Обзор рынка инвестиционных инструментов
I. Инвестиционные инструменты
Помимо традиционных инструментов инвестирования, которыми считаются акции, облигации, банковские вклады, паевые инвестиционные фонды, российский рынок предполагает возможность инвестирования в ряд менее популярных, но весьма перспективных направлений. Они доступны более узкому кругу покупателей, однако, по мнению специалистов, это востребованный сегмент российского финансового рынка.
Драгоценные металлы
Согласно прогнозам экономистов, в 2007 г. средняя цена на золото достигнет рекордных 645 долл. за тройскую унцию. Этот показатель превысит итоги прошлого года, когда средняя цена на "желтый" металл была равна 606,67 долл. за унцию и повысилась на 35,9% выше. Мировая цена серебра за прошлый год выросла на 46%, платины - на 17%, палладия - на 31%. Эти цифры подтверждают: вкладывать деньги в драгоценные металлы прибыльно и этот инструмент инвестирования наряду с традиционными может быть использован для диверсификации рисков.
Существует несколько возможностей вложения средств в драгоценные металлы. Можно покупать золото в слитках, в таком случае инвестор приобретает реальный материальный актив, однако следует учитывать необходимость уплаты налога на добавленную стоимость. Следовательно, цена покупки будет на 18% выше рыночной. Еще одним недостатком такого способа является необходимость получить от банка подтверждение подлинности слитка при продаже слитка.
Индексы цен на драгоценные металлы (в % к декабрю 2005 г.) (данные ЦБ РФ)
Если инвестор решит приобрести золото в инвестиционных монетах, то ему не придется уплачивать НДС, поэтому доходность таких монет как правило выше, чем доходность базового метала. Спрос на инвестиционные монеты существенно больше, чем предложение. Так, в 2006г. доходность отдельных монет превышала 40%.
Инвестиционные монеты не следует путать с коллекционными монетами. Первым продавцом инвестиционных монет, устанавливающим исходную цену продажи, является Банк России. Первая цена устанавливается, исходя из текущей стоимости драгоценных металлов плюс маржа банка. При покупке монеты у посредников придется уплатить надбавку еще и им. Диапазон цен на инвестиционные монеты составляет от 500 рублей до 5 тыс. рублей.
В коллекционные монеты также можно вкладывать средства, однако в этом случае основной доход инвестора складывается за счет прироста коллекционной ценности монеты, а не за счет увеличения стоимости содержащегося в ней метала. Коллекционные монеты облагаются налогом на добавленную стоимость. Средняя цена такой монеты составляет примерно 6000 руб.
Металлические счета
Еще одной альтернативой для инвестирования являются обезличенные металлические счета. Средства на такой счет можно вносить в денежной или металлической форме, учет будет происходить в граммах металла. Таким образом при внесение средств денежные единицы можно при желании конвертировать в граммы метала (при снятии средств со счета проводится обратная конвертация), либо вносить и снимать со счета металл.
Зарабатывать на изменении конъюнктуры рынка металлов можно также за счет движения цен акций металлургических компаний, либо вкладывая средства в паевые фоны металлургической отрасли. При этом однако следует, что название фонда не всегда буквально отражает реальную инвестиционную политику ПИФа.
Производные финансовые инструменты
Производные финансовые инструменты (деривативы) представляют собой финансовые инструменты, стоимость которых меняется в зависимости от поведения базового актива (процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса), расчеты по которому производятся в будущем. Как правило производные финансовые инструменты используются не с целью купли/продажи актива, а с целью получения дохода от разницы в ценах.
Важной особенностью деривативов является то, что они позволяют оперировать небольшими первоначальными инвестициями. Так покупка фьючерсного контракта не требует затрат равных цене товара в количестве, определенном контрактом. Необходимо лишь уплатить маржу (своеобразный залог), обычно в диапазоне 2% - 8% от стоимости контракта. Кроме фьючерсных контрактов на российском рынке также представлены форвардные, опционные контракты и свопы.
Фьючерсный контракт - стандартизированный контракт на покупку/продажу определенного товара, согласно которому одна сторона обязуется купить, а другая продать товар по истечении срока контракта.
Опционный контракт - предоставляет покупателю право (но не обязательство) на покупку/продажу финансового актива по цене исполнения у продавца опциона в течение определенного периода времени или на определенную дату.
Своп - соглашение, позволяющее обменять одни активы или обязательства на другие активы или обязательства. Также существуют различные структурированные финансовые продукты финансовые продукты, подразумевающие, как правило, весьма сложные финансовые транзакции. Простейший пример структурированного продукта - это кредит под залог акций.
Российский рынок производных финансовых инструментов представлен 6 торговыми площадками: биржа "Санкт-Петербург", ММВБ, FORTS, Санкт-Петербургская валютная биржа, Сибирская Биржа и Санкт-Петербургская фьючерсная биржа. Ведущей биржей на является Фондовая биржа РТС, на которой представлен рынок фьючерсных контрактов на акции, а также опционов на фьючерсные контракты. ММВБ и СПВБ в основном специализируются на валютных фьючерсах. Товарные деривативы обращаются на СПВБ, Бирже "Санкт-Петербург" и Сибирской бирже. Совершать срочные сделки на биржах могут только члены секции срочного рынка, а так же их клиенты.
