Выход на рынок Лаоса сулит "ВымпелКому" синергию

ОАО "ВымпелКом" продолжает проявлять интерес к азиатским телекоммуникационным рынкам и, видимо, по-прежнему намерено приобретать профильные активы в регионе. В пятницу, 4 сентября, появилась информация, что на ближайшие дни руководство компании во главе с управляющим директором Борисом Немшичем планируют деловую поездку в Лаос. В качестве одной из возможных целей визита называется разъяснение ситуации с обращением третьих лиц к правительству Лаоса с предложением строительства сети и просьбами о выдаче лицензии на оказание телекоммуникационных услуг. "ВымпелКом" заявил, что ни с кем о сотрудничестве не договаривался и назвал такие обращения несанкционированными.

По словам аналитиков компании "ВТБ Капитал", если переговоры топ-менеджмента "ВымпелКома" с правительством Лаоса приведут к началу работы оператора в этой стране, данную новость можно будет рассматривать как умеренно позитивную. Во-первых, операции в Лаосе отвечают стратегии развития "ВымпелКома" в странах Юго-восточной Азии. Оператор уже работает во Вьетнаме и Камбодже, граничащих с Лаосом, а это может дать синергетический эффект, главным образом в роуминге и маркетинге. Население Лаоса составляет 6,5 млн человек, а ВВП на душу населения - менее 1000 долл. Поэтому эксперты не ожидают в ближайшем будущем значительного влияния потенциального потока выручки на финансовые показатели "ВымпелКома".

Расширение деятельности на территории стран Азии действительно было сохранено в качестве приоритетного направления развития. Ранее "ВымпелКом" интересовался и восточноевропейскими рынками, но они в повестку дня больше не входят. Сейчас Юго-восточная Азия перспективна благодаря значительному потенциалу роста телекоммуникационного рынка, чем ни российский, ни европейский рынки похвастаться не могут. Входным билетом на рынок Лаоса может стать покупка активов люксембургской компании Millicom, выставившей на продажу свои отделения в Лаосе, а также в Камбодже и Шри-Ланке. Планов по развитию бизнеса в Лаосе "ВымпелКома" не озвучивал, однако, учитывая сходство этого рынка с камбоджийским по основным параметрам, оператор вполне может в долгосрочной перспективе рассчитывать на пятую часть абонентов. Впрочем, в абсолютном значении это не очень значительная цифра - менее 1 млн абонентов. Для сравнения, общая абонентская база "ВымпелКома" в мобильном сегменте по итогам II квартала 2009г. достигла 63 млн 676 тыс. человек.

Аналитики Газпромбанка также считают, что из трех активов, выставленных на продажу, наиболее интересным для "ВымпелКома" был бы лаосский Millicom Lao в связи с географической близостью этого рынка к странам, где уже присутствует российский оператор. С учетом того, что "ВымпелКом" торгуется на базе цены в 168 долл. за абонента, а в Шри-Ланке и Камбодже этот показатель составляет 238 долл. и 91 долл. соответственно, конкурентное предложение "ВымпелКома" по покупке лаосского оператора в Газпромбанке оценили в диапазоне 25-60 млн долл. (0,8-1,9 млрд руб.).

Учитывая финансовую сторону вопроса, "ВымпелКом" вполне может решиться выйти на телекоммуникационный рынок Лаоса через актив Millicom. Согласно финансовой отчетности оператора за первое полугодие 2009г., объем денежных средств и их эквивалентов на балансе составлял, по данным на 30 июня текущего года, 51,6 млрд руб., совокупная задолженность - около 250 млрд руб., в том числе краткосрочная - 70 млрд руб. Это значит, что для финансирования сделки компании придется привлекать новые займы, поскольку даже с учетом подписанного кредитного договора со Сбербанком на 10 млрд руб. свободных средств у оператора не хватит. И хотя проблем с привлечением кредита возникнуть не должно, именно сложная ситуация со свободными средствами может заставить "ВымпелКом" отказаться от рассмотрения сравнительно дорогих активов Millicom в Камбодже (200 млн долл.) и Шри-Ланке (500 млн долл.) и сосредоточится на более дешевом предложении в Лаосе.

В группу компаний "ВымпелКом" входят операторы связи, предоставляющие свои услуги в России, Казахстане, на Украине, в Таджикистане, Узбекистане, Грузии, Армении и Камбодже. Лицензии группы компаний "ВымпелКом" на предоставление услуг связи в стандартах GSM и 3G охватывают территорию, на которой проживают около 250 млн человек. Норвежской телекоммуникационной компании Telenor принадлежит 29,9% голосующих акций "ВымпелКома", Altimo (бывшая "Альфа-Телеком") - 44%. Чистая прибыль ОАО "ВымпелКом" (торговая марка "Билайн") по US GAAP в I полугодии 2009г. снизилась почти в два раза - до 14 млрд 085 млн руб. по сравнению с аналогичным периодом 2008г.

Quote.ru