Рынки Европы: краткосрочные бонды растут накануне решения ЕЦБ

В среду, 1 апреля, с открытием торгов на рынке европейских государственных облигаций превалировали "бычьи" настроения. В ожидании выхода статистики с рынку труда в зоне обращения евро участники рынка, хотя и не слишком активно, но все-таки предпочитали покупать защитные активы. Тем более, что цены акций на европейских биржевых площадках во время утренней торговой сессии снижались на спекуляциях вокруг возможного банкротства General Motors Corp. и Chrysler LLC. Администрация США решила не поддерживать своих крупнейших автопроизводителей дополнительными денежными инъекциями. Более того, президент страны уверен, что быстрое банкротство General Motors может стать лучшим методом реструктуризации компании и пойдет на пользу конкурентоспособности автогиганта. Барак Обама также позволит обанкротиться Chrysler, поскольку тот так и не сумел пока достичь договоренности по поводу альянса с итальянским автоконцерном Fiat SpA.

Нельзя сказать, что с выходом столь ожидавшегося отчета о безработице в еврозоне активность биржевых игроков возросла, хотя данные отчета показали результаты, более удручающие, чем ожидалось. Безработица в странах еврозоны поднялась в феврале до самого высокого уровня за последние три года. По сообщению европейского статистического бюро в Люксембурге, по сравнению с январем уровень безработицы поднялся с 8,3% (пересмотренного с 8,2%) до 8,5%. В условиях не сбавляющего обороты мирового экономического кризиса армия безработных в странах зоны обращения евро пополнилась в феврале на 319 тыс. человек и перевалила за 2 млн.

Еще одним подтверждением углубляющейся рецессии экономики европейского региона стали обнародованные в среду данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing). Индекс PMI Manufacturing Германии остался в марте на уровне предыдущего месяца 32,4 пункта. Незначительно, но выросла активность в обрабатывающем секторе промышленности Франции, ее индекс PMI Manufacturing поднялся с февральского уровня 36,3 до 36,5 пункта. В еврозоне активность снизилась: индекс PMI Manufacturing опустился с февральской отметки 34,0 до 33,9 пункта.

Не лучшим образом обстоят дела с реализацией продукции, производимой в Германии. Согласно информации, предоставленной Deutsch Bundesbank, объем розничных продаж (Retail Sales) в Германии упал в феврале на 0,2% (ожидался рост на 0,3%) по сравнению с январем и снизился на 5,3% (прогнозировалось снижение на 1,2%) в годовом исчислении.

На первичном рынке в среду британское правительство реализовало свои 6-летние долговые обязательства общим объемом в 3,5 млрд фунтов стерлингов, которые не были реализованы на аукционе на прошедшей неделе. Успешная реализация Gilts на аукционе повысила интерес участников рынка и к английским долговым бумагам на вторичном рынке. В результате спрос на английские Gilts к концу торгового дня превысил спрос на другие европейские бонды, а рост цен долговых бумаг Великобритании значительно превысил рост цен их европейских аналогов.

Постоянно ухудшающиеся данные макроэкономической статистики европейских стран свидетельствуют о том, что экономический кризис пока далек от завершения. Власти европейских стран не прекращают попыток стимулировать экономику и максимально способствовать стабилизации экономической ситуации в регионе. Понимают они также и то, что действовать необходимо сообща. 2 апреля в британской столице открывается саммит "большой двадцатки" (G-20). Лидеры ведущих стран мира соберутся, чтобы обсудить актуальные мировые проблемы. Одной из ключевых тем саммита, как ожидается, станет финансовый кризис.

Вышедшие в среду данные макроэкономической статистики поддержали "бычий" настрой участников рынка европейских государственных бондов. В результате характер торгов в течение дня не претерпел радикальных изменений, хотя восходящий тренд, формирование которого началось с открытием сессии, сохранился лишь у бумаг с дюрацией менее 9 лет. К закрытию сессии на рынке сформировалась разнонаправленная динамика. Что касается benchmark европейских государственных бондов, за час до завершения торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии опустилась на 1 б.п., а 10-летних Bunds Германии практически не изменилась. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 175 б.п. до 177 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг, 2 апреля, ЕЦБ объявит решение относительно базовой кредитной ставки. Большинство экспертов сходится во мнении, что европейские монетарные власти снизят базовую ставку на 50 б.п. до 1,00% годовых.

В Великобритании ожидается выход данных о ценах на недвижимость. Согласно прогнозам экспертов общенационального строительного общества Nationwide Building Society, снижение цен на недвижимость в марте текущего года может составить 1,5% по сравнению с февралем и 18,1% - по сравнению с мартом 2008г.

Кроме того, в Великобритании будут обнародованы данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в строительном секторе британской экономики (PMI Construction). Согласно ожиданиям, в марте индекс не претерпит изменений и останется на предыдущей отметке 27,8 пункта.

Во Франции будет обнародована инфляционная статистика. По оценкам аналитиков, цены производителей (Producer Prices) в феврале текущего года снизятся на 0,4% по отношению к январю и на 3,5% в годовом исчислении.

Департамент аналитической информации РБК