Экономика , 17 янв 2011, 17:49

Рынок рублевых облигаций: неделя началась с покупок

Неделя в понедельник, 17 января, на внутреннем долговом рынке началась с покупок. Незначительное давление на котировки оказало начало налогового периода. Однако это не помешало закрыться основным индексам на положительной территории.

По данным ФБ ММВБ, индекс CBI CP на конец торговой сессии вырос на 0,04 п.п. и составил 94,92 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP вырос на 0,02 п.п. и составил 99,3 пункта. Индекс RGBI на конец торговой сессии составил 130,74 пункта.

На денежном рынке объем свободной рублевой ликвидности в ЦБ сохраняется на уровне 1,7 трлн. руб. - максимуме с середины 2010г. На этом фоне индикативная ставка MosPrime Rate overnight находится на уровне 2,9% годовых.

Настроения на текущей неделе будут находиться под влиянием, с одной стороны, роста ставок и ожиданий западных участников на фоне укрепления рубля, с другой. Индикатором настроений также станет размещение ОФЗ, намеченное на 19 января в объеме 30 млрд руб., которое пройдет на фоне налоговых выплат, что, вероятно, скажется на спросе на бумаги, считают в Номос-Банке.

По словам аналитиков Бинбанка, в рамках предстоящей недели можно ожидать постепенного роста объемов сделок в секторе ОФЗ до более-менее нормальных уровней. Безусловно, катализатором изменения ситуации на вторичном рынке будет предстоящее размещение нового выпуска ОФЗ-25076 объемом 30 млрд. руб. Данный выпуск близок по дюрации к выпускам ОФЗ-25068, 25071, 26202, 26201. Поэтому основные движения и активность ожидаются на вторичном рынке в данном сегменте.

Что касается корпоративных бумаг, то, по мнению специалистов, в условиях избыточной рублевой ликвидности, серьезных продаж в корпоративном сегменте не ожидается. В тоже время выпуски особенно первого эшелона не имеют больших шансов на снижение доходности в условиях узких спрэдов к ОФЗ и ожидания роста базовых ставок ЦБ РФ. Значит, появление спроса в данном сегменте, даже в условиях хорошей рублевой ликвидности, ждать не стоит. При этом во втором эшелоне в отдельных, более доходных выпусках, точечные покупки могут сохраниться.

Эксперты Промсвязьбанка полагают, что активность инвесторов несколько вырастет - помимо завершения сезона отпусков институциональные инвесторы традиционно в начале года открывают новые лимиты, а в управляющей компании ожидается приход свежих средств. Кроме того, при текущем уровне кривой ОФЗ, корпоративный сегмент облигаций первого и второго эшелонов выглядит весьма привлекательно – интересно выглядит нефтегазовый сектор (ЛУКОЙЛ, "Газпром", ГПН), металлургия (НЛМК, Evraz, "Мечел"), банковский сектор (РСХБ, Русфинанс, ХКФ, СПб-банк и пр.).

Quote.rbc.ru