"Газпром нефть" выбрала удачный момент для приобретения ММГ
ОАО "Газпром нефть" ведет переговоры о покупке 49%-ной доли в казахстанской нефтедобывающей компании "МангистауМунайГаз" (ММГ
ОАО "Газпром нефть" ведет переговоры о покупке 49%-ной доли в казахстанской нефтедобывающей компании "МангистауМунайГаз" (ММГ), сообщил представитель российской компании. Он отметил, что никаких договоренностей на этот счет еще не достигнуто, пока существует лишь заинтересованность в покупке этого пакета.
Новость о намерении "Газпром нефти" приобрести ММГ подтверждает ее стратегию экспансии за рубеж и наращивания нефтедобычи и переработки. Текущая ситуация на финансовых рынках, когда кризис ликвидности еще не завершен, создает благоприятные условия для стратегических покупок, поскольку большинство компаний - на казахском рынке особенно - существенно недооценены. Что касается экономической целесообразности, то благодаря высоким ценам на нефть "Газпром нефть" вряд ли испытывает проблемы со свободными средствами. Таким образом, удачное приобретение ММГ положительно повлияет на отраслевые коэффициенты российской нефтяной компании как в краткосрочной перспективе (позволит повысить запасы), так и в долгосрочной (даст возможность увеличить показатели добычи).
По данным аналитиков ИК "Тройка Диалог", за прошедший год "МангистауМунайГаз" добыл 5,7 млн т нефти (115 тыс. барр. в сутки). Компания располагает извлекаемыми запасами в 180 млн т. Кроме того, ММГ контролирует Павлодарский НПЗ (42% которого уже владеет государственная НК "КазМунайГаз", которая в свою очередь заинтересована в приобретении 51-72% акций ММГ). Этот НПЗ, по данным ИнфоТЭКа, в прошлом году переработал 4,3 млн т нефти, притом что его мощность составляет около 7,5 млн т нефти в год. Индонезийская Central Asia Petroleum Ltd., которая контролирует ММГ, в прошлом году оценила НПЗ в 4,3 млрд долл.
Эксперты считают, что на самом деле интерес для российской компании представляет именно Павлодарский НПЗ, который связан трубопроводом с принадлежащим ей Омским НПЗ. "Газпром нефть" уже обладает наивысшим коэффициентом переработки нефти в России (около 61% во II квартале 2008г., на втором месте среди крупных компаний - ЛУКОЙЛ с долей переработки 46%). "Между Россией и Казахстаном заключен таможенный союз, поэтому "Газпром нефть" сможет избежать экспортных пошлин при перекачке нефти для переработки на Павлодарском НПЗ", - подытожили специалисты.
Аналитик ИГ "КапиталЪ" Виталий Крюков отметил, что после закрытия сделки с "КазМунайГазом" "Газпром нефть" сможет претендовать на миноритарный пакет ММГ. В первую очередь "Газпром нефть" будет заинтересована в приобретении Павлодарского НПЗ, контрольный пакет которого принадлежит ММГ, и крупной сети АЗС компании в Казахстане. Российская нефтяная компания уже заявляла о своем намерении активно развивать сбытовой бизнес в Азии. Павлодарский НПЗ работает на западносибирской нефти, поэтому у "Газпром нефти" не должно возникнуть трудностей с загрузкой завода, полагает эксперт. Мощности завода достаточно совершенны и позволяют достичь глубины переработки в 85%. Это сопоставимо с глубиной переработки на Омском НПЗ и является одним из самых высоких показателей в СНГ.
"Газпром нефть" обеспечит полную загрузку этого НПЗ, а также увеличит долю нефтепродуктов в своем товарном балансе, поскольку доказанные запасы нефти ММГ по международным стандартам могут составлять около 500 млн барр. "Однако нефть, добываемая в Казахстане, не самого высокого качества", - заметил специалист. Стоимость ММГ В.Крюков оценивает в пределах 4-5 млрд долл., поэтому "Газпром нефть" может купить 49%-ную долю в компании за 2,3-2,5 млрд долл. с учетом премии В принципе "Газпром нефти" было бы целесообразнее купить только НПЗ и сеть АЗС. "Конечно, многое будет зависеть от цены сделки, но в целом можно сказать, что приобретение ММГ должно позитивно отразиться на стоимости "Газпром нефти", - резюмировал эксперт.
Аналитики ИК "Файненшл Бридж" позитивно оценивают намерение руководства "Газпром нефти" приобрести активы одной из крупнейших казахстанских нефтяных компаний. Эксперты полагают, что средства на финансирование новых проектов в сфере приобретения активов будут привлечены за счет размещения пяти облигационных выпусков. Сумма привлеченных средств составит 35 млрд руб.
"МангистауМунайГаз" осуществляет добычу нефти на территории Казахстана. ОАО "Газпром нефть" (ранее "Сибнефть") является дочерним нефтедобывающим предприятием Газпрома, ему принадлежит 75% компании. 20% владеет консорциум итальянских ENI и Enel ("Энинефтегаз"), у Газпрома существует опцион на выкуп этой доли. В 2008г. "Газпром нефть" ожидает собственную добычу (не включая "добычу "Славнефти") на уровне прошлого года - 32,7 млн т, консолидированная добыча при этом вырастет с 42 млн т в 2007г. до 48-48,5 млн т в 2008г. К 2020г. в рамках реализации стратегии развития нефтяного бизнеса планируется довести объем добычи нефти до 100 млн т.
