Анфас и профиль лидеров

Финансово-экономические показатели развития крупнейших соковых производителей.

Wimm-Bill-Dann
- Опыт пятого российского участника NYSE.
- Почему независимые аналитики увидели в последнем GAAP отчете за 2001г. невысокий темп роста сокового производства у компании?

Мултон

Лебедянский ЭКЗ

Холдинг "Нидан"

Кто еще входит в Российский Союз Производителей Соков (РСПС)

Источник: Рейтинговое агентство "Эксперт РА"
Опубликовано: "Эксперт", №12 от 25.03.02

Wimm-Bill-Dann

Компания Wimm-Bill-Dann (WBD) была создана как группа предприятий со 100% российским капиталом, образована в 1992 году. Компания "Вимм-Билль-Данн. Продукты Питания" сегодня включает 18 производственных предприятий: Лианозовский, Царицынский и Раменский молочные комбинаты, завод детских молочных продуктов, молочные комбинаты в Новосибирске, Карасуке, Нижнем Новгороде, Тимашевске (Краснодарский край), Бишкеке, Уфе, Владивостоке, Рубцовске (Алтай) и Анне (Воронежская область) и др. Дистрибуторы компании Wimm-Bill-Dann работают более чем в 40 городах России, действуют филиалы торговой компании в Новосибирске, Екатеринбурге, Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Самаре, Обнинске, Москве, Нижнем Новгороде, Киеве, Владивостоке, Воронеже, Иркутске, Уфе, Красноярске, Центральной Азии. Предприятие реализует около 1100 наименований молочной продукции, 170 видов сока и сокосодержащих напитков: нектары "Dr.Fresh", соки и нектары "J-7", "100% Gold Premium", "Любимый сад", "Rio Grande", напиток "DJ", морсы "Чудо-Ягода".

В первом квартале 2002 г. компания WBD успешно привлекла 161,7 млн долл. США, благодаря первоначальному размещению своих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), состоявшемуся 8 февраля 2001г. WBD стала пятой российской компанией, вышедшей на NYSE. Напомним, что в листинге биржи теперь 5 российских фирм - МТС, "ВымпелКом", "Ростелеком", "Татнефть", "Вимм-Билль-Данн". Скоро этот список могут пополнить "ЮКОС" и "Сургутнефтегаз". Во многом именно опыт WBD вдохновил другие компании потребительского рынка произвести IPO на NYSE. Такие планы есть у Агропромышленного Холдинга "Черкизовский" и парфюмерно-косметического концерна "Калина".

Капитализация компании WBD сейчас составляет более 900 млн долл. Что интересно, ряд западных аналитиков одним из безусловных плюсов привлечения компанией иностранных инвесторов и директоров назвал получение дополнительной международной защиты от произвола со стороны властей.

Исследование компании "AC Nielsen", проведенное в 9 крупнейших городах России, показало, что в 2001 г. доля рынка компании "Вимм-Билль-Данн" (по объемам продаж) составила 34% по традиционным молочным продуктам, 41% по обогащенным молочным продуктам и 48% по йогуртно-десертным продуктам. На соковом рынке, согласно результатам исследования компании "AC Nielsen" в 11 крупнейших городах России, доля компании "Вимм-Билль-Данн" составила 37,5% по объему и 42,6% в денежном выражении (в Москве - 49,1% и 53,5% соответственно).

По данным отчета, заверенного аудиторской компанией Arthur Andersen, объем продаж WBD в прошлом году составил $674,6 млн - на 45% больше, чем в 2000 г. Прибыль до налогов и амортизационных отчислений (EBITDA) составила $73,7 млн, чистая прибыль - $31,8 млн. Примерно такие же значения прогнозировал, например, аналитик Brunswick UBS Warburg Владимир Савов: объем продаж - $668 млн, EBITDA - $80 млн, чистая прибыль- $37 млн.

