Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 14:55 МСК
В Ираке объявили об освобождении Эль-Фаллуджи Политика, 13:55 В правительстве прокомментировали сообщение о планах увеличить НДС до 25% Экономика, 13:54 Могерини заявила о необходимости создания независимой системы обороны ЕС Политика, 13:29 Бердыев выбыл из числа претендентов на пост тренера сборной России Футбол, 13:19 Лондон назвал давлением требование Брюсселя немедленно начать выход из ЕС Политика, 13:18 Число погибших при возгорании автобуса в Китае увеличилось до 35 Общество, 12:46 Петицию за новый референдум в Британии подписали свыше 3 млн человек Политика, 12:22 Керри полетит в Лондон и Брюссель обсуждать Brexit Политика, 12:00 В Москве арестовали обвиняемых в хищении 40 млн руб. из банка Общество, 11:57 Пойманная на допинге российская олимпийская чемпионка ушла из спорта Другие, 11:35 Против проведения референдума о членстве в ЕС выступили 63% немцев Политика, 11:28 Во Внуково у стойки регистрации умер пассажир Общество, 11:18 В Москве пациент разбился при падении с восьмого этажа больницы Общество, 10:48 Мутко назвал неизбежным суд с IWF в случае снятия тяжелоатлетов с ОИ Общество, 10:08 При возгорании автобуса с туристами в Китае погибли 30 человек Общество, 10:08 Bloomberg назвал выигравшие на новостях о Brexit компании Бизнес, 09:43 Спасатели обнаружили тело пропавшего на Сямозере ребенка Общество, 09:08 «Человек в шляпе» из аэропорта Брюсселя стал первым информатором из ИГ Общество, 09:01 Жертвами урагана в Китае стали 99 человек Общество, 08:26 Министр обороны Германии оценила вероятность конфликта на Балтике Политика, 08:21 На Байкале перевернулась лодка с четырьмя рыбаками Общество, 07:23 Китай предрек проявление последствий Brexit в ближайшие 5–10 лет Экономика, 06:31 Число погибших в результате наводнения в США выросло до 24 человек Общество, 06:25 Опрос показал желание почти 60% шотландцев покинуть Великобританию Политика, 05:03 Гитару Принса продали на аукционе за $137,5 тыс. Общество, 04:47 Пассажир BMW с номерами «АМР» напал на девушку на Старом Арбате Общество, 04:03 Движение транспорта между Россией и Грузией приостановили из-за селя Экономика, 03:22 На трассе «Дон» в Воронежской области произошло массовое ДТП Общество, 03:01 Макфол объяснил причины «победы» Путина из-за выхода Британии из ЕС Политика, 01:52 Известный американский фотограф Билл Каннингэм умер на 88-м году жизни Общество, 01:44 Минобороны заявило об обстрелах боевиками «Джабхат ан-Нусры» под Дамаском Политика, 01:01 Пассажир упал на рельсы на станции «Варшавская» московского метро Общество, 00:10 УЕФА назвал самый красивый гол группового этапа Евро-2016 Футбол, Вчера, 23:35 Чубайс прокомментировал арест губернатора Никиты Белых Политика, Вчера, 23:22 Джордж Сорос назвал «практически необратимым» распад ЕС после Brexit Политика, Вчера, 22:56 Шарапова собралась на учебу в Гарвардскую школу бизнеса Общество, Вчера, 22:23 Во Внуково скончался перевозивший пассажиров к самолету водитель автобуса Общество, Вчера, 21:45 Жертвами нападения террористов на гостиницу в Сомали стали 15 человек Общество, Вчера, 21:25 Суд освободил проигнорировавшую звонок ребенка с Сямозера фельдшера Общество, Вчера, 20:54 Застрявшая в Домодедово на семь часов группа детей вылетела в Крым Общество, Вчера, 20:11 Олланд отказал Ле Пен в проведении референдума о выходе Франции из ЕС Политика, Вчера, 19:35 Сноуден призвал не подписывать «антитеррористический пакет» Ирины Яровой