Рынки Европы: бонды еще одну неделю завершили ростом

В пятницу, 7 ноября, торги на рынке европейских государственных облигаций прошли при явном преимуществе рыночных "быков". Завершилась еще одна неделя роста цен европейских бондов - седьмая подряд. Столь длительного непрерывного роста котировок долговых бумаг европейских правительств не наблюдалось на протяжении последних 12 лет. Причиной, побудившей инвесторов "укрыться" в качественных активах на этот раз, послужила макроэкономическая статистика, обнародованная в пятницу в ведущих европейских странах. Вышедшие данные об объеме промышленного производства (Industrial Production) подтвердили продолжающееся снижение активности в ведущей экономике европейского региона. По сообщению министерства экономики Германии, объем промышленного производства в сентябре сократился на 2,1% (ожидалось снижение на 0,5%) по сравнению с августом и на 3,6% (прогнозировалось снижение на 1,7%) в годовом исчислении. Это самое резкий спад экономической активности за период с 1995г.

В Германии также были опубликованы показатели торгового баланса (Trade Balance), профицит которого в сентябре по сравнению с августом текущего года увеличится с 10,6 до 15,0 млрд евро (ожидалось увеличение на 13,5 млрд евро). Профицит текущего платежного баланса (Current Account) в сентябре также вырос - с 7,3 до 15,0 млрд евро (ожидался рост на 10,3 млрд евро). С поправкой на сезонность импорт вместо прогнозировавшегося снижения на 1,0% вырос на 0,9%, а экспорт вырос на 0,7% (ожидался рост на 0,6%). Рост профицита торгового баланса превзошел ожидания экспертов. К столь значительному росту профицита торгового баланса привел возросший на фоне снижения курса евро по отношению к американскому доллару спрос на продукцию, производимую в Германии.

В то же время во Франции дефицит торгового баланса возрос в сентябре с 5,4 до рекордной отметки в 6,3 млрд евро, тогда как прогнозировалось снижение дефицита до 5,0 млрд евро. Эксперты объясняют спад интереса к французской экспортной продукции глобальным экономическим спадом.

Интерес к долговым обязательствам европейских правительств в пятницу поддержал и ряд заявлений официальных лиц. В частности, накануне в своем традиционном комментарии после оглашения решения ЕЦБ по ставкам Жан-Клод Трише констатировал значительный спад экономики еврозоны, что было воспринято инвесторами как намек на продолжение мягкой денежной политики европейскими монетарными властями в условиях практически вступившего в экономическую рецессию региона. О возможном дальнейшем снижении процентных ставок ЕЦБ в пятницу заявил и глава Банка Финляндии Эркки Лииканен. Ожидает дальнейшего снижения процентных ставок ЕЦБ и министр финансов Франции Кристин Лагард, полагающая, что последнего снижения ставок недостаточно для поддержания экономики европейского региона. "До конца года, думаю, будет еще понижение учетной ставки ЕЦБ", - заявила она.

Таким образом, характер торгов на рынке европейских государственных бондов в течение дня особых изменений не претерпел. Спрос на долговые бумаги сохранялся до последних минут торговой сессии. По итогам последнего дня недели доходность 2-летних Bunds Германии упала более чем на 18 б.п., а доходность 10-летних Bunds Германии - более чем на 6 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



В понедельник, 10 ноября, во Франции будут обнародованы данные об объеме промышленного производства (Industrial Production) и объеме производства в обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production). По оценкам аналитиков, объем промышленной продукции в сентябре снизится на 0,5% по сравнению с августом и на 1,7% в годовом выражении. Что же касается объема производства в обрабатывающей промышленности, прогнозируется снижение показателя в ежемесячном выражении на 0,5%, а в годовом - на 1,8%.

В Великобритании будут обнародованы данные о ценах производителей. По оценкам экспертов, индекс цен производителей (PPI) в октябре снизится на 0,5% по сравнению с сентябрем и поднимется на 7,4% в годовом выражении. Индекс цен производителей, не включающий цены на энергоносители и продукты питания (Core PPI), согласно прогнозам, снизится в октябре на 0,2% по сравнению с августом и вырастет на 5,1% в годовом исчислении.

Департамент аналитической информации РБК