Экономика , 15 сен 2008, 18:54

Российский рынок отстает от других emerging markets

От текущей недели эксперты ожидают повышенной волатильности рынков

От текущей недели эксперты ожидают повышенной волатильности рынков. Несмотря на то, что бумаги отечественных эмитентов выглядят привлекательно для долгосрочных инвестиций, инвесторы выжидают с покупками. Ключевым для смены настроений может оказаться заседание комитета по открытым рынкам ФРС США, которое будет проходить во вторник (результаты будут известны в 22:15 мск). В этот же день будут опубликованы данные индексg потребительских цен за август в США, а также инфляционные показатели в ЕС. Кроме того на текущей неделе ожидается выход отчетности ведущих американских банков, которые также будут оказывать влияние на динамику российского рынка акций.

Заявления представителей ФРС США могут оказать поддержку фондовому рынку РФ, считает аналитик ФК "Открытие" Гельды Союнов. Помимо внешних факторов, считает специалист, для реализации потенциала рынка должны присутствовать некоторые вливания денежной ликвидности в российскую фондовую систему со стороны государства, а также изменение политической конъюнктуры и смягчение отношений с Западом.

Начальник аналитического отдела ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских считает, что наметившийся было краткосрочный отскок на рынке будет, конечно, зависеть от поступающих внутренних новостей, но в гораздо большей мере будет определяться тем, что будет происходить на мировых рынках. Говоря о заседании ФРС, он отметил, что здесь могут быть неожиданности как в тексте сопроводительного меморандума, так и собственно в самой величине ставки (до выборов президента остаются считанные недели и давление различных сил существенно возрастает). "Более того, последние события, а также недавние данные об уровне безработицы в США вновь делают актуальным разговоры о возможном снижении ставки. Национализация Fannie Mae и Freddie Mac и лихорадка в банковской системе также указывают на жесткую необходимость дальнейших шагов по поддержанию ликвидности финансовой системы", - отмечает эксперт.

Аналитики Собинбанка считают, что российские площадки уже во многом достигли своего "дна", не вызвав череды банкротств в финансовой системе. "Сейчас индекс РТС торгуется в озвученном нами коридоре 1100-1300 пунктов, - подчеркивают они. С высокой степенью вероятности, подчеркивают эксперты, можно говорить о том, что участники рынка в IV квартале начнут активную скупку ценных бумаг ввиду сильной недооцененности последних. Хотя, конечно, данный сценарий возможен только при отсутствии серьезного негатива на мировых площадках и новых военных рисков. Прогноз Собинбанка по индексу РТС на конец года составляет 2000-2300 пунктов. Вероятность реализации данного прогноза 75%. Изменить негативную ситуацию в самое ближайшее время может решение ФРС по ставке: снижение ключевого показателя может изменить ситуацию в самое ближайшее время. Покупка российских equity на долгий срок оправдана. По показателю P/E 2008 российский рынок акций является одним из самых дешевых в мире.

Аналитики ФК "Уралсиб" повторяют тезис о том, что российский рынок отстает от других развивающихся. В последние два дня минувшей недели отечественный рынок получил больше позитивных сигналов, чем за все лето. Наибольшую внутреннюю угрозу зарождающемуся положительному тренду несет дефицит ликвидности в банковской системе. В конце текущей недели предстоят крупные налоговые выплаты, и для гладкого прохождения этого периода правительство обещало осуществить вливания на сумму 1 трлн руб. Туман над развивающимися рынками пока не рассеялся, но инвесторы, работающие в России, рассчитывают на то, что российский рынок сократит свое отставание. С конца мая текущего года индекс РТС упал на треть больше, чем MSCI GEM (-46% против -32% соответственно), на устранение этого разрыва и можно сделать ставку.

Quote.rbc.ru