Экономика , 10 авг 2011, 09:26

Forex: развитые страны вновь включились в гонку на ослабление валют

Главным событием вторника, 9 августа, стало заседание Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США, по итогам которого в очередной раз было принято решение сохранить ключевую учетную ставку в диапазоне 0-0,25% годовых. Более того, регулятор намерен сохранять ключевую учетную ставку в диапазоне, близком к нулю, до середины 2013г. Кроме того, ФРС заявила, что будет поддерживать текущую политику реинвестирования в основные ценные бумаги. При этом эксперты планируют регулярно пересматривать их размер и состав, а также готовы корректировать их в случае необходимости.

Как следует из текста заявления ФРС, экономический рост в текущем году оказался значительно слабее, чем ожидалось ранее. Показатели рынка труда тоже являются более слабыми, притом что число безработных растет. Не радуют и данные о рынке недвижимости, области семейных расходов и инвестициях в нежилые здания. В то же время вложения в оборудование и программное обеспечение продолжают расти. Инфляция в США ускорилась в начале года, однако позже стабилизировалась. Долгосрочные инфляционные ожидания остались стабильными.

Таким образом, заявления ФРС свидетельствуют о том, что ультрамягкая денежная политика в США будет продолжаться еще два года. А значит, доллар станет и дальше ослабевать. Вместе с тем после прошедшего накануне заседания американского регулятора расклад сил на валютном рынке изменился несильно: пара евро/доллар с утра в среду, 10 августа, торгуется на отметке 1,435. Дело в том, что ЕЦБ включился в гонку по смягчению монетарной политики - на минувшей неделе была запущена программа количественного смягчения от ЕЦБ.

"Покупки регулятором испанских и итальянских облигаций вызывают у многих аналитиков вопросы о будущем инфляционном давлении в зоне евро, - говорит экономический редактор Bloomberg Дэвид Твид. - Действительно, ЕЦБ предоставляет ликвидность банкам, но одновременно он создает почву для инфляции. До сих пор ему удавалось стерилизовать свои операции по увеличению ликвидности за счет срочных депозитов, на которые банки размещали свои средства. Однако высказываются опасения, что такие шаги могли работать, пока ЕЦБ покупал в относительно небольших объемах периферийные облигации. Но раз дело дошло до Италии и Испании, то объемы станут несравненно больше. Как центробанку удастся стерилизовать такую денежную массу, до сих пор не ясно. В частности, аналитики Barclays Capital считают, что это может оказаться для банка слишком сложной задачей".

Страны развитого мира вновь включились в гонку за слабость национальных валют. Евро и доллар на этом фоне по отношению друг к другу выглядят стабильно, а вот другие валюты - консервативные и сырьевые - агрессивно укрепляются относительно резервных. Рассмотрим пару доллар США/канадский доллар с технической точки зрения:

Между тем пара доллар США/канадский доллар после затянувшегося периода укрепления демонстрирует перелом тренда - "канадец" начал ослабевать. Так, котировки с февраля находятся в диапазоне 0,945-1 канадских доллара, а сейчас на графике сформировалась разворотная фигура "двойное дно", была пробита линия нисходящего тренда (5), и торговля валютами идет намного выше долгосрочных средневзвешенных – 50-дневной (2) и 200-дневной (4). Все это говорит об усилении борьбы в паре, и пока стоит воздержаться от операций с этими валютами. Лучшей стратегией будет дождаться выхода котировок за рамки сложившегося коридора и покупать пару при пробитии отметки 1 канадский доллар/доллар США (3) или же продавать при преодолении рубежа 0,945 "канадца"/доллар США (1).

Quote.rbc.ru