Обнародованный компанией отчет за 2001г. и первый квартал 2002г. вызвал у аналитиков некоторую тревогу, так как самый прибыльный бизнес компании - производство соков - рос в 2001 году медленнее рынка. Рост производства соков в 2001г. по отношению к уровню 2000г. у ВБД составил 34% при том, что рост всего рынка, по усредненному мнению отраслевых экспертов, оценивается на уровне 44%. ACNielsen на основе аудита розничной панели 11 крупнейших городов России оценивает рост рынка в 44%. С этим показателем согласна и "Бизнес Аналитика", которая вывела его как усредненное мнение отраслевых экспертов. GfK на основе исследования домашних хозяйств по 19 крупнейшим городам Европейской части России дает оценку роста рынка в 39%. "КомКон" на основе мониторинга стиля жизни и потребления в 60 городах России отмечают рост рынка на уровне 24%, Profdata по результатам исследования в 32 городах - 29,1%. В пику этим оценкам высказываются Tetra-Pak и Госкомстат, говоря о 65% прироста рынка. Снижение темпов роста WBD объясняется усилившейся конкурентной борьбой на соковом рынке России. По мнению специалиста компании "Tetra Pak" Андрея Разумова, прирост бизнеса более чем на 30% в год для компании с самыми большими объемами поставок на рынок является очень хорошим результатом. "Для WBD сейчас важнее удержать рынок, однако нужно учитывать, что для этой цели потребуется некоторая модернизация и пополнение портфеля марок", - считает А.Разумов.

Однако в WBD считают, что первое полугодие 2002г. продемонстрировало кардинальное изменение ситуации: компания теперь растет быстрее рынка. Так, в первом полугодии 2002 года рост объемов продаж компании в соковом сегменте составил 33,5% (224 тыс. тонн), в то время как рост рынка в 2002 году оценивается не более чем в 30% (показатель Tetra-Pak - 30%, ACNielsen - 24-26%).

Мултон.

В Санкт-Петербурге, где был построен в 1995г. первый завод компании, "Мултон" занимает около 50% рынка. "Буквально за 2 года, с момента строительства второго завода в подмосковном Щелкове, "Мултон" сумел увеличить свое присутствие в Москве до 20% столичного рынка", - комментирует директор по развитию Дмитрий Шашин. Он отметил при этом, что основные вложения в развитие производства сейчас делаются на Щелковском заводе, что связано с позицией Москвы как логистического центра. К тому завод в Щелково имеет хорошо развитую хозяйственную инфраструктуру. В южных регионах России компания занимает 15% долю рынка, в районах Урала и Сибири - до 25%. Компания выпускает марки соков "Nico", "Добрый", "Дары лета". "Мултон" увеличил объемы производства в 2001г. на 5% и нарастил производственные мощности на 30% по отношению к 2000г. Сейчас компания занимает долю 20-25% российского рынка соков, что соответствует объему производства 200-250 млн литров в год. В марте 2000г. "Мултон" заключил соглашение с Очаковским молочным заводом о розливе соков Nico. С тех пор, по оценкам агентства GfK, доля одной из старейших московских марок сока - "Очаков", которая стала выпускаться одновременно с молочным брэндом комбината "33 коровы" в 1997 г. , - упала с 4,3% до 0,1%. Через 2 года владельцы питерской компании приобрели 48% Очаковского молочного завода. Благодаря альянсу со вторым по величине производителем соков в стране ОМЗ планирует серьезно расширить систему дистрибуции и приобретать новые молокозаводы в регионах.

До сих пор только одна компания в России удачно совмещала соковое и молочное производство - московская "Wimm-Bill-Dann". Причем поднялась эта компания именно на соках, и только через два года после создания занялась "молочкой", купив контрольный пакет Лианозовского комбината. Сейчас в ее объемах производства и продаж на долю молочной продукции приходится более 70%. У Очаковского молочного завода довольно крупное и модернизированное производство, но слабые позиции на рынке. На конец 2000 года предприятие выпускало в среднем 3 тыс. тонн продукции в месяц, хотя мощности завода рассчитаны на втрое большие объемы. Для сравнения: крупнейший в России Лианозовский молочный комбинат может производить до 35 тыс. тонн продукции в месяц. "Молочное и соковое производство можно совмещать благодаря схожести технологий фасовки некоторых продуктов, что позволяет использовать одно и то же оборудование", - говорит Евгений Чверткин, начальник управления инвестиций "Wimm-Bill-Dann".

