Рынки Европы: бонды растут в цене на фоне падения котировок акций

В среду, 8 апреля, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "бычьи" настроения. С начала сессии спрос на долговые бумаги европейских правительств был обусловлен как снижением котировок акций на мировых фондовых площадках, так и данными макроэкономической статистики в странах европейского региона.

Сначала покупки государственных европейских бондов стимулировали вышедшие в Германии показатели торгового баланса (Trade Balance) и текущего платежного баланса (Current Account). По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, профицит торгового баланса в феврале текущего года составил 8,7 млрд евро, а профицит текущего платежного баланса достиг 5,6 млрд евро. Объем экспорта сократился по сравнению с январем на 0,7%, а объем импорта - на 4,2%. Объем экспорта падает пятый месяц подряд, что свидетельствует о продолжающейся рецессии в немецкой экономике. Однако прогнозы экспертов были значительно хуже. Согласно ожиданиям, экспорт мог упасть на 3,3%.

Показатели торгового баланса были обнародованы и во Франции. Как сообщило национальное статистическое бюро Insee, дефицит торгового баланса в феврале составил 4,1 млрд евро.

О том, что рецессия в Германии не желает отступать, свидетельствуют и данные об объеме промышленных заказов (Factory Orders). Как сообщило в среду министерство экономики Германии, объем промышленных заказов в феврале по сравнению с январем упал на 3,5% (ожидалось снижение на 2,1%) и на 38,2% (прогнозировалось снижение на 36,5%) в годовом исчислении. В результате данные стали еще одним подтверждением сворачивания производства и сокращения рабочих мест.

Дополнительным стимулом к покупкам защитных активов стало снижение котировок на рынке акций. Поводом для активных распродаж стал негативный квартальный отчет Alcoa Inc. Крупнейший производитель алюминия несет убытки второй квартал подряд. По результатам истекшего квартала убытки Alcoa достигли 479 млн долл.

Негативный настрой на рынке акций четвертый день подряд формируют и падающие цены на энергоносители. За четыре последних дня нефть подешевела 2,8%, что не может не способствовать росту пессимистических настроений на мировых торговых площадках.

Большим спросом в среду пользовались долговые обязательства правительства Великобритании, чему способствовали данные индекса потребительского доверия (Nationwide Consumer Confidence), который рассчитывается Nationwide Building Society, предоставляющей ипотечные кредиты. Вместо ожидавшегося роста до 45 пунктов с февральской отметки в 43 пункта показатель опустился до 41 пункта. Оказывается, британцы не столь оптимистично смотрят на перспективы восстановления своей экономики, как ожидали аналитики.

В результате европейские долговые обязательства на протяжении всего торгового дня росли в цене. Наибольший рост по итогам сессии показали английские Gilts. Доходность 2-летних Bunds Германии снизилась на 4 б.п., 10-летних Bunds Германии - на 2 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 175 б.п. до 177 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами

На первичном рынке продолжается реализация новых выпусков долговых обязательств европейских правительств. Так, в среду свои долговые обязательства с погашением в 2012г. общим объемом в 1 млрд евро реализовало правительство Португалии.

В четверг, 9 апреля, в Германии ожидается выход инфляционной статистики. По оценкам аналитиков, индекс цен потребителей (CPI) снизится в марте на 0,1% в сравнении с предыдущим месяцем и поднимется на 0,5% в годовом исчислении. Индекс цен потребителей, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised), опустится на 0,2% по сравнению с февралем и вырастет на 0,4% в годовом выражении.

Кроме того, в Германии будут обнародованы показатели промышленного производства (Industrial Production). Согласно ожиданиям, объем промышленных заказов в феврале снизится на 3,0% по сравнению с январем и на 21,7% в годовом исчислении.

Банк Англии объявит решение по процентным ставкам. Ожидается, что учетная ставка останется на прежнем уровне - 0,5%.

В Великобритании будут обнародованы данные о ценах производителей. Согласно оценкам экспертов, индекс цен производителей (PPI) в марте поднимется на 0,1% по сравнению с февралем и на 2,1% в годовом исчислении.

В Великобритании выйдут также показатели торгового баланса. Согласно оценкам аналитиков, дефицит торгового баланса (Total Trade Balance) в феврале текущего года сократится с 3585 до 3450 млн фунтов стерлингов, дефицит видимого торгового баланса (Visible Trade Balance) возрастет - с 7745 до 7600 млн фунтов стерлингов. Сократится и дефицит февральского торгового баланса Великобритании со странами, не входящими в зону обращения евро, - с 5704 до 5500 млн фунтов стерлингов.

Департамент аналитической информации РБК