В III квартале ЛУКОЙЛ мог извлечь выгоду на рынке нефтепродуктов

ОАО "НК "ЛУКОЙЛ" 11 декабря 2008г. опубликует отчетность по стандартам US GAAP за 9 месяцев с.г., сообщила пресс-служба компании. Позднее в тот же день состоится телефонная конференция руководства компании.

Напомним, чистая прибыль ЛУКОЙЛа по US GAAP за первое полугодие 2008г. выросла на 91,1% - до 7,29 млрд долл. по сравнению с 3,82 млрд долл., полученными за аналогичный период годом ранее. Выручка ЛУКОЙЛа за отчетный период возросла на 59% - до 56,89 млрд долл., показатель EBITDA - на 74,5% и составил 11,08 млрд долл. Основными факторами роста показателей компании в первом полугодии 2008г. явились рост мировых цен на нефть и нефтепродукты, а также увеличение объемов переработки нефти в России, отмечается в отчете ЛУКОЙЛа. В то же время негативное влияние на результат деятельности нефтяной компании оказал рост операционных расходов, расходов по налогам и транспортных тарифов.

По производственным показателям ЛУКОЙЛ продемонстрировал снижение добычи нефти: в течение первого полугодия 2008г. она снизилась на 3,1% - до 47 млн тонн. Добыча компанией товарного газа с учетом доли в добыче зависимых обществ составила 8,4 млрд куб. м, что на 19,5% превышает показатель за первое полугодие 2007г. Суточная добыча товарных углеводородов компании в первом полугодии 2008г. составила 2,176 млн барр. в нефтяном эквиваленте.

Объем переработки нефти на НПЗ группы "ЛУКОЙЛ" составил 27,15 млн тонн (+8%). При этом рост объемов переработки на российских НПЗ составил 5,7%, на зарубежных - 18,2%.

Эксперт "ВТБ-Капитал" Лев Сныков ожидает высоких показателей компании в годовом исчислении. По его прогнозам, выручка ЛУКОЙЛа в III квартале 2008г. составит 30,386 млрд долл. (+ 42% в годовом исчислении), показатель EBITDA может достичь отметки 4,976 млрд долл. (+ 22%), а показатель чистой прибыли - увеличиться на 31% в годовом выражении - до 3,257 млрд долл.

Специалисты UniCredit Aton ожидают, что выручка компании мало изменится по сравнению с предыдущим кварталом и составит 32,2 млрд долл. С другой стороны, сокращение рентабельности должно обеспечить более слабый показатель чистой прибыли. По прогнозам аналитиков UniCredit Aton, EBITDA компании составила в III квартале 5,76 млрд долл., чистая прибыль - 3,72 млрд долл. (-10% по сравнению с предыдущим кварталом). Рентабельность EBITDA и чистая рентабельность сократились, соответственно, на 2 п.п. и 1 п.п.", - отмечают специалисты UniCredit Aton.

Они считают, что цены продажи нефтепродуктов на экспорт и на внутреннем рынке станут основным определяющим фактором финансовых результатов ЛУКОЙЛа в отчетный период. "Если компания смогла в полной мере использовать интегрированную модель бизнеса и сохранить продажи и цены реализации на внутреннем рынке на том же уровне, что и "Роснефть", то мы не удивимся, если ЛУКОЙЛ покажет несколько более сильные результаты, чем ожидается", - отметили аналитики UniCredit Aton. Эксперты подчеркивают, что их оценки несколько превышают консенсус-прогноз. В среднем аналитики ожидают выручку ЛУКОЙЛа на уровне 31,4 млрд долл., чистую прибыль - на уровне 3,2 млрд долл., что оставляет существенное пространство для приятных сюрпризов.

По словам аналитиков ИК "Тройка Диалог", отчетность ЛУКОЙЛа за III квартал 2008г. покажет, смогла ли компания извлечь выгоду из конъюнктуры рынка нефтепродуктов, производить которые прибыльнее, чем экспортировать нефть ("Роснефти" это удалось, отмечают эксперты). Специалисты полагают, что за III квартал 2008г. ЛУКОЙЛ получил 31,150 млрд долл. выручки, 5,248 млрд долл. EBITDA и 3,174 млрд долл. чистой прибыли (на 23% меньше, чем во II квартале 2008г., но на 28% больше, чем годом ранее).

По словам старшего аналитика "Альфа-банка" Ширвани Абдуллаева, цены в III квартале были намного выше, чем сейчас, поэтому квартальные результаты ЛУКОЙЛа должны быть высокими. Так, как к концу III квартала цены на нефть снижались, предпринятые ЛУКОЙЛом меры по хеджированию, отрицательно сказавшиеся на результатах компании во II квартале, сгладили эффект от падения цен. "Очевидно, что влияние результатов III квартала 2008г. на динамику акций компании должно быть ограниченным, так как сейчас мы находимся в совершенно других рыночных условиях, при другой конъюнктуре", - подчеркнул Ш.Абдуллаев. Эксперт ожидает от компании серьезных шагов по модификации структуры затрат в соответствии с реальностью нефтяного рынка. Возможно, компания прокомментирует устойчивые слухи из Испании о потенциальной покупке пакета в Repsol, или опровергнув их, или сообщив о потенциальных параметрах сделки.

Аналитики ИК "Тройка Диалог" не исключают того, что рынок не обратит особого внимания на результаты ЛУКОЙЛа за III квартал, так как с тех пор ситуация изменилась. Больший интерес будет представлять детальный прогноз капиталовложений и добычи на 2009г. Возможно, его представят на телефонной конференции после объявления результатов.

"Хотя мы считаем довольно высокими шансы на то, что результаты ЛУКОЙЛа превзойдут консенсус-прогноз, инвесторы в настоящее время уделяют гораздо большее внимание катастрофическим показателям российских нефтяных компаний в заключительные дни 2008г. и ищут ключевые факторы мирового энергетического баланса в 2009г. ", - заключили специалисты UniCredit Aton.

ЛУКОЙЛ - одна из крупнейших независимых нефтяных компаний в РФ. Уставный капитал НК "ЛУКОЙЛ" составляет 21 млн 264 тыс. 081 руб. 37,5 коп. и разделен на 850 млн 563 тыс. 255 обыкновенных акций. В настоящий момент глава компании Вагит Алекперов является крупнейшим акционером ЛУКОЙЛа (20,6%), 9,25% принадлежит вице-президенту компании Леониду Федуну. Еще 20% акций ЛУКОЙЛа принадлежит ConocoPhillips. ЛУКОЙЛ в 2007г. добыл 96,6 млн тонн нефти, что на 1,5% больше, чем в 2006г., в том числе дочерние компании добыли 94,1 млн тонн (рост на 2,9%). Добыча товарного газа группой "ЛУКОЙЛ" выросла в 2007г. на 2,5% - до 13,9 млрд куб. м. В текущем году ЛУКОЙЛ ожидает роста добычи нефти на уровне 1%, газа - 3-4%.

Quote.rbc.ru