Экспериментально-консервный завод "Лебедянский"

По данным компании AcNielsen, сегодня ЭКЗ "Лебедянский" занимает 3-е место в России по производству соков (18% ). Лидеры - "Wimm-Bill-Dann" и "Мултон" - контролируют соответственно 37,5% и 27% рынка. Благодаря запуску новых мощностей, как надеется пресс-секретарь "Лебедянского" Александр Костиков, доля рынка, занимаемая заводом, в 2002 г. превысит 20%. Производитель соков "Я", "Фруктовый сад", "Тонус" экспериментальный консервный завод "Лебедянский" (Липецкая область) инвестировал $10,5 млн в запуск новых мощностей по розливу соков. Компания объявила о начале работы нового цеха, где установлены шесть упаковочных машин Tetra Pak мощностью 600 000 л в сутки. Благодаря запуску проекта, "Лебедянский" планирует увеличить оборот более чем в 1,5 раза. За 2001 г. объем розничных продаж увеличился более чем на 130%, а объем производства в 2001 г. составил свыше 180 млн л. Оборот "Лебедянского" в 2001 г - свыше $100 млн.

Холдинг "Нидан"

Компания "Нидан-Экофрукт", впоследствии вошедшая в холдинг "Нидан Фудс", была основана в 1992 году как импортер и дистрибутор венгерских соков. Сейчас "Нидан Фудс" имеет собственный завод по производству соков в Новосибирске.

По данным Объединенной финансовой группы (ОФГ), в 2001г. на соки "Нидана" приходилось 10,3% производства в отрасли. "Эксперт-РА" оценивает эту долю в 13%.

В настоящее время компания разливает свои соки "Чемпион", "Да!", "Моя семья" не только на собственных мощностях, но и на заводах "Амтел" (Московская область), "Пармалат" (Белгородская область) и "Сибирская компания" (Алтайский край). В самое ближайшее время планируется начать розлив соков на Останкинском молочном комбинате (Москва).

На сегодня компания выкупила участок площадью 7 га в подмосковном поселке Котельники, близ МКАД. С января 2002г. там начал работать склад "Нидана", а в марте 2002г. начался монтаж оборудования по производству соков. Поставщик производственных линий еще не определен, но компания ведет переговоры с Tetra Pak и Combibloc. Проектная мощность подмосковного производства составит 350 000 тонн в год, таким образом, новый завод "Нидана" претендует на абсолютное лидерство в России по размерам. Стоимость проекта оценивается в 50 млн долл.

Кроме того, недавно "Нидан" приобрел винзавод в городе Берегово (Украина), который после переоборудования сможет выпускать до 100 тыс. тонн сока в год, и молокозавод в Новосибирске.

Инвестиции в подмосковный проект будут осуществляться из собственных средств компании. "Нидан" не уточняет происхождение денег. Известно лишь, что учредителем "Нидан-Холдинга" является зарегистрированная в США фирма Nidan Foods. А учредителями Nidan Foods, в свою очередь, являются менеджеры новосибирской компании. Оборот группы в прошлом году составил около 60 млн долл.

"Троя-Ультра"

По данным AC Nielsen, "Троя-Ультра" занимает второе место по объему продаж соков в Санкт-Петербурге. Однако с недавних пор "Троя" надеется войти в пятерку крупнейших поставщиков в Москве. По данным компании "Бизнес Аналитика" на конец 1-го полугодия 2002г., "Троя-Ультра" занимает 2,8% сокового рынка России. Как сообщила руководитель департамента по связям с общественностью "Троя-Ультра" Ирина Герасимова, в планах компании к концу 2002 года увеличить долю на рынке до 3,2 %, а к концу 2003 года выйти на показатель 4 - 4,5% рынка.

