Второй эшелон: сектор удобрений оказался сильнее рынка

Уходящую неделю (с 30 сентября по 7 октября) российский фондовый рынок провел в рамках нисходящего тренда, отыгрывая резкое ухудшение ситуации на мировых площадках, неблагоприятную макроэкономическую статистику и усиливающиеся риски рецессии в США и ЕС. За неделю индекс ММВБ потерял 1,1%, РТС - 2,4%. На этом фоне позитивную динамику продемонстрировал индекс ММВБ МС, поднявшийся на 0,8%. Впрочем, отмечает руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов, резкий спад котировок выявил ряд привлекательных активов, покупка которых в краткосрочной перспективе поддержала ряд бумаг второго эшелона.

В банковском секторе на фоне всеобщего снижения в плюсе по итогам недели оказались бумаги АФК "Системы" (+4,22%), выросшие на фоне планов компании направить 100 млрд долл. на выкуп своих акций и GDR, и бумаги "Транскредитбанка" (+4,28%), пользующиеся спросом у инвесторов на фоне планов ВТБ провести интеграцию ТКБ до 2014г., отмечает эксперт. В лидерах падения банковского сектора за прошедшую неделю оказались акции банка "Санкт-Петербург" (-18,5%) и банка "Возрождение" (-5,31%).

В транспортном секторе, отмечает А.Матросов, наилучшие результаты показали акции "Аэрофлота", прибавившие за неделю 0,77%, и бумаги "ЮТэйр" (+2,49%). По словам эксперта, рынки будоражат слухи вероятной процедуре обратного выкупа акций "Аэрофлота", что поддерживает котировки бумаг, уверенно восстанавливающихся после затяжного падения.

Хуже сектора выглядели бумаги "Дальневосточного морского пароходства" (-8,36%) и "Трансконтейнера" (-6,05%). Давление на котировки последнего оказывает информация о приватизации пакета (50%+ 2 акции) "Трансконтейнера". И хотя краткосрочно эта новость носит позитивный характер на фоне роста аукционной цены, долгосрочно потеря 50% пакета для "Трансконтейнера" - негативный фактор, полагает А.Матросов.

В секторе машиностроения в лидерах оказались бумаги КАМАЗа, подорожавшие за неделю на 5,76%. Поддержку акциям автозавода оказала публикация производственных результатов за 9 месяцев 2011г. В целом неплохие данные подогревают интерес инвесторов к публикации отчетности за первое полугодие по МФСО 10 октября.

Хуже сектора выглядели акции "Нефтекамского автомобильного завода" (-20,5%) за неделю. Неплохо выглядели бумаги АВТОВАЗа (+0,21% за неделю по обыкновенным бумагам и +1,95% - по привилегированным). Поддержкой АВТОВАЗу, по словам А.Матросова, стала информация о получении рекордного объема заявок на седан Lada Granta.

Сектор минеральных удобрений прошедшую неделю завершил в уверенном плюсе, напоминает эксперт. Лидером роста стали бумаги "Уралкалия",(+17,7%), отыгрывающие на благоприятном внешнем фоне недавний спад. Дополнительную поддержку бумагам оказала информация о готовности "Уралкалия" к процедуре обратного выкупа.

Как отмечает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников, несмотря на нормализацию ситуации на денежном рынке, рост на рынке был скромным - за два дня роста в конце недели индекс второго эшелона РТС-2 смог отыграть всего лишь один день падения (среду). Хорошие истории были - за неделю наилучшие результаты показали акции ЧТПЗ, "Номос-банка", "Калина".

Эксперт ИК Rye, Man & Gor securities Александр Тен также выделяет ценные бумаги ОАО "Концерн "Калина" и ОАО "ЧТПЗ", которые, по его словам, продемонстрировали впечатляющий ростна российском фондовом рынке по сравнению как с отдельными акциями, так и с общерыночными индикаторами. Эксперт отмечает, что рост акций концерна "Калина" обусловлен слухами, связанными с возможным приобретением компании стратегическим инвестором с последующим предложением миноритарным акционерам выкупа акций компании с премией к текущим рыночным ценам. При этом эксперт отмечает, что такие слухи уже достаточно давно циркулируют на рынке, а сейчас неожиданно оживились в преддверии возможной сделки.

