Обзор рынка инвестиционных инструментов
V. Интервью
Господин Кимм, могли бы вы дать оценку развитию российского рынка страхования жизни? Каковы темпы роста объема этого рынка сейчас и перспективы для его развития в ближайшие годы?
С появлением большого количества новых страховых компаний и с активным расширением дистрибуции уже существующими компаниями, 2007г. стал годом значительного роста объема рынка. Трудно назвать точную цифру, но по моему мнению, рынок страхования жизни сегодня составляет около 400 млн долл. в год. По международным стандартам это пока невероятно мало, но это неплохое начало. Я не вижу причин, по которым рынок не может расти еще на 25% ежегодно в ближайшие несколько лет, а, возможно, и на 50% в зависимости от того, насколько новые страховые компании проявят себя в этом бизнесе. Эти прогнозы темпа роста сделаны без учета возможного введения налоговых льгот.
По Вашему мнению, необходимы какие-то изменения российского законодательства для более активного роста рынка?
На многих западных рынках накопительное страхование является ключевым элементом государственной стратегии и, следовательно, по нему предоставлены значительные налоговые льготы. В России же пока этого не существует. Однако, я надеюсь, ситуация изменится в ближайшие несколько лет. Ведь если в 70-х годах в России на каждого пенсионера приходилось 5 работающих людей, сегодня - меньше двух. В связи с такими демографическими изменениями на государство ложится большая ответственность по обеспечению будущих пенсий, услуг здравоохранения, социальных служб и так далее. Таким образом, в скором времени на первый план выйдет вопрос о нахождении способа стимулирования граждан к самостоятельному накоплению средств. Одним из них может быть предоставление налоговых льгот страховым компаниям, что сделает их более привлекательными для накопления средств гражданами. Поэтому хотя я и не считаю, что рост рынка невозможен без изменений налогообложения, однако в случае если такие изменения произойдут, а они неизбежно произойдут, это пойдет только на пользу рынку.
Если говорить о страховых программах не только как о защите, но и как о финансовых инструментах, позволяющих получать прибыль, на Ваш взгляд, могут ли они конкурировать с банковскими продуктами? В чем преимущество страховых программ - в доходности, в уровне защиты средств? И в каких случаях вложение средств в страхование оказывается выгоднее банковских вкладов?
Существует два ключевых фактора при сравнении накопительного страхования жизни и банковских депозитов. Первое - это соотношение сроков инвестирования и доходности. Банки гарантируют определенный процент только на минимальный срок, как правило, не более 12 месяцев, и даже тогда есть условия защиты в случае падения рынка. Конечно, доходность по банковским продуктам выглядит очень привлекательно по сравнению с гарантированной доходностью страховых компаний, которая в настоящее время составляет в основном 4%. Однако эти 4% гарантированы на все время действия договора - в течение 30 - 40 лет. Кроме того, по полисам выплачивается еще и дополнительная доходность. Например, в прошлом году "Ренессанс Life" начислила фактическую доходность в 12,5% по накопительным программам, а это значительно больше годовой доходности высоконадежных банков.Второй фактор заключается в том, что банки могут выплатить только то, что вы вложили, а страховые компании выплачивают то, что вы намереваетесь вложить. Если после трех месяцев хранения средств в банке, с вами происходит несчастный случай - вы теряете трудоспособность и не можете обеспечивать семью, банк выплатит вам только сумму трехмесячных сбережений плюс проценты. Если же это случается во время действия страховой программы, то страховая компания выплачивает страховую сумму, которая может быть в 100 раз больше вложенной.
Исходя из этого, можно сделать вывод, что если вам необходимо иметь возможность изъять деньги из сбережений в любой момент, кладите деньги в банк. Но если вам нужна безопасность и гарантированная долгосрочная доходность, тогда вам лучше иметь дело со страховой компанией.
Могли бы вы подробнее рассказать о накопительном страховании? Насколько оно сейчас популярно в России и каковы перспективы его развития? Какова доля накопительного страхования на страховом рынке в целом, наблюдается ли ее увеличение?