Политика, Вчера, 19:23 В Москве объявили «оранжевый» уровень опасности из-за жары Общество, Вчера, 19:07 Reuters сообщил о гибели десятков людей в результате авианалета в Сирии Политика, Вчера, 18:50 Руководителя детского лагеря на Белом море отправили под домашний арест Общество, Вчера, 18:13 КПРФ не взяла в Госдуму бизнесменов из своей фракции Политика, Вчера, 17:44 Штаб АТО рассказал о попадании Порошенко под обстрел в Донбассе Политика, Вчера, 17:19 Обама присвоил гей-бару статус национального памятника Общество, Вчера, 17:14 Россия подарила Египту катер с крылатыми ракетами Общество, Вчера, 16:43 Астахов ответил требующим его отставки Общество, Вчера, 16:43 Больше 100 детей застряли в Домодедово из-за задержки рейса в Крым Общество, Вчера, 16:09 Визит Владимира Путина в Пекин завершился подписанием более 30 соглашений Политика, Вчера, 15:40 Еврокомиссар от Великобритании заявил об уходе в отставку из-за Brexit Политика, Вчера, 15:25 «Единая Россия» отправит в Думу кандидатов от Уралвагонзавода и АвтоВАЗа Политика, Вчера, 15:01 Суд арестовал губернатора Никиту Белых Политика, Вчера, 14:38 В Шотландии начали готовиться к референдуму по выходу из Великобритании Политика, Вчера, 14:32 Петицию о новом референдуме по Brexit подписали больше миллиона человек Политика, Вчера, 13:39 ВМФ России проведет больше 40 тактических учений до конца года Общество, Вчера, 13:23 Белых объяснил получение €400 тыс. нуждами Кирова Политика, Вчера, 13:12 Aerosmith анонсировала прощальный тур Общество, Вчера, 13:11 Навального удивило задержание губернатора Белых Политика, Вчера, 12:35 На Украине задержали двух бойцов «Исламского государства» Политика, Вчера, 12:18 В Кремле прокомментировали задержание Белых по обвинению во взятке Политика, Вчера, 12:10 Улюкаев рассказал об интересе к приватизации «Роснефти» в Европе Бизнес, Вчера, 11:51 Улюкаев допустил рост автопрома в 2017 году Политика, Вчера, 11:46 Петицию за отставку Астахова подписали больше 50 тысяч человек Общество, Вчера, 11:28 В рамках дела Минкультуры прошли 15 арестов имущества и банковских счетов Политика, Вчера, 10:56 Губернатора Белых доставили в Басманный суд Политика, Вчера, 10:15 Адвокат семьи Немцова будет защищать губернатора Никиту Белых Политика, Вчера, 10:09 Губернатору Белых предъявили обвинение в получении взятки в €400 тысяч Политика, Вчера, 10:03 Жертвами наводнения в Западной Вирджинии стали 23 человека Общество, Вчера, 09:48 Папа римский осудил геноцид армян во время первого визита в Армению Политика, Вчера, 09:27 Троим фигурантам дела о гибели школьников в Карелии предъявили обвинения Общество, Вчера, 09:25 Оппозиция Венесуэлы собрала необходимые для отставки Мадуро подписи Общество, Вчера, 09:00 В Тульской области утонули пять человек Общество, Вчера, 08:32 Медведев утвердил порядок создания реестра опасных для экологии объектов Политика, Вчера, 08:04 Два человека погибли в результате стрельбы в Марселе Общество, Вчера, 07:19 Более 500 тыс. человек потребовали провести новый референдум по Brexit Общество, Вчера, 06:51 СМИ узнали об автоматической блокировке экстремистских видео в Facebook Технологии и медиа, Вчера, 05:36 СМИ узнали о возможном повышении НДС до 25% Экономика, Вчера, 05:23 Рейс Сочи — Москва отложили на 10 часов из-за трещины в стекле самолета Общество, Вчера, 04:52 СМИ назвали дату отмены запрета на службу трансгендеров в армии США Общество, Вчера, 04:19 Минск сообщил о похоронах служившего в российских ВС уроженца Белоруссии