Срочный рынок: итоги торгов за неделю с 9 по 13 ноября

За неделю с 9 по 13 ноября российский рынок акций продемонстрировал положительную динамику. Индекс РТС поднялся на 6,13%, до 1419,49 пункта. В результате в пятницу, 13 ноября, индекс РТС оказался на 1,39% выше закрытия месяц назад (1400,02 на 13 октября) и на 128,98% выше показателя годичной давности (619,91 на 13 ноября 2008г). Активный рост российских акций происходил на фоне укрепляющейся национальной валюты. Курс доллара по отношению к рублю за прошедшую неделю понизился на 1,59%.

Укреплению рубля способствовали высокие цены на сырье. Однако игроки проигнорировали динамику нефтяного рынка. По итогам пятницы котировка фьючерсного контракта на нефть марки WTI в Нью-Йорке составила 76,94 долл./барр., Brent в товарной секции FORTS РТС - 76,15 долл./барр. В среду, 11 ноября, вышел "медвежий" отчет о росте запасов нефти и нефтепродуктов в США. В целом на нефтяных рынках активной волатильности не наблюдается, котировки колеблются в диапазоне 75-80 долл./барр. Как отмечает директор по инвестициям УК "Эверест Эссет Менеджмент" Александр Коновалов, фундаментально цены должны были бы находиться на более низком уровне (если учитывать реальное соотношение спроса и предложения на сырье в мире), однако рынок продолжает поддерживать глобальная ликвидность, слабеющий доллар и риски роста инфляционных ожиданий.

Эксперт напоминает, что на прошедшей неделе золото укрепило свои позиции, показало новые исторические максимумы и закрепилось выше отметки в 1100 долл./унция. Котировка ближайшего фьючерсного контракта на металл в товарной секции FORTS по итогам 13 ноября составила 1103 долл./унция. Золото активно росло в начале недели, однако в четверг и пятницу имела место небольшая коррекция. Глобально ситуация не демонстрирует значительных изменений. Рынки продолжает питать высокая ликвидность, часть из которой идет на глобальные товарные рынки. В среднесрочной перспективе, по мнению эксперта, золото может показать более высокие значения, и его можно рассматривать в качестве инструмента хеджирования от рисков глобальной инфляции.

По итогам недели 37 из 50 акций, входящих в индекс РТС, оказали на него положительное воздействие, четыре ценные бумаги повлияли отрицательно. Наиболее положительно на динамике индекса РТС отразилось повышение цен обыкновенных акций Сбербанка (+17,55 индексных пункта), "Роснефти" (+13,65 пункта) и ФСК ЕЭС (+6,47 пункта). Негативно на индекс повлияло падение привилегированных акций "Транснефти" (-0,70 пункта). Таким образом по итогам недели наибольший вклад в рост индекса РТС внесли: нефтегазовый (+35,51 пункта), финансовый сектор (+23,22 пункта) и электроэнергетика (+11,52 пункта).

За неделю с 9 по 13 ноября объем торгов производными на индекс РТС составил 345,2 млрд руб. или 4,26 млн контрактов. Фьючерсы на индекс РТС на минувшей неделе заняли 76,29% от совокупного оборота FORTS в денежном выражении. И если индекс РТС за прошедшую неделю повысился на 6,13%, то декабрьские фьючерсы подорожали на 6,41%, а мартовские - на 6,06%. В начале недели фьючерсы торговались выше спота, однако к концу недели вернулись к привычной бэквордации, которая по декабрьским фьючерсам составила 16,79 пункта, по мартовским - 19,49 пункта. Суммарный объем открытых позиций в контрактах по индексным фьючерсам за неделю снизился на 2,84 %.

Вторым по ликвидности контрактом на РТС стал фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка. Общий объем торгов составил 21,5 млрд руб., или 3,1 млн контрактов. Рост фьючерса за неделю составил 7,06%, при этом открытый интерес стабильно повышался в течение всей недели (+52,5 тыс. контрактов). Игроки продолжали наращивать присутствие в длинных позициях во фьючерсах.

В то же время на рынке опционов на акции банка наблюдается явно "медвежье" смещение. Количество открытых опционных контрактов put составляет 395 тыс. против 337 тыс. контрактов call. При этом стоимость опционов put превышает стоимость аналогичных контрактов call. Таким образом на рынке опционов на Сбербанк формируется "ухмылка волатильности", что свидетельствует о подготовке игроков к существенной "просадке" акций банка. Основное количество открытых позиций put происходит на отметке 50 тыс. пунктов. (140 тыс. контрактов). Это говорит о возможности снижения стоимости акций к этой отметке к дате экспирации опционов (10 декабря 2009г.)

В течение недели на российском срочном рынке наблюдался уверенный рост котировок. Однако вновь участники воспользовались ростом, что бы зафиксировать прибыль по фьючерсам на индекс РТС. С другой стороны, наблюдался приток ликвидности во фьючерсы на Сбербанк. Но и здесь не все однозначно. На фоне уверенного роста контракта игроки увеличивали свое присутствие в опционах put. Правда, не исключено, что это лишь хеджирование рисков от неожиданного повторения агрессивных распродаж акций банка.

Quote.ru