На данный момент в России существует три типа страховой защиты. Первый обеспечивает выплату при несчастных случаях, что наиболее востребовано и дешево. Этот тип страховки часто является обязательным условием выдачи кредита. Второй тип обеспечивает страховую защиту по риску смерти по любой причине. Эта страховая программа менее популярна, чем первая, но она больше подходит для долгосрочной защиты, например, для получения ипотеки.Последний тип- это накопительное страхование, сочетающий страховую защиту и инвестиции. В основном, это долгосрочные договоры на 10 и более лет, гарантирующие возврат инвестиций держателя полиса (выплачивается вся обещанная к окончанию контракта сумма) в случае смерти или наступления нетрудоспособности. Доля этого продукта от общих сборов рынка менее 30%, однако если отбросить кредитное страхование и оставить только рынок физических лиц, то доля будет более 70%.
Первые два типа страхования предоставляют, в основном, краткосрочные полисы, менее 3 лет, в то время как третий тип - это вложения на длительный срок. Следовательно, новые накопительные договоры постепенно увеличивают размеры общих сборов страховой премии, так как они добавляются к существующим, а не заменяют их. Это также объясняет, почему на наиболее развитых рынках количество денег, потраченное на страхование жизни больше, чем на общее страхование машин или строительства. В России это соотношение примерно 95% к 5% в пользу общего страхования, но в ближайшие 15 лет ситуация изменится в пользу страхования жизни.
Расскажите о таком продукте как unit-linked, который используется в Европе, но пока не разрешен в России? Когда возможно внесение изменений в российское законодательство, которые позволят использовать такой продукт? Насколько активно страховое сообщество лоббирует этот процесс?
Если коротко, то использование продукта unit-linked позволяет клиенту принимать участие в определении того пакета активов, куда будут вкладываться его средства. В основном, в странах, где применяется unit-linked, не установлена законодательно гарантированная доходность по нему, однако в России возможно было бы установить какую-либо минимальную гарантированную доходность. В настоящее время десять страховых компаний, в частности и "Ренессанс Life", при поддержке Pricewaterhousecoopers разрабатывают предложения по внесению изменений в российское законодательство, позволяющие продавать продукт unit-linked. Данные предложения мы представим Федеральной службе страхового надзора. На мой взгляд, основная причина, препятствующая продажам такого продукта в России на сегодняшний день, заключается в том, что при подобных контрактах инвестиционный риск ложится на самого клиента. В связи с этим государство рассматривает их как инвестиционные продукты, а не страховые. Тем не менее, я убежден, что со временем благодаря объяснениям страховщиков ФССН изменит свое мнение и продажи продукта будут разрешены. Но эти изменения вряд ли произойдут раньше 2009г.
Стали ли, на ваш взгляд, в России уделять больше внимания пенсионному страхованию?
Крупные международные компании уделяют больше внимания пенсионному страхованию, так как это часто является обязательной составляющей социального пакета головной компании. Однако, у местных российских компаний на первом месте по популярности идет медицинское страхование, затем страхование от несчастного случая и только потом пенсионное страхование.
Какова гарантированная доходность в пенсионном страховании за год в среднем на рынке? При каких обстоятельствах возможно получение дополнительной доходности?
Гарантированная доходность пенсионных программ обычно ниже, чем у накопительных программ, если у последних она составляет 4%, то у пенсионного страхования 3%. Это связано с тем, что пенсионные программы рассчитаны на долгосрочный период выплат. Однако это не мешает страховой компании начислять по этим программам такую же дополнительную доходность, как и по накопительным программам.
Насколько страховые компании честны со своими клиентами в части показываемой им дополнительной доходности по накопительному страхованию?
На большинстве западных рынков размер дополнительной доходности установлен законом. Например, в Германии это более 90% от общего возврата инвестиций. В России нет минимальных или максимальных границ, поэтому страховая компания вправе не объявлять предполагаемые размеры доходности. На данный момент это хорошая новость для клиентов, так как страховые компании конкурируют не только с друг другом , но и с другими финансовыми институтами и, размер доходности, возможно, будет близок к 100% от полученного компанией прибыли от инвестиций.
Продолжается ли использование механизмов страхования жизни для "оптимизации" налогообложения?
К сожалению, эти "схемы" еще существуют, но государство делает все возможное, чтобы очистить рынок. И я категорически заявляю, что "Ренессанс Life" не участвует в подобных "схемах"! Существование "схем" не должно ни в коей мере касаться частного инвестора, так как это просто способы ухода от налогов крупных корпораций.