Политика, Вчера, 04:10 Brexit привел к росту продаж биткоинов Финансы, Вчера, 03:23 Берлин призвал ЕС «не мстить» Британии после референдума Политика, Вчера, 02:59 Число погибших из-за наводнения в Западной Вирджинии увеличилось до 20 Общество, Вчера, 02:38 Эрдоган обвинил Евросоюз в «исламофобии» после Brexit Политика, Вчера, 01:59 Спорная победа: как раскол в Евросоюзе повлияет на Россию Бизнес, Вчера, 01:49 Регуляторы США заявили о стабильности финансовой системы после Brexit Финансы, Вчера, 01:27 Встреча с инвестором: за что был арестован губернатор Никита Белых Политика, Вчера, 00:57 В Сети появилось видео задержания Никиты Белых Политика, Вчера, 00:55 WADA приостановило работу антидопинговой лаборатории в Рио-де-Жанейро Общество, Вчера, 00:16 Обама обсудил Brexit с Кэмероном и Меркель Политика, Вчера, 00:13 Суд отправил под домашний арест брата экс-мэра Владивостока Общество, 24 июн, 23:06 «Мало не покажется»: что потеряют Британия и Европа от разрыва их союза Политика, 24 июн, 22:58 Никита Белых заявил о своей невиновности Политика, 24 июн, 22:54 Из-за наводнения в Западной Вирджинии погибли 14 человек Общество, 24 июн, 22:15 Жертва Brexit: как пришел к власти и почему ушел Дэвид Кэмерон Политика, 24 июн, 21:44 Петиция об отставке детского омбудсмена Астахова собрала 13 тыс. подписей Общество, 24 июн, 21:29 «Красный квадрат» подал иск к СТС из-за «Контрольной закупки» Технологии и медиа, 24 июн, 21:28 В кировскую обладминистрацию пришли с обысками после задержания Белых Общество, 24 июн, 21:10 Экс-депутат Пономарев получил вид на жительство на Украине Политика, 24 июн, 20:49 Sanpower подтвердила намерение приобрести франшизу McDonald's в Китае Бизнес, 24 июн, 20:38 Кудрин заявил о смене расстановки крупнейших экономик мира после Brexit Экономика, 24 июн, 20:34 Падение фунта позволит импортерам снизить цену на виски Бизнес, 24 июн, 20:10 Соглашения необязывающего характера: зачем Владимир Путин едет в Китай Экономика, 24 июн, 20:08 Костин поблагодарил Грефа за данный акционерам совет вложиться в ВТБ Бизнес, 24 июн, 20:04 Во Франкфурте открыли горячую линию для желающих покинуть Лондон банкиров Общество, 24 июн, 19:42 Ресторатор Михаил Зельман: «Brexit — хороший пример настоящей демократии» Интервью, 24 июн, 19:31 Максим Фадеев подал в суд на «Яндекс.Музыку» за размещение песен Линды Бизнес, 24 июн, 19:28 Вице-премьер Турции объявил о начале развала Евросоюза Политика, 24 июн, 19:25 СМИ сообщили об отключении Евроситибанка от платежной системы ЦБ Финансы, 24 июн, 19:22 Совбез назвал основные угрозы для информационной безопасности России Политика, 24 июн, 19:20 СК опубликовал фотографии задержания губернатора Белых Политика, 24 июн, 18:55 Тинькофф Банк компенсирует клиентам снижение ставки по вкладам Финансы, 24 июн, 18:53 Когда пройдет шок: во что вкладывать деньги после решения о Вrexit Деньги, 24 июн, 18:49 Губернатора Белых задержали за взятку в €400 тыс. Общество, 24 июн, 18:40 Глава ВТБ предрек гибель банка в случае его выхода в Крым Бизнес, 24 июн, 18:36 Ходорковский предрек снятие санкций с России к концу года Политика, 24 июн, 18:26 МВФ призвал ЕС и Великобританию плавно перейти к «новым отношениям» Экономика, 24 июн, 18:25 СМИ назвали возможного покупателя бизнеса TNS в России Технологии и медиа, 24 июн, 18:17 Председатель Еврокомиссии отказался назвать Brexit «началом конца» ЕС Политика, 24 июн, 17:55 Турецкие турфирмы предложили отказаться от системы «все включено» Бизнес, 24 июн, 