностранной валюте десяти российских банков: Сбербанка, ВТБ, "ВТБ Северо-Запад", ВТБ 24, ДельтаКредитБанка, Россельхозбанка, Внешэкономбанка, Газпромбанка, Банка Москвы и ЗАО "Райффайзенбанк".

ВТБ, "ВТБ Северо-Запад", ВТБ 24, Россельхозбанк, Внешэкономбанк, Газпромбанк и Банк Москвы получили прогноз по депозитному рейтингу в иностранной валюте на уровне "позитивный". Прогноз по ДельтаКредитБанку и Райффайзенбанку - "стабильный". Кроме того, ВТБ, ВТБ 24 и Сбербанк получили прогноз "позитивный" по рейтингу долга в основных иностранных валютах, объявленный на уровне A2.

Специалисты отмечают, что изменение рейтингов десяти российских банков напрямую связано с вышедшим чуть ранее пресс-релизом по России, в котором рейтинги РФ были повышены с Baa2 до Baa1. Объявленный прогноз по рейтингу - "позитивный". Рейтинг Baa1 был присвоен правительственным облигациям, а также страновому предельному значению для депозитов в иностранной валюте. Одновременно на "позитивный" был изменен прогноз по рейтингу A2, присвоенному страновому предельному значению для облигаций в иностранной валюте. Предельное значение рейтинга для облигаций в местной валюте было подтверждено на уровне A1 со "стабильным" прогнозом.

Наиболее позитивным моментом в повышении рейтингов является факт, что Moody's предприняло этот шаг в тот момент, когда еще не до конца отгремел мировой финансовый кризис. Анализируя факт повышения рейтинга России и сразу десяти российских банков именно в этот непростой для мировой финансовой системы момент, можно предположить, что агентство Moody's подтвердило, что российская экономика и финансовый сектор обладают достаточной устойчивостью к внешним проявлениям. Вероятно, увеличение рейтингов является своего рода высокой оценкой устойчивости и привлекательности экономики РФ во время кризиса. В результате предпринятого Moody's шага возможны пересмотр и переоценка страновых рисков России в сторону понижения, и, как следствие, можно ждать повышения интереса западных инвесторов к отечественному рынку и роста котировок российских акций. В частности, это относится к выделенному агентством Moody's банковскому сектору.

Что касается самих банков, рейтинг которых был повышен, наиболее благоприятным моментом в этом отношении является то, что банки США и Европы продолжают нести убытки. Ситуация настолько ухудшилась, что они не могут справиться с существующими проблемами самостоятельно, и им активно помогают американские и европейские финансовые регуляторы. На этом фоне привлекательность западного банковского сектора существенно снизилась, и инвесторы долгое время оставались в поисках альтернатив. Не исключено, что для инвесторов, не ограниченных жестким инвестиционным законодательством, российские банки в связи с повышением рейтинга могут оказаться той самой искомой альтернативой. Скорее всего, не стоит ждать резкого всплеска интереса к отечественным банковским бумагам со стороны крупных западных институциональных инвесторов (именно в связи с их зарегулированностью), однако на повышение интереса частных иностранных инвесторов, мы полагаем, рассчитывать можно.

Кроме того, в повышении рейтингов десяти банков РФ есть еще как минимум один позитивный момент. По словам аналитиков ИБ "КИТ Финанс", повышение рейтингов позволит банкам увеличить заимствования на западных рынках.

Аналитики ИГ "АнтантаПиоглобал" считают, что рост кредитных рейтингов умеренно позитивен для российского фондового рынка и для акций Сбербанка, ВТБ и Банка Москвы. Вместе с тем эксперты отмечают, что негативный фон со стороны банковского сектора США и Западной Европы может нивелировать позитивное влияние повышения рейтингов на акции российских банков. Динамика акций "ВТБ Северо-Запад" определяется ожидаемой ценой принудительного выкупа, которая вряд ли будет выше 45 руб. (1,92 долл.) за акцию.

На наш взгляд, в результате повышения странового рейтинга в ближайшие дни на российском рынке стоит ждать роста котировок, в особенности тех банков, чьи рейтинги были повышены вслед за суверенным. Однако впадать в эйфорию пока рано. Аналитики "Альфа-Банка" призывают не расценивать данное событие как экстраординарное - рейтинг РФ был повышен Moody"s лишь до уровня рейтинга, присвоенного агентствами S&P и Fitch уже два года назад.

Quote.rbc.ru