Рынки Европы: Спрос на государственные бонды остается высоким

Во вторник, 10 ноября, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "бычьи" настроения, что привело к весьма существенному росту цен практически всех наиболее ликвидных бумаг. Второй день подряд спекуляции вокруг того, что монетарные власти во всех ведущих странах мира не будут в ближайшем будущем поднимать процентные ставки, оказывают поддержку государственным бондам европейских стран. Таковы ожидания биржевых игроков, сформировавшиеся после обнародования результатов саммита министров финансов G20, проходившего в минувшие выходные в Шотландии.

Характер торгов на рынке европейских государственных бондов формировался и под влиянием ряда экономических и корпоративных новостей. Так, крупнейший британский банк HSBC сообщил, что его прибыль в III квартале значительно превысила как результаты предыдущего года, так и текущие ожидания. В то же время второй по величине британский банк Barclays Plc объявил о падении прибыли в III квартале на 54%. О намерении сократить 5000 служащих в своих подразделениях сообщил крупнейший в Великобритании ипотечный кредитор Lloyds Banking Group Plc.

Между тем спрос на европейские государственные бонды оставался высоким, что стимулировалось данными макроэкономической статистики. В Германии были обнародованы окончательные данные о ценах потребителей. Как сообщило федеральное статистическое бюро в Висбадене, индекс цен потребителей (CPI), в полном соответствии с ожиданиями, в октябре поднялся на 0,1% в сравнении с сентябрем и не изменился в годовом выражении. Что касается индекса цен потребителей, рассчитываемого по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised), данные оказались ниже ожиданий. В сравнении с сентябрьским значением индекс вырос на 0,1% (ожидался рост на 0,2%), а в годовом исчислении - опустился на 0,1%, тогда как аналитики прогнозировали показатель на прежнем уровне.

В Германии были также обнародованы данные исследований центра ZEW, которые оказались более чем разочаровывающими. Показатель ZEW Survey (Economic Sentiment) - индикатор ожиданий инвесторов и аналитиков экономического развития в ближайшие полгода - упал в ноябре с октябрьского значения 56,0 до 51,1 пункта, тогда как прогнозировалось снижение показателя всего лишь до 55,0 пункта. А вот показатель текущей экономической ситуации в Германии ZEW Survey (Current Situation) в ноябре, наоборот, поднялся, причем выше ожиданий: с минус 72,2 до минус 65,6 пункта, тогда как прогнозировался рост до минус 70,0 пункта.

ZEW представил также данные по еврозоне. Показатель ZEW Survey (Economic Sentiment) в ноябре существенно снизился - с 56,9 до 51,8 пункта вместо ожидавшегося роста до 58,0 пункта. Таким образом, оптимизм европейских инвесторов падает на фоне растущей безработицы и не совсем понятных перспектив будущего восстановления экономики региона в том случае, если стимулирующие меры действительно будут прекращены.

Не располагала к росту оптимистичных настроений и статистика, обнародованная во Франции. Как сообщило национальное статистическое бюро Insee, объем промышленной продукции (Industrial Production) в сентябре текущего года снизился на 1,5% (прогнозировался рост на 0,5%). В годовом исчислении снижение промпроизводства составило 10,4%, что также превзошло ожидания (снижение на 9,2%). Что же касается объема производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production), то и здесь вместо ожидавшегося роста активность заметно упала: в сравнении с августом показатель упал на 1,6% (прогнозировался рост на 1,2%). В годовом выражении снижение показателя составило 11,0%, тогда как ожидалось снижение на 10,5%.

Весьма отличные от прогнозировавшегося оказались и данные торгового баланса Великобритании. Как сообщило национальное статистическое бюро в Лондоне, дефицит торгового баланса (Total Trade Balance) в сентябре текущего года вырос с 2151 до 3469 млн фунтов стерлингов (ожидалось сокращение дефицита до 2200 млн фунтов стерлингов). Увеличился и дефицит видимого торгового баланса (Visible Trade Balance) - с 6073 (пересмотренного значения) до 7194 млн фунтов стерлингов (ожидалось сокращение с 6240 до 6100 млн фунтов стерлингов). Дефицит сентябрьского торгового баланса Великобритании со странами, не входящими в зону обращения евро, также вырос: с 3060 до 3783 млн фунтов стерлингов вместо ожидавшегося снижения до 3000 млн фунтов стерлингов.

Единственные внушающие оптимизм данные касались рынка недвижимости Великобритании. Согласно оценкам экспертов из Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS), цены на жилую недвижимость в октябре выросли на 34%, тогда как прогнозировался рост на 28%.

В результате в течение всей торговой сессии активные покупки долговых обязательств стран еврозоны и Великобритании не прекращались. Второй день подряд практически все наиболее ликвидные бумаги завершили сессию весомой прибавкой в стоимости. Доходность benchmark европейских государственных бондов - 2-летних и 10-летних Bunds Германии за час до закрытия торгов опустилась на 1 б.п. и 4 б.п. соответственно. Спрэд между ними сузился с 207 б.п. до 204 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В среду, 11 ноября, в Великобритании будет обнародован отчет о состоянии рынка труда. Согласно ожиданиям, число обращений за пособием по безработице (Jobless Claims) возрастет в октябре на 20 тыс., а уровень безработицы, рассчитанный на основе количества заявок, поднимется с 5,0% до 5,1%. Уровень заработной платы с учетом бонусов (Avg. Earnings inc bonus) за квартал, завершившийся в сентябре, поднимется на 1,4%, а без учета бонусов (Avg. Earnings ex bonus) - на 1,8%. Уровень безработицы, рассчитанный по стандартам ILO, за этот же период поднимется с 7,9% до 8,0%.

Департамент аналитической информации РБК