17:47 В Германии подготовили план ассоциации Великобритании и ЕС Политика, 24 июн, 17:34 Трамп пообещал разорвать связи с бизнесом в случае избрания президентом Бизнес, 24 июн, 17:28 Биржи США упали на 3–4% после Brexit Финансы, 24 июн, 17:15 Обама прокомментировал итоги референдума в Великобритании Политика, 24 июн, 17:01 Charlie Hebdo опубликовал карикатуры на Brexit Общество, 24 июн, 16:52 Спрос на фунты в российских банках вырос в несколько раз Финансы, 24 июн, 16:49 Мужа певицы Жасмин арестовали в Молдавии по делу об отмывании денег Бизнес, 24 июн, 16:45 Телепортируемся отсюда: сможет ли Россия лидировать в квантовой гонке? Евгений Глушков научный сотрудник лаборатории искусственных квантовых систем МФТИ Мнение, 24 июн, 16:41 Ryanair устроила распродажу билетов для желающих «сбежать» от Brexit Бизнес, 24 июн, 16:30 Минобороны заявило об угрозе для офицеров России в центре по Донбассу Политика, 24 июн, 16:19 Путин призвал Запад «созреть» до конструктивного диалога по санкциям Политика, 24 июн, 16:12 Путин заявил о неизбежных последствиях Brexit для Европы и России Политика, 24 июн, 15:51 Sberbank CIB допустил пересмотр антироссийских санкций после Brexit Бизнес, 24 июн, 15:18 Вице-канцлер Германии отменил встречу с Путиным из-за Brexit Политика, 24 июн, 15:17 Захарова предрекла появление понятия «Whoexit?» Политика, 24 июн, 15:15 Чичваркин назвал «весьма неплохим» будущее Великобритании после Brexit Бизнес, 24 июн, 15:00 Захарченко назвал взрыв в Донецке покушением на ополченца Моторолу Общество, 24 июн, 14:48 Китай призвал сохранять спокойствие после британского референдума Политика, 24 июн, 14:46 Julius Baer предсказал три волны волатильности из-за Brexit Финансы, 24 июн, 14:37 Кремль прокомментировал статьи о связи Пригожина со слежкой за оппозицией Политика, 24 июн, 14:32 Найденная на перевале Дятлова туристка продолжила поход Общество, 24 июн, 14:30 Западный бизнес заявил о начале «периода неопределенности» после Brexit Экономика, 24 июн, 14:27 Шестой созыв Госдумы завершил работу Политика, 24 июн, 14:26 Брату мэра Владивостока предъявили обвинение в подкупе Политика, 24 июн, 14:16 Меркель прокомментировала референдум в Великобритании Политика, 24 июн, 14:11 Олланд призвал к укреплению еврозоны после Brexit Политика, 24 июн, 13:59 Тони Блэр предрек «колоссальные последствия» из-за выхода Британии из ЕС Политика, 24 июн, 13:55 В Брюсселе призвали Британию «как можно скорее» начать выход из ЕС Политика, 24 июн, 13:50 Курс евро на вчера  24.06.2016, 13:46 EUR ЦБ 72.6582 -0.2434 Курс доллара на вчера  24.06.2016, 13:46 USD ЦБ 65.5287 +1.2075 Территорию рядом с национальным парком «Завидово» попросили передать ФСО Политика, 24 июн, 13:33 Ретейлеры предупредили о перебоях с продуктами из-за поправок Госдумы Бизнес, 24 июн, 13:20 Госдума приняла закон о строительстве на территории заповедников Политика, 24 июн, 13:08 Лавров ответил на заявление о снижении давления на Путина после Brexit Политика, 24 июн, 13:01 Кремль не увидел сарказма в вопросе Астахова к выжившей в Карелии девочке Общество, 24 июн, 12:55 ЦБ заявил об отсутствии прямых рисков для России от Brexit Финансы, 24 июн, 12:53 Госдума приняла «антитеррористический пакет» Ирины Яровой Политика, 24 июн, 12:49 Посольство США рассказало о встрече Суркова с Нуланд Политика, 24 июн, 12:40 Кремль прокомментировал победу сторонников выхода Британии из ЕС Политика, 24 июн, 12:33 В центре Донецка произошел взрыв Общество, 24 июн, 12:31 В карельской «скорой» сочли баловством звонок попавшего в шторм школьника Общество, 24 июн, 12:24 Трамп заявил о возврате британцами контроля над своей страной Политика, 24 июн, 12:20 В больнице университета Анкары произошла стрельба Общество, 24 июн, 12:18 Три года с пополнением: стоит ли сегодня открывать долгосрочные вклады Деньги, 24 июн, 12:14 Букмекеры оценили шансы вероятных преемников Кэмерона Политика, 24 июн, 12:10 Moody`s и Standard&Poor`s оценили последствия Brexit Финансы, 24 июн, 12:08 В Госдуме назвали Brexit «личным провалом» Обамы Политика, 24 июн, 12:04 Госдума одобрила поправку о снижении срока хранения данных операторами Технологии и медиа, 24 июн, 12:02 Великобритания проголосовала за выход из ЕС. Фоторепортаж Фотогалерея, 24 июн, 12:01 Минфин предупредил о риске ослабления рубля из-за Brexit Финансы, 24 июн, 12:00 МИД Испании предложил взять Гибралтар под соуправление после Brexit Политика, 24 июн, 11:59 Торг после Brexit: что делать Лондону и Брюсселю Антон Табах доцент ВШЭ Мнение, 24 июн, 11:58 В Якутии под самолетом с пассажирами загорелось топливо Общество, 24 июн, 11:57 Путин обсудил с ШОС перспективы присоединения к организации Ирана Политика, 24 июн, 11:45 В свободном падении: как Brexit обрушил рынки и индексы по всеми миру Финансы, 24 июн, 11:45 Российские банки подстраховались на случай выхода Британии из ЕС Финансы, 24 июн, 11:26 Кудрин предсказал ослабление ЕС и Великобритании из-за Brexit Экономика, 24 июн, 11:23 В Киеве предсказали постепенное снятие санкций ЕС с России после Brexit Политика, 24 июн, 11:18 Инвесторы вложили во вкладывающиеся в Россию фонды $83 млн Финансы, 24 июн, 11:14 Британские банки потеряли треть стоимости на новостях о Brexit Финансы, 24 июн, 11:12 Глава МИД Британии заявил о снижении давления на Путина после Brexit Политика, 24 июн, 11:06 Скорая помощь в Карелии проигнорировала вызов попавшего в шторм ребенка Общество, 24 июн, 10:48 Макфол поздравил Путина с «гигантской победой» на референдуме в Британии Политика, 24 июн, 10:40 Дэвид Кэмерон объявил о решении уйти в отставку Политика, 24 июн, 10:30 Казахстан посоветовал грузоперевозчикам с Украины объезжать Россию Бизнес, 24 июн, 10:29 Доллар взлетел на 2 руб. на новостях о Brexit Финансы, 24 июн, 10:08 Код Яровой: чем грозит антитеррористический закон интернет-пользователям Технологии и медиа, 24 июн, 10:06 Ле Пен предложила провести референдум о выходе Франции из ЕС Политика, 24 июн, 10:05 «Все летит к чертям»: что говорят финансисты после голосования по Brexit Финансы, 24 июн, 09:55 Минфин заявил об отсутствии рисков для России после Brexit Финансы, 24 июн, 09:50 Японский Nikkei рухнул на 8% после победы сторонников Brexit Финансы, 24 июн, 09:45 Глава МИД Британии заявил о намерении Кэмерона остаться на посту премьера Политика, 24 июн, 09:36 Сторонники Brexit набрали 51,9% по итогам окончательного подсчета голосов Политика, 24 июн, 09:33 Лидер евроскептиков допустил сохранение Британии в ЕС еще несколько лет Политика, 24 июн, 09:28
16 янв 2015, 10:11
Почему нефть может упасть до $20 за барр.
Григорий Явлинский, Политик, экономист
Ряд фундаментальных факторов свидетельствует о том, что цена на нефть в ближайшие годы может оставаться в диапазоне $20–50 за барр. Более того, расчеты экспертов показывают, что такой уровень цен может сохраниться на 7–10 лет. Эта статья публикуется в рамках проекта РБК «Сценарии-2020», в котором известные экономисты и эксперты рисуют сценарии развития России в ближайшие годы

