Российский рынок: "Газпром" разочаровал инвесторов

Тотальные распродажи акций, во вторник, 1 июля, на российском рынке были вызваны не только внешними факторами, но и не впечатляющей отчетностью "Газпрома". Несмотря на рост цен на нефть, российские индексы существенно потеряли в значениях на фоне падения рынков Европы и США. Тем не менее фиксация коротких позиций на отечественном рынке перед закрытием сессии уменьшила общий негативный эффект.

Вышедшие данные об увеличении уровня безработицы в зоне евро до 7,2% сформировали негативный внешний фон. К тому же продолжилось снижение в банковском секторе, что отразилось на котировках отечественных финансовых групп. А для котировок отечественных акций решающую роль сыграла отчетность газового гиганта "Газпром" по МСФО за 2007г.

По итогам торгов 1 июля индекс ММВБ снизился на 3,45 % - до 1693,21 пункта, классический индекс РТС - на 2,63% - до 2242,74 пункта. Объемы торгов составили: на ФБ ММВБ - 58,28 млрд руб., на классическом рынке РТС - 49,42 млн долл.

Положительная динамика цен на нефть во вторник в значительной степени была обусловлена опасениями возможности нанесения ВВС Израиля бомбовых ударов по центрам ядерных исследований в Иране. По этой причине на рынке формируются опасения нарушения поставок нефти из региона Персидского залива, поскольку в случае военного конфликта в регионе ВМС Ирана могут легко перекрыть движение танкеров через Ормузский пролив. Ситуация на мировом валютном рынке также благоприятствовала инвестиционным покупкам нефтяных фьючерсов. С начала дня курс американского доллара относительно ведущих мировых валют снизился приблизительно на 0,5%, что прибавило ценам на нефть более 2,7 долл./барр. Тем временем король Саудовской Аравии во вторник призвал импортеров нефти "привыкнуть" к тому, что мировые цены на нефть и нефтепродукты будут высокими. Король признал, что страны-экспортеры не в состоянии сдержать рост мировых цен на нефть, вызванный возросшим спросом на углеводороды и игрой биржевых спекулянтов. При этом саудовский монарх рекомендовал странам-импортерам снизить пошлины на нефтепродукты, чтобы хоть немного облегчить участь конечных потребителей.

Бумаги компаний нефтегазового сектора продемонстрировали отрицательное изменение стоимости. Бумаги "Татнефти" снизились в цене на 4,47%, ЛУКОЙЛа - на 3,36%,"Роснефти" - на 3,14%, "Сургутнефтегаза" - на 4,71%. НОВАТЭКа - на 0,28%.

Во вторник появилась информация о том, что "Газпром нефть" и "Московская нефтегазовая компания" (МНГК, входит в Sibir Energy) 27 июня 2008г. получили согласие ФАС на передачу акций "Московский нефтеперерабатывающий завод" (МНПЗ) совместному предприятию (СП) Moscow NPZ Holdings B.V. Передачу акций завода планируется завершить в течение двух месяцев, что позволит "Газпром нефти" и МНГК начать реализацию совместно разработанной программы модернизации Московского НПЗ. Однако общий негативный настрой не дал инвесторам возможности отыграть эту позитивную информацию. Бумаги "Газпром нефти" по итогам сессии подешевели на 2,38%.

В понедельник "Газпром" после закрытия сессии опубликовал данные отчетности по МСФО за 2007г. Чистая прибыль "Газпрома" за 2007г. выросла на 9,2% и составила 694,98 млрд руб. Выручка холдинга от продаж за отчетный год выросла на 11% - до 2,390 трлн руб., операционные расходы по сравнению с 2006г. увеличились на 24% и составили 1,688 трлн руб. "Газпром" продолжил демонстрировать опережающий рост издержек, и, как следствие, снижение рентабельности. Бумаги "Газпрома" по итогам сессии снизились на 3,94%.

В телекоммуникационном секторе также преобладали распродажи, несмотря на позитивный фон, сформированный отчетностью "Связьинвеста". Консолидированная чистая прибыль компании по МСФО в 2007г. по сравнению с 2006г. увеличилась в 2,54 раза - до 22,522 млрд руб. Выручка холдинга в отчетный период достигла 246,131 млрд руб., увеличившись на 17,46% относительно 2006г. Бумаги "Уралсвязьинформа" снизились в цене на 4,24%, "ВолгаТелекома" - на 5,54%.

Во вторник "Ростелеком" также опубликовал данные отчетности по МСФО за 2007г. Чистая прибыль компании по сравнению с 2006г. увеличилась в 2 раза - до 2,806 млрд руб. Выручка в отчетный период достигла 64,602 млрд руб., увеличившись на 4,94%. Операционная прибыль "Ростелекома" выросла в 2,3 раза - до 3,029 млрд руб. Прибыль до налогообложения в отчетный период составила 4 млрд руб. Акции "Ростелекома" выглядели лучше рынка и подешевели на 1,69%.

Во вторник появилась информация о том, что акционеры ОАО "АВТОВАЗ" утвердили устав в новой редакции, закрепляющей, в том числе, изменение размера уставного капитала по итогам реорганизации компании. По итогам реорганизации сократилось общее количество акций компании. Это привело к существенному росту стоимости бумаг АВТОВАЗа. Обыкновенные акции выросли на 1,3%, привилегированные - на 14,56%.

Распродажи на российском рынке могут в ближайшее время продолжиться, так как внешний фон по-прежнему остается негативным, а отечественные нефтегазовые компании не могут похвастаться ростом прибыли кратным росту цен на энергоносители. Возобновление роста акций возможно только вслед за американскими и европейскими биржами, разворота негативного тренда на которых не в ближайшей перспективе не предвидится.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

ЛУКОЙЛ: накапливать
Сургутнефтегаз: накапливать
Газпром: покупать
Сбербанк России: покупать
Норильский никель: покупать
МТС: покупать
НК Роснефть: накапливать
Банк ВТБ: покупать

Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций".

Quote.rbc.ru