Рост акций ЧТПЗ, как полагает эксперт, возможно, связан с тем, что сама компания или контролирующие акционеры скупают бумаги на открытом рынке. "Нельзя исключать, что компания решила стать частной в преддверии возможной сделки со стратегическим инвестором как альтернативы IPO, или компании по каким-то причинам необходима высокая рыночная оценка собственных акций", - замечает эксперт.

Заместитель директора ДУА по акциям УК "Альфа-Капитал" Регина Гирфанова указывает, что с началом нового квартала на рынке снова воцарился пессимизм относительно замедления роста мировой экономики, а также опасения дефолта стран Еврозоны (пока Греции) и обрушения банковской системы. "Мы не ожидаем быстрого решения европейских проблем: двухлетнее ожидание порядком поистрепало нервы инвесторам, и пессимизм, скорее, связан с тем, что участники рынка не верят, что европейские власти сумеют удержать процесс под контролем и "точка невозврата" не будет пройдена. Поэтому говорить о том, что волатильность на рынках сойдет на нет, наверное, преждевременно: в один день такой клубок не распутать", - считает эксперт.

Однако, где же сейчас российский рынок, спрашивает эксперт? Нефть марки Brent все еще на уровне 100 долл./барр., а текущая капитализация российского рынка соответствует цене на нефть 65 долл./баррель марки Urals. За текущую неделю еще несколько компаний объявили о выкупе своих акций с рынка. К "Аэрофлоту", "Черкизово", Eurasia Drilling, присоединились АФК "Система" и "Уралкалий". "Уралкалий" показал впечатляющую нисходящую динамику, потеряв более 30% буквально за пару недель, следуя в тренде с остальными производителями калийных удобрений Potash Corp, Mosaic, Israel Chemicals. "Мы считаем акции перепроданными и продолжаем отдавать предпочтение акциям "Уралкалия" и "Акрона", - говорит эксперт.

Если еще говорить об офертах, то стоит вспомнить о "Полиметалле". Компания решила сменить юрисдикцию, провести листинг в Лондоне. В целом планы неплохие, но, по мнению эксперта, время реализации выбрано неудачно, что дает основания сомневаться в успехе мероприятия.

Р.Гирфанова отмечает, что в текущий момент было бы правильно обратить внимание на компании с дивидендной доходностью. По акциям "Башнефти", ТНК-ВР, "Нижнекамскнефтехима" она достигает двузначных чисел. Кроме того, не нужно забывать про привилегированные акции "Сургутнефтегаза", "Татнефти", "Ростелекома". По мнению эксперта, в ближайшей перспективе будет интересен сектор электроэнергетики, где произойдет смена тренда с потребителей на производителей. Очевидно, что рынок ждет выборов, но позиции стоит начинать формировать, считает эксперт и отдает предпочтение в секторе ФСК ЕЭС, "РусГидро", ОГК-3, ОГК-4, ТГК-6.

А Верников отмечает, что, несмотря на позитив конца недели, связанный с ростом мировых рынков, инвесторы опасаются покупать акции второго эшелона до разрешения ситуации с Грецией. "По сути второй эшелон стал рынком инсайдеров, а не обычных инвесторов. Если ситуация в мире будет и дальше ухудшаться, то спрэд во втором эшелоне может вырасти до 50%. На следующей неделе (в первой половине) котировки акций второго эшелона не будут снижаться - это связано с позитивными ожиданиями сезона отчетности в США, который стартует 11 октября", - напоминает А.Верников. Во второй половине недели, по его мнению, возможно снижение - собственных идей по второму эшелону"сейчас мало, а на американском рынке возможно снижение от уровней 1170 или 1220 по индексу S&P. В октябре эксперт ожидает снижения индекса РТС-2 до отметки 1400 пунктов. "При спекулятивных отскоках деньги идут в первый эшелон, а не второй", - подчеркнул он.

Quote.rbc.ru