Весомым фактором ухудшения экономической ситуации в России стал полный провал российской энергетической политики. Целая серия ошибочных решений и просчетов правительства объясняется неспособностью правильно понять и оценить основные тренды в развитии мирового нефтяного рынка, в том числе: 

– общий рост производства нефти в мире и особенно в США; 
– появление на рынке мощного направления добычи нефти из сланца;  
– расклад политических сил на нефтяном рынке: кому выгодны высокие цены на нефть, а кому – низкие и т. д.;
– снижение спроса вследствие прогресса в энергосбережении и увеличения производства альтернативной энергии (в первую очередь биотоплива).

Поговорим подробнее о каждой из этих ошибок.

1. Перепроизводство нефти может сильно затянуться

При нынешних ценах на нефть разработка новых месторождений в США, Канаде и многих других странах действительно когда-нибудь прекратится, что приведет к новому витку роста цен. Но вопрос в том, когда именно это произойдет.

Это зависит от того, насколько долго будет поступать нефть из уже разрабатываемых месторождений, сколько новых месторождений уже в процессе разработки – а ее останавливать еще менее рентабельно, чем продолжать даже при более низких ценах. В целом геологи сходятся на том, что пик производства нефти в США (оно уже выросло в четыре раза за последние 10 лет) придется на 2017-2018 годы, после чего может начать снижаться. На «традиционных» месторождениях качают нефть до 20 лет, но сланцевые могут иметь более короткий жизненный цикл. Если это так, то нынешний «кризис перепроизводства» будет продолжаться не 15 лет, как в 1984–1999 годах, а лет 10 или даже 7-8 – но все равно не год и не два.

Многие прогнозы российских специалистов и «стратегов» ошибочно включают в себестоимость нефти все предельные издержки, то есть все то, что нужно затратить на разведку и разработку нового месторождения. Похоже, именно из этого исходили российские руководители и эксперты, по представлениям и расчетам которых себестоимость добычи нефти – от $80 до $110, а потому ее цена не может быть в среднем ниже $90.

Однако в среднесрочном плане (те самые 7-8 или более лет) определяющим фактором цены на нефть будут не совокупные предельные издержки, а переменные предельные издержки, нефтяные аналитики еще называют их cash costs. Это расходы, необходимые, чтобы покрывать издержки добычи и доставки потребителю нефти из уже разработанных месторождений. Они намного ниже: как показывают расчеты Morgan Stanley, свыше 80% мирового производства нефти рентабельно при цене немногим более $30 за барр., свыше 90% – при цене порядка $40 за барр. 

На основании этих расчетов можно сделать вывод, что цена нефти в ближайшее время будет отражать предельные переменные издержки от $20 до $50 за барр. Таким образом, сегодня рынки приблизились к тому, что скоро будет верхним (а не нижним!) пределом. 

