Рынки Европы: инвесторы вновь скупают европейские бонды

В понедельник, 1 сентября, на рынке европейских государственных облигаций наблюдалось довольно мощное ралли. Сразу после выхода правительственного отчета, продемонстрировавшего резкий спад объема розничных продаж в июле текущего года, участники рынка приступили к активным покупкам защитных активов. Согласно данным, предоставленным федеральным статистическим бюро в Висбадене, снижение объема розничных продаж, которое происходит в Германии второй месяц подряд, вызван, с одной стороны, растущими ценами на нефть, а с другой - падением темпов экономического развития, что вкупе и усиливает нежелание потребителей расставаться со своими сбережениями. В июле розничные продажи упали на 1,5%, что в пять раз превысило ожидания (снижение на 0,3%). В годовом выражении объем розничных продаж не изменился, хотя прогнозировалось его снижение на 2,2%.

Вышедшие данные макроэкономической статистики укрепили ожидания инвесторов относительно вероятного снижения процентных ставок ЕЦБ. По мнению экспертов, монетарные власти европейского региона могут снизить учетную ставку, чтобы предотвратить сползание ведущей европейской экономики и региона в целом в рецессию. Что же касается инфляции, то, как считают аналитики, замедление темпов экономики само по себе уже должно способствовать ослаблению инфляционного давления в еврозоне.

Еще одним фактором, вызвавшим повышенный спрос на государственные долговые обязательства Европы, стало падение цен акций на биржевых площадках Европы и Азии.

Высокий интерес проявляли инвесторы и к государственным бондам Великобритании. Характер торгов определила статистика по денежным средствам в обращении и по потребительским кредитам. Согласно данным, предоставленным Банком Англии, денежный агрегат М4 вырос в июле по сравнению с июнем на 0,9% и поднялся в годовом выражении на 11,2%. Оба показателя повторили результаты прошлого месяца. В июле банки Великобритании предоставили 33000 ипотечных кредитов – несколько меньше, чем было предоставлено кредитов в прошедшем месяце (35000). Эта цифра стала рекордно низкой за период с 1999г. Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) было выдано в июле на сумму 3,2 млрд фунтов стерлингов – это больше, чем в предыдущем месяце (3,1 млрд фунтов стерлингов). Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в июле также было выдано больше, чем в прошлом месяце (0,9 млрд фунтов стерлингов) - на сумму 1,1 млрд фунтов стерлингов. Таким образом, рекордное снижение числа выданных ипотечных кредитов наряду со спадом в производстве дают инвесторам основания еще больше увериться в том, что угроза рецессии экономике Великобритании вполне реальна, чем и объясняется их желание максимально снизить риск своих вложений.

Вышедшие в ведущих европейских странах данные по августовскому индексу ожиданий менеджеров по закупкам в секторе обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) показали неплохой результат, однако не имели существенного влияния на ход торговых операций на Лондонской фондовой бирже. Так, индекс PMI Manufacturing Еврозоны поднялся с отметки июля 47,5 до 47,6 пункта, вырос и индекс PMI Manufacturing Франции – с предыдущей отметки 45,1 до 45, 8 пункта. Вырос и индекс PMI Manufacturing Великобритании - с предыдущей отметки 44,3 до 45,9 пункта. Довольно значительный рост показал индекс PMI Manufacturing Италии, поднявшись с июльского уровня 45,3 до 47,1 пункта. Лишь индекс PMI Manufacturing Германии по сравнению с июльской отметкой снизился - с 49,9 до 49,7 пункта.

Таким образом, настроения инвесторов не претерпели существенных изменений вплоть до закрытия торговой сессии, что нашло отражение в росте цен практически всех наиболее ликвидных долговых бумаг европейских правительств. Доходность 2-летних Bunds Германии упала более чем на 8 б.п., а доходность 10-летних бумаг снизилась более чем на 5 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds расширился с 7 до 9 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже (LSE) на 20:00 мск: 



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: 



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



Во вторник, 2 сентября, ожидается выход данных по ценам производителей в еврозоне. Согласно оценкам аналитиков, индекс цен производителей (Euro-Zone PPI) в июле поднимется на 1,2% по сравнению с июнем и на 9,1% - в годовом выражении.

В Великобритании будут обнародованы цены на жилые дома, предоставленные крупнейшим ипотечным кредитором HBOS Plc. По оценкам аналитиков, цены на жилую недвижимость в августе снизятся на 1,8% по сравнению с июлем. За квартал, истекший в августе, цены на жилые дома в годовом выражении снизятся на 10,7%.

Кроме того, в Великобритании ожидается выход данных по августовскому индексу ожиданий менеджеров по закупкам в строительном секторе (PMI Construction), который, по мнению, экспертов, снизится с отметки прошлого месяца 36,7 до 36,0 пункта.

Департамент аналитической информации РБК