Защитной стратегией являются инвестиции с прицелом на дивиденды

Развитие ситуации на российском рынке подошло к тому моменту, когда инвесторам постепенно стоит задумываться о формировании долгосрочных портфелей.

Ситуация на российском рынке акций интересна с точки зрения долгосрочных инвестиций, считает управляющий активами УК "Максвелл Эссет Менеджмент" Александр Прищепов. Участники рынка, планирующие вкладывать средства на длительный срок, могут формировать позиции. Хорошие новости будут стимулировать покупки, которые будут достигать 10-15%. Лучше рынка будут выглядеть банковский и нефтяной секторы, поскольку они наиболее перепроданы и имеют больший потенциал роста. Хотя в целом рынок сейчас весь перепродан, и долгосрочным инвесторам можно покупать любые бумаги, уточнил специалист.

Аналитики ИК "Ренессанс Капитал" отмечают, что в нынешних условиях повышенной волатильности рынков одной из защитных стратегий можно назвать инвестиции в бумаги, по которым будут выплачены значительные дивиденды за текущий год.

В России сезон выплаты дивидендов начинается в марте и с учетом промежуточных выплат продолжается до конца года. Для получения дивидендов по акциям российских эмитентов инвестор должен быть держателем акций до даты составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, на котором принимается решение о выплате дивидендов. После указанной даты даже в случае продажи ценных бумаг дивиденды выплачиваются лицу, зарегистрированному в качестве акционера на дату составления списка, - уточняют специалисты ИК "Ренессанс Капитал".

Среди эмитентов, чьи обыкновенные акции могут представлять интерес для инвесторов из-за высоких дивидендных выплат, эксперты ИК "Ренессанс Капитал" выделяют "Газпром нефть" с доходностью в 17,69%, "Мечел" (11,72%), "Северсталь", Evraz Group (с доходностью 8,32%, 16 сентября – дата закрытия реестра по дивидендным выплатам за первое полугодие), "Распадская" (7,02%), "Татнефть" (6,70%), "Балтика" (6,37%), МТС (5,95%) и др.

"Составление списков акционеров, имеющих право на участие в общих собраниях акционеров, где принимаются решения о выплате дивидендов по акциям большинства из перечисленных эмитентов, состоится не раньше марта 2009г., если не предусмотрено иное. В частности, регистратор Evraz Group закроет реестр по дивидендным выплатам за первое полугодие (дивидендная доходность составит около 4%) 16 сентября", - сообщили специалисты ИК "Ренессанс Капитал".

Аналитик "ЦЕРИХ Кэпитал" Роман Ткачук отмечает, что вместе с замедлением темпов роста курсовой стоимости акций российских эмитентов начал расти размер дивидендов. "Дивидендная доходность российских акций заметно выросла за последние два года и достигла уровней западных аналогов, что свидетельствует о развитии российских компаний и улучшении их финансового состояния", - считает эксперт. В мировой рыночной экономике акционеры традиционно получают стабильные дивиденды. И инвесторы получают основной доход не от перепродажи акций (как долгое время было у нас), а в форме дивидендов.

По мнению Р.Ткачука, наибольшее внимание среди российских компаний привлекают нефтегазовые. "Если говорить о дивидендной политике российских нефтегазовых компаний, то тут все логично – государственные компании ("Газпром" и "Роснефть") платят небольшие дивиденды, а частные компании (ЛУКОЙЛ, "Татнефть", "Сургутнефтегаз" и ТНК-BP) несколько больше заботятся о своих акционерах (в первую очередь, разумеется, о мажоритариях)", - констатирует специалист. Так, "Сургутнефтегаз" последние пять лет отправляет на дивидендные выплаты по привилегированным акциям 7,1% прибыли, а "Татнефть" в последние годы - 30% прибыли.

Среди российских компаний "щедрых" не очень много, отмечает Р.Ткачук. Однако традиционно к ним можно отнести ТНК-BP, "Газпром нефть", "Татнефть" и НМТП. Кроме того, высокие выплаты по привилегированным акциям у СЗТ, "Уралсвязьинформа", "Ростелекома", "Сургутнефтегаза" и "Татнефти".

Аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют покупать акции предприятий - центров отраслевой консолидации. "Сложившаяся ситуация позволит компаниям со свободными денежными средствами и высоким качеством управления стать центрами консолидации своих отраслей. "Мы полагаем, что в ближайшие месяцы у них появится возможность совершить очень выгодные приобретения", - заявили эксперты.

Кроме того, по мнению специалистов ИК "Тройка Диалог" для дальнейшего роста экономике нужны крупные инвестиции, а наибольшей привлекательностью обладают компании, которым инвестиционный бум принесет особую выгоду. По оценкам аналитиков, накопленная за последние годы потребность в инвестициях почти в три раза превышает годовой ВВП. Причины ее возникновения - многолетнее недоинвестирование, необходимость модернизации мощностей и рост спроса на сырье со стороны индустриализирующегося Китая.

Аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют покупать акции банков, строительных и транспортных предприятий. "Акции банков - хорошая ставка на инвестиционный бум: чем труднее компаниям будет привлекать финансирование на открытом рынке, тем важнее будет роль банков как ведущих инвестиционных посредников", - считают специалисты. Ввиду низкой дюрации кредитного портфеля российские банки не проигрывают при росте стоимости финансирования. Для инвесторов, готовых приобретать менее ликвидные акции, по мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", интерес могут представлять строительные компании, которые станут основными получателями инвестиций, и транспортные предприятия.

Quote.rbc.ru