2. Недооценка сланцевой революции

Сланцевая революция в США – еще один сильный аргумент для возвращения к конкурентной цене в $30–40 за барр. Хотя сланцевая нефть является относительно дорогостоящей, ее производство может быть «включено и выключено» гораздо легче – и дешевле, – чем обычные месторождения. Она легко прекращается, когда спрос слаб, и быстро наращивает объем, когда спрос растет.  

EOG Resources из Хьюстона считается одной из самых эффективных энергетических компаний в США. Недавно она заявила, что на некоторых скважинах на сланцевых месторождениях норма прибыли после уплаты налогов может достигать 10%, даже если нефть подешевеет до $40 за барр. 80% американских сланцевых проектов будут прибыльными при ценах от $40 за баррель WTI. 

И если сложно призвать к совместным действиям 12 стран ОПЕК, попробуйте заставить тысячи независимых операторов отреагировать на снижение цен на нефть. Также многие из этих компаний воспользовались хеджированием, гарантировав выгодную цену на часть добываемой нефти. А срок погашения задолженности у энергетических компаний обычно составляет несколько лет. Поэтому многие американские производители нефти могут столкнуться с проблемами только после 2015 года. Так что добиться сокращения добычи и сворачивания нефтяного бума в США будет непросто и при низких ценах на нефть. 

Это опять-таки подсказывает, что предельные переменные издержки на производство сланцевой нефти в США, которые, как правило, оцениваются не выше $40–50 за барр., и будут являться потолком мировых цен на нефть в ближайшие 7–10 лет.

3. Правила игры на нефтяном рынке

Сейчас в предложении нефти наблюдается избыток, который и оказывает давление на цены на нефть. В ответ многие ожидали, что ОПЕК объявит о сокращении производства. Этого не произошло, в том числе и потому, что был учтен прошлый опыт: арабская политика сокращения производства нефти в 1970-е годы не привела к росту цен на нефть, но привела к банкротству бюджета Саудовской Аравии.

Поэтому борьба с низкими ценами – это не просто сокращение добычи. По мнению аналитика Morgan Stanley Адама Лонгсона, «простого замедления роста поставок, как правило, недостаточно, чтобы сбалансировать избыток предложения на рынке в краткосрочной перспективе. Нужно добиться, чтобы практически не производился товар – нефть – вне картеля».

Вероятно, в снижении цен играет роль и политический фактор – разрыв отношений и конфронтация России с США и антисирийскими нефтяными арабскими странами. Возможно, это также привело к ускорению падения цен на нефть в связи с задачей отодвинуть Россию (как и Иран) от рынков нефти путем негласных договоренностей и неформальных санкций.

История динамики цен на нефть, с поправкой на инфляцию и с учетом индекса потребительских цен в США, показывает, что $50 за барр. – своего рода «пограничная» цена. Последние 40 лет, с тех пор как реально окреп и стал влиятельным ОПЕК, некоторые аналитики делят на три больших периода:  

1. С 1974 по 1985 год цена на эталонную нефть США – West Texas Intermediate (WTI) – колебалась между $48 и $120 в сегодняшних ценах.

2. С 1986 по 2004 год цена колебалась от $21 до $48 (за исключением двух кратких моментов во время российского кризиса 1998 года и в 1991 году, во время войны в Ираке). 

3. С 2005 по 2014 год нефть вновь торговалась в диапазоне примерно $50–120, за исключением 2008-2009 годов, периода финансового кризиса.

Диапазон цен в последние 10 лет очень напоминал первое десятилетие господства ОПЕК, но сегодня особое внимание следует уделить 1986–2004 годам. Разницу между этими двумя периодами можно объяснить фактическим распадом ОПЕК в 1985 году, что привело к переходу от монополистической к конкурентной цене на последующие 20 лет. ОПЕК в конце концов воспользовалась ростом китайского спроса и вернула контроль за ценой на нефть и монопольное ценообразование в 2005 году.

