Отчетность западных банков подстегнет котировки Сбербанка и ВТБ

На фоне обновления российскими фондовыми индексами исторических максимумов в середине мая 2008г. бумаги отечественных банков выглядели существенно недооцененными. Оптимистичные настроения участников рынка позволили акциям Сбербанка и ВТБ показать в начале торгов в понедельник, 16 июня, рост примерно на 2%, однако к концу биржевой сессии банковские "фишки" скорректировались на фоне нейтрального отчета американского Lehman Brothers. Во вторник, 17 июня, ожидается выход отчетности инвестиционного банка Goldman Sachs, а в среду результаты деятельности за II квартал текущего финансового года опубликует Morgan Stanley. Оптимизм участников рынка относительно ожидаемых данных уже оказывает поддержку котировкам российских банков – по состоянию на 15:30 мск во вторник Сбербанк и ВТБ прибавили порядка 2,5%. При позитивном сценарии результаты деятельности Goldman Sachs и Morgan Stanley укрепят веру инвесторов в бумаги финансового сектора и позволят отечественным банкам показать хороший рост. При негативном сценарии ралли будет отложено до осени.

По словам аналитика компании "Атон" Инги Фокши, российский банковский сектор сильнее других секторов реагирует на отчеты финансовых компаний США. Слабая отчетность Lehman Brothers была нивелирована привлечением инвестиций в размере 6 млрд долл. и оптимистичными комментариями представителей банка, вследствие чего негатив был смягчен и на российском рынке. Ожидаемые к публикации отчеты остальных банков могут указать на улучшение их положения или же выявить, что приемлемые результаты за I квартал 2008г. носили временный характер.

Отчетности Goldman Sachs и Morgan Stanley, полагает эксперт, окажутся более благоприятными, чем результаты Lehman Brothers. За II квартал 2008г. EPS Goldman Sachs может составить 3,42 долл./акция, Morgan Stanley - 0,92 долл./акция. Подвести итоги II квартала можно будет после конференции обоих банков, посвященной результатам их деятельности. Возможно, главы Goldman Sachs и Morgan Stanley убедят инвесторов в устойчивых позициях своих корпораций и достаточности капитала для преодоления кризиса. Публикация отчетности в пределах ожиданий, скорее всего, вызовет умеренно положительную реакцию на российском рынке, заключила И.Фокша.

По мнению начальника отдела анализа рынка акций инвестиционного банка "КИТ Финанс" Марии Кальварской, бумаги российских банков по-прежнему остаются наиболее привлекательными активами в долгосрочной перспективе. Эксперт отметила, что инвесторам необходимо помнить о временных перспективах инвестиций в эти бумаги. Существенный рост в российских банковских акциях можно будет увидеть не раньше осени, несмотря на то что банковская система страны выглядит сильной. Акции крупнейших отечественных банков (Сбербанка и ВТБ) выигрывают от снижения конкуренции со стороны западных коллег, отметила специалист. Говоря о реакции на отчетность крупнейших западных банков, выход которой ожидается в ближайшие дни, специалист обратила внимание на то, что бумаги российских банков уже сильно упали, реагируя на предыдущие отчетности. Кроме того, в настоящее время их зависимость от новостного фона значительно ниже, и реакция на отчетности будет не столь бурной в сравнении со снижением котировок, наблюдавшимся весной.

Аналитик ГК "Алор" Анна Люканова считает, что 17 июня в течение дня банковский сектор будет выглядеть лучше рынка, чему будут способствовать позитивные настроения, царящие в мировом финансовом секторе. Однако в связи с ожидающимися на текущей неделе отчетностями крупных западных банков аналитик рекомендует инвесторам быть осторожными и продавать на локальных максимумах. После выхода отчетностей, вероятно, можно будет открывать короткие позиции.

Аналитики ИК "Ди Си Кэпитал" считают что бумаги Сбербанка и ВТБ в ближайшее время будут выглядеть хуже рынка. "Ожидание отчетности зарубежных финансовых организаций и вероятность новых списаний на текущей неделе будут оказывать давление на котировки наших банковских "фишек", - сообщили они.

Трейдер UBS Максим Гулевич в интервью РБК отметил, что если отчетность американских банков окажется негативной, это отрицательно повлияет на динамику отечественных площадок в целом.

На долю ОАО "Сберегательный банк Российской Федерации" приходится около 30% активов российской банковской системы. Банк обслуживает порядка 280 млн счетов физических лиц, доля Сбербанка в общем остатке всех вкладов физических лиц во всех банках страны составляет 53%. Чистая прибыль Сбербанка России по итогам I квартала 2008г. по РСБУ (без учета событий после отчетной даты) увеличилась на 39,3% по сравнению с аналогичным периодом 2007г. и составила 36 млрд 127 млн 568 тыс. руб., но снизилась на 19,4% по сравнению с IV кварталом 2007г. (44 млрд 824 млн 786 тыс. руб.).

Банк ВТБ работает в России с 1990г. Главным акционером ВТБ с долей в 77,5% является правительство РФ. В ходе проведенного в мае 2007г. первичного публичного размещения среди российских и международных инвесторов было размещено 22,5% акций ВТБ. Ценные бумаги банка обращаются на ФБ ММВБ, ФБ РТС и на Лондонской фондовой бирже. Размер уставного капитала ВТБ составляет 67,2 млрд руб. Чистая прибыль банка по международным финансовым стандартам отчетности (МСФО) по итогам 2007г. составила 1 млрд 514 млн долларов.

Максим Звягинцев
Quote.rbc.ru