ООО "Троя-Ультра" организовано в 1998 году для реализации сокового проекта. Его учредителями являются ЗАО "Троя", входящее в промышленную группу "Троярд", и американский венчурный фонд Wimpey assets LLS. Уставный капитал ООО "Троя-Ультра" на сегодняшний день составляет 4,5 млн долл. Доли ЗАО "Троя" и Wimpey assets LLS в структуре капитала распределены как 43% и 57% соответственно.

Завод ООО "Троя-Ультра" по производству натуральных соков, нектаров, напитков был введен в эксплуатацию осенью 1999 года. Производство оснащено оборудованием таких фирм как "Tetra Pak", "Atlas Copko", "Veessmann". В структуре оборота группы "Троярд" соковое производство составляет около 45%.

Оборот соковой компании в 2001 г. достиг 10 млн долл. Значение пока небольшое, по сравнению с лидерами этого рынка, однако обращает на себя внимание тот факт, что по сравнению с 2000 г. оно выросло в 2,8 раза. По словам И.Герасимовой, в 2002 году компания планирует увеличить объем производства и продаж более чем в 2 раза по сравнению с 2001 годом. В 1 полугодии 2002 г. произошло увеличение объемов продаж ООО "Троя-Ультра" в 1,8 раза по сравнению с 1 полугодием 2001 года. В 2003 году планируется увеличение объемов продаж в 2,3 раза по сравнению с 2002 годом. Как сообщила Ирина Герасимова, на точку безубыточности петербургскому заводу удалось выйти на 3-й год работы. Как полагают в "Трое", при существующих темпах развития окупаемость производства произойдет через 7 лет после введения завода в эксплуатацию, т.е. в 2006 году.

Стало известно, что сейчас идет работа по созданию марки в средне-ценовом сегменте. Ее вывод запланирован на начало 2003 года.

За пределы Санкт-Петербурга и Северо-Западного округа компания вышла в 2001г. Тогда были открыты представительства в Москве, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге. Каждое из них является обособленным подразделением ООО "Троя Ультра" и отвечает в своей территориальной зоне за развитие компании: объем продаж, представленность марок, продвижение. При этом представленность продукции в розничной сети обеспечивается как работой партнеров - региональных дилеров и дистрибуторов, так и силами отделов продвижения, которые есть в каждом обособленном подразделении компании.

К октябрю 2002 года уставный капитал ООО "Троя-Ультра" будет увеличен в 2 раза и составит 9 млн долл. Как сообщила Герасимова, состав учредителей компании будет расширен за счет ООО "НПО "Фитофарм" и ЗАО "Садко" - компаний, также входящих в промышленную группу "Троярд". Увеличение уставного капитала произойдет за счет денежных средств как старых, так и новых участников. В результате, доля американского венчурного фонда уменьшится до 47%, при этом доля промышленной группы "Троярд" увеличится с 43% до 53%. Средства учредителей должны быть внесены в течение 3-х месяцев.

Другие члены РСПС.

Значительные позиции на рынке соков на сегодня, помимо данных аналитических агентств, определяются, как следует из выше сказанного, членством в РСПС. Таким образом, приведенный список абсолютных лидеров (все являются членами РСПС) можно будет дополнить упоминанием компаний, менее влияющих на характер российского рынка соков, но все же определяющих тенденции его развития. Среди таковых - ООО "Амтел Софт Дринкс", ООО "Бэста-Трейдинг", ООО "ВИЛЬД-Россия", ОАО "Владивостокский молочный комбинат", ОАО "Молочный комбинат "Нижегородский", ЗАО "Подмосковное молоко", ЗАО "Русский сок", ОАО "Сибирское молоко", ЗАО "Депсона", ОАО "Останкинский молочный комбинат".

Однако консолидированные решения союза сокопроизводителей сегодня не обходятся без влияния авторитетных фигур инфраструктурных отраслей (упаковка, оборудование, сырье). На сегодня в качестве "ассоциативных участников" в заседаниях РСПС принимают участие такие компании: ООО "Делер НФ & БИ", ЗАО "Каргилл А.О.", ЗАО "Тетра Пак А/О", ООО "Мастер-Арома", Торговый дом "МАСК-ХХI", ООО "Бразис и К".