Будут ли следующие 10–15 лет новым периодом конкурентного ценообразования (при которых $50 за барр. является верхним пределом) или же ОПЕК удастся восстановить свою монополию, при которой эта цена снова будет нижним пределом? Обозреватель Reuters Анатоль Калетски считает, что именно второе – цель Саудовской Аравии в последние месяцы. Для этого ей необходимо сломать альянс России и Ирана в поставках нефти и в смысле цен, и в плане масштабов рынка, а также убрать с рынка американских производителей сланцевой нефти. Но даже если эта стратегия будет реализовываться успешно, за несколько месяцев или даже за год-два низких цен ее не воплотить в жизнь.

В то же время дополнительное давление на цены в среднесрочной перспективе окажет и отмена санкций в отношении Ирана, и окончание гражданских войн в Ираке и Ливии. Эти страны могут активировать такие дополнительные запасы и объемы производства нефти, которые суммарно, вместе с Россией, больше, чем потенциал Саудовской Аравии.

4. Новые технологии и экологические требования

Есть и другие основания ожидать, что Саудовской Аравии и странам ОПЕК не удастся в ближайшие 7–10 лет вернуться к монопольному ценообразованию (а потому цена в $50 будет верхней границей нового ценового диапазона). В их числе новые технологии (например, благодаря технологиям гидроразрыва пласта и горизонтального бурения объем добычи нефти в США только с 2010 года увеличился более чем на 60%, до 9 млн барр. в день), экологическое давление; снижение долгосрочного спроса на нефть.

Экологические требования, развитие альтернативной и «зеленой» энергетики и прогресс в энергосбережении (правительство США, например, требует к 2025 году довести экономичность автомобильных двигателей до уровня 23 км пробега на литр бензина, а правительство Южной Кореи вводит стандарт в 24 км на литр бензина уже к 2020 году) могут превратить значительную часть нефти, добываемой за пределами Ближнего Востока, в так называемые замороженные ресурсы. Таковыми уже стали, например, огромные запасы угля, которые остаются под землей в Европе и США, но утратили свою экономическую ценность по экологическим и технологическим причинам. 

Дальнейшая динамика цен на нефть, таким образом, будет зависеть от того, удастся ли ОПЕК восстановить свою монополию – тогда вероятно возвращение к ценовому диапазону $50–120 за барр., – или же мировой рынок нефти ввиду изложенных факторов будет двигаться в сторону нормальных конкурентных условий и цены будут удерживаться в диапазоне $20–50. Ситуация, вероятно, прояснится не прямо сейчас, а в пределах года-двух. 

Для России и один год в таких условиях – огромный срок. В этом случае, согласно расчетам Morgan Stanley, дефицит текущего счета составит более 2%, экспорт упадет на 8% ВВП, реальный дефицит бюджета составит не менее 5% ВВП, инфляция вырастет на 6–8 процентных пунктов, т.е. вплоть до 20% в годовом исчислении. Следует ожидать активного использования резервного фонда для покрытия дефицита в размере 2% ВВП и спада ВВП не менее чем на 6%. Вдвое сократятся резервы и в абсолютном выражении, и в процентном по отношению к ВВП (с 22% до 10%), на 30 процентных пунктов ухудшится соотношение резервов к внешнему долгу (с 67% до 37%).   

За падением курса рубля последует рост цен, увеличение тарифов монополий, снижение номинальных и реальных доходов населения, недоступность кредитования, что приведет к снижению покупательной способности населения и существенному сокращению потребления. Бюджет в связи с резким сокращением доходов от экспорта перестанет быть двигателем экономики, остановится целый ряд программ и крупных проектов, которые составляли несколько процентов ВВП; отток капитала заморозит инвестиции и капитальное строительство, упадут цены на жилье, нежилые помещения и аренду. 

Практика ручного управления и огосударствления бизнеса приведет к дальнейшему росту издержек, падению конкурентоспособности, снижению производительности труда. С учетом полной загрузки производственных мощностей, недоступности кредитования в