Рынки Европы: бонды завершили день ценовым ростом

Во вторник, 10 февраля, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "бычьи" настроения. В результате к концу торгового дня цены большинства бумаг превышали цены открытия. Участники рынка вдохновились на покупки защитных активов сразу после выхода данных макроэкономической статистики во Франции и Италии, продемонстрировавших значительный спад экономической активности. Кроме того, спрос на европейские бонды подстегивало падение цен на рынке акций. Котировки на европейских фондовых биржах стали снижаться на спекуляциях вокруг плана спасения экономики США, который, по мнению игроков, не способен оказать реальной поддержки банкам и реальной экономике. Пессимизм в настроениях участников рынка заметно усилился после того, как президент США заявил, что американская экономика не просто переживает рецессию, а стоит на пороге полномасштабного кризиса.

Экономическая активность во Франции и Италии продолжает сбавлять обороты. Четвертый месяц подряд объем промышленного производства в обеих странах снижается, что обусловлено главным образом падением продаж в автомобильной промышленности. По сообщению национального статистического бюро Insee, объем промышленной продукции (Industrial Production) во Франции в декабре 2008г. сократился на 1,8% после ноябрьского снижения на 2,8%. В годовом исчислении снижение промышленной продукции в декабре составило 11,1% (ожидалось снижение на 10,7%), в то время как годовое снижение ноябрьского показателя составило 9,1%.

Что касается объема производства в обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production), снижение показателя в ежемесячном выражении составило 2,8% (прогнозировалось снижение на 2,2%), а в годовом выражении - 14,0% (ожидалось снижение на 12,8%). В ноябре показатель снизился на 3,6% по сравнению с октябрем и на 11,3% по сравнению с ноябрем 2007г.

Не лучше выглядит и статистика, предоставленная национальным статистическим бюро в Риме. Вместо ожидавшегося снижения на 2,0% объем промышленной продукции в декабре 2008г. по сравнению с ноябрем сократился на 2,5%. В сравнении с декабрем 2007г. объем промышленной продукции упал на 12,2%, тогда как прогнозировалось снижение на 10,6%.

Понимая всю важность поддержки автопрома президент Франции Николя Саркози и премьер-министр Италии Сильвио Берлускони выделили дополнительно еще 8 млрд евро в развитие отрасли: 6 млрд евро французским автомобильным компаниям и 2 млрд евро итальянским. Пока же на фоне негативной статистики участники рынка продолжали в течение дня скупать защитные активы, ограничивая себя в покупках рисковых активов.

Тем временем в Великобритании были обнародованы показатели торгового баланса. Дефицит торгового баланса (Total Trade Balance) в декабре 2008г. сократился с пересмотренного значения 3975 до 3611 млн фунтов стерлингов, дефицит видимого торгового баланса (Visible Trade Balance) также сократился - с 8114 до 7367 млн фунтов стерлингов. Сократился и дефицит торгового баланса Великобритании со странами, не входящими в зону обращения евро, за декабрь: с 5214 до 4214 млн фунтов стерлингов.

В течение всего торгового дня характер торгов практически не менялся. Цены государственных долговых обязательств продолжали расти. В результате к закрытию торгов на Лондонской фондовой бирже произошел рост цен большинства ликвидных бумаг. Снижение цены было отмечено только на несколько краткосрочных бумаг стран еврозоны. Больше других прибыли зафиксировали английские Gilts. Что касается benchmark, к закрытию торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии практически не изменилась, а 10-летних - снизилась на 7 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии незначительно сузился - с 196 б.п. до 189 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Правительства развитых стран в рамках программы спасения своей экономики реализуют рекордные объемы долговых обязательства. Только на текущей неделе намечена продажа долговых бумаг общим объемом в 23 млрд евро, в то время как за весь 2008г. суммарный объем всех реализованных государственных бондов составил 13 млрд евро. Во вторник австрийское правительство реализовало свои долговые обязательства со сроком погашения в 2020г. на общую сумму 1,65 млрд евро, правительство Греции - бонды со сроком погашения в 2012г. объемом 7 млрд евро. На среду, 11 февраля, назначены аукционы по продаже государственных долговых бумаг Германии и Португалии. Двумя днями позже состоится аукцион по реализации долговых обязательств правительства Италии.

В среду, 11 февраля, в Германии ожидается выход данных инфляционной статистики. По оценкам аналитиков, индекс цен потребителей (CPI) в январе снизится на 0,5% по сравнению с декабрем 2008г. и поднимется на 0,9% в годовом выражении. Индекс цен потребителей, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised), снизится в январе по сравнению с декабрем на 0,6% и вырастет на 0,9% в годовом исчислении.

В Великобритании будет обнародован отчет о состоянии рынка труда. Согласно ожиданиям, число обращений за пособием по безработице (Jobless Claims) возрастет в январе на 88 тыс. Уровень заработной платы с учетом бонусов (Avg. Earnings inc bonus) за квартал, завершившийся в декабре, поднимется на 3,0%, а уровень заработной платы без учета бонусов (Avg. Earnings ex bonus) за тот же квартал вырастет на 3,6%. Уровень безработицы, рассчитанный по стандартам ILO, за этот же период поднимется с 6,1% до 6,3%.

Во Франции будут обнародованы показатели текущего платежного баланса (Current Account).

Департамент аналитической информации РБК