Рынок рублевых облигаций: причин для оптимизма нет

В четверг, 6 ноября, на рынке рублевого долга наблюдалась разнонаправленная динамика. Позитив с внешних рынков оказался мимолетным, и уже в четверг по ним прокатилась волна продаж. Мировые фондовые площадки вновь окрасились в красный цвет, а за ними устремились котировки российских еврооблигаций. Вкупе с напряженной ситуацией на денежном рынке особого повода для перемены настроений у российских инвесторов не было.

На денежном рынке произошел незначительный рост ликвидности. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах составили 819,6 млрд руб. (+10,6 млрд руб.). При этом остатки на корсчетах увеличились на 39 млрд руб. и достигли 586,9 млрд руб., в то время как депозиты снизились на 28,4 млрд руб. – до 232,7 млрд руб. На открытие торговой сессии ставки межбанковского рынка (overnight) не превышали 8% годовых. По сообщению департамента внешних и общественных связей Банка России, сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось отрицательным на уровне 141,2 млрд руб.

В четверг Центробанк провел очередной аукцион для кредитных организаций по предоставлению кредитов без обеспечения. Средневзвешенная ставка размещения составила 9,97% годовых, ставка отсечения - 9,60% годовых. Объем размещения составил 50307 млн руб., совокупный объем поданных заявок достиг 85951 млн руб. Максимальный объем предоставляемых средств был установлен в размере 150 млрд руб. Дата возврата депозитов - 10 декабря 2008г. По мнению специалистов Райффайзенбанка, банки, открывшие длинные валютные позиции, смогут компенсировать нехватку рублевой ликвидности, либо напрямую получив деньги у ЦБ, либо заняв средства на МБК у тех контрагентов, которые еще не заполнили лимиты на них. При подобном развитии событий на денежном рынке произойдет краткосрочная стабилизация: в банковской системе будет достаточно рублей, которые в связи с ограничениями и "рекомендациями" Банка России уже не будут так быстро перетекать в валюту.

По результатам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 4793,26 млн руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключены 1155 сделок. Доходность облигаций ГАЗПРОМ А6 с датой погашения в августе 2009г. составила 12,38% (+1,47 п.п.), ГАЗПРОМ А4 с датой погашения в феврале 2010г. – 10,26% (+0,13 п.п.), ВТБ – 6 об с датой погашения в июле 2016г. – 16,56% (+1,81 п.п.), ВТБ – 5 об с датой погашения в октябре 2013г. – 15,08% (-0,46 п.п.), ВТБ24 03 с датой погашения в мае 2013г. – 18,27% (+0,91 п.п.). Индекс RCBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня вырос на 0,31% и составил 84,04 пункта.

По данным ММВБ, в муниципальном сегменте заключены 84 сделки на сумму 325,56 млн руб. Доходность ЯрОбл-07 с датой погашения в марте 2010г. составила 19,18% (+0,02 п.п.), МГор47-об с датой погашения в апреле 2009г. – 10,34% (+1,41 п.п.), Мос.обл.8в с датой погашения в июне 2013г. – 23,38% (+6,61 п.п.), Удмуртия-1 с датой погашения в декабре 2008г. – 17,72% (+0,19 п.п.), ЯрОбл-04 с датой погашения в мае 2009г. – 17,6% (+0,04 п.п.). Индекс муниципальных облигаций MBI CP по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня упал на 1,16% - до 79,37 пункта.

Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг достиг 142994,02 млн руб. Доходность ОФЗ-25057 с датой погашения в январе 2010г. составила 8,68% (+0,14 п.п.), ОФЗ-25059 с датой погашения в январе 2011г. – 9,46% (+0,67 п.п.), ОФЗ-25060 с датой погашения в апреле 2009г. – 8,27% (+0,08 п.п.), ОФЗ-25061 с датой погашения в мае 2010г. – 7,43% (+0,09 п.п.), ОФЗ-46003 с датой погашения в июле 2010г. – 9,27% (-0,21 п.п.). Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня уменьшился на 1,05% и составил 102,38 пункта.

В пятницу, 7 ноября, на долговом рынке, вероятно, сохранится текущая динамика. На первичном рынке пройдет аукцион по размещению бумаг первой серии ИФК РФА-Инвест на сумму 600 млн руб. По словам аналитиков Бинбанка, пока ожидать "потепления" на российском рынке федеральных займов не следует, фундаментальных причин к покупке государственных займов пока нет. По мнению специалистов ИГ "КапиталЪ", восстановлению рынка облигаций будет мешать растущая обеспокоенность инвесторов по поводу состояния мировой экономики. Последние данные по рынку труда США и розничным продажам в еврозоне стали еще одним подтверждением начавшейся рецессии в Америке и Европе.

Quote.rbc.ru