Лидеры рынка: Отчетность Сбербанка порадовала игроков

В первой половине торгов четверга, 17 июня, на фоне разнонаправленного движения котировок с преобладанием позитива одним из лидеров роста стали обыкновенные акции ОАО "Сбербанк России". Значительно слабее рынка торговались обыкновенные акции ОАО "НК "Роснефть".

В начале торгов акции Сбербанка подорожали более чем на 3%. К 13:30 мск рост стоимости немного снизился и составил 2,75%. В среду Сбербанк опубликовал сильные неконсолидированные результаты по РСБУ за 5 месяцев 2010г. Аналитики "Уралсиб Кэпитал" отмечают, что впечатляющим размером чистой прибыли – 58,1 млрд руб. (1,9 млрд долл.) – банк преимущественно обязан снижением стоимости риска и ростом операционного дохода. Объем розничного кредитования демонстрирует рост в течение второго месяца подряд (+1,2% м/м, +0,8% с начала года); объем корпоративного кредитования увеличился в мае на 0,4% (-4,1% с начала года). Эксперты считают, что рост объемов розничного кредитования является признаком восстановления экономики и роста уверенности потребителей, несмотря на нестабильную в мае конъюнктуру на мировых рынках.

Уровень просроченной задолженности (рассчитанный по методике РСБУ) вырос в мае до 5,7% с 5,5%

в апреле, что, как считают аналитики, не представляет значительной проблемы и скорее объясняется техническими, чем фундаментальными причинами. В мае Сбербанк осуществил погашение 40% своего субординированного долга, полученного от ЦБ в 2008г., в размере 200 млрд руб. (6,7 млрд долл.), что привело к определенному сокращению совокупных активов (-2,1% м/м) и совокупного капитала (-12% месяц к месяцу). Значение норматива достаточности капитала несколько

снизилось – с 21% месяцем ранее до 19%.

Банк пока не вносил поправок в собственный прогноз по чистой прибыли на 2010 г. в 100 млрд руб., получив уже 60% от намеченной суммы за первые пять месяцев года. При этом аналитики полагают, что прогноз банка является излишне консервативным и будет, скорее всего, превышен. По оценке аналитиков "Уралсиб Кэпитал", чистая прибыль банка за 2010г. превзойдет 120 млрд руб. (4,2 млрд долл.).

Акции "Сбербанка" в конце мая достигли локального "дна" (1) и теперь демонстрируют уверенный отскок вверх. На днях была преодолена вверх линия нисходящего тренда (2), а уже в четверг, 17 июня, была взята линия сопротивления на отметке 79 руб.(3). Таким образом "быки" продемонстрировали серьезность своих намерений, и теперь акциям банка вряд ли что-то помешает достичь отметки 92,5 руб. (4).

Акции "Роснефти" в начале торгов упали в стоимости на 4%. К 13:30 мск снижение продолжилось и составило 4,99%. Новостной фон, сложившийся вокруг нефтяной компании, носит разнонаправленный характер. С одной стороны, в четверг ожидается подписание соглашения о разработке нефтяного месторождения на российском шельфе Черного моря американской нефтяной компанией Chevron в партнерстве с госкомпанией "Роснефть". Об этом сообщило агентство Reuters со ссылкой на источники, близкие к переговорам.

С другой стороны, заявление BP о намерении продать часть активов для создания компенсационного фонда вызвало опасения игроков в связи с тем, что BP может избавиться от 1,3% акций "Роснефти". Кроме того, ФАС продолжает рассматривать ситуацию, связанную с поддержанием монопольно высоких цен нефтяными компаниями. 25 мая 2010г. Высший арбитражный суд (ВАС) принял решение обязать компанию ТНК-BP выплатить штраф в размере 1,1 млрд руб. (35,3 млн долл.) за поддержание монопольно высоких оптовых цен в сговоре с другими ведущими нефтяными компаниями. Аналитики "Уралсиб Кэпитал" отмечают, что сразу после принятия этого решения "Роснефть" предприняла попытку урегулировать подобные претензии ФАС в объеме 5,3 млрд руб. (170,1 млн долл.) во внесудебном порядке и направила просьбу о переносе арбитражного разбирательства на 21 июня. Успешное урегулирование даст "Роснефти" возможность, как минимум, сократить сумму штрафа. По мнению экспертов, майское решение ВАС по делу ТНК-ВР задает тон во всей серии подобных разбирательств и значительно сокращает шансы нефтяных компаний обжаловать решения ФАС. По окончании заседания 25 мая глава ФАС Игорь Артемьев заявил, что принятое решение "… ценно с точки зрения общей

практики, это прецедент". Было установлено, что доля рынка, занимаемая на рынке нефтепродуктов четырьмя компаниями, в отношении которых ведутся разбирательства, составляла более 70%, что позволяло им вступать в сговор и повышать свою прибыльность в 1,5–2 раза по сравнению с периодами, когда антимонопольное законодательство не нарушалось. Согласно Артемьеву, цены на нефтепродукты в настоящее время завышены на 15–20%, и они должны быть не только стабилизированы, но и снижены.

С середины апреля бумаги компании "Роснефть" находятся под давлением линии нисходящего тренда (4), который оказывает давление на акции и на текущий момент. С другой стороны, снизу находится линия поддержки на отметке 205 руб. (3). Таким образом, образуется фигура "треугольник", между линиями (3-4). Выход из этой фигуры в ту или иную сторону будет означать начало среднесрочного движения. Если будет пробита вверх линия локального нисходящего тренда (4), то акции пойдут вверх, до линии сопротивления (5). В случае пробития поддержки (3) вниз стоит ожидать существенной просадки бумаг до отметки 180 руб. (2), хотя возможно и более заметное падение вплоть до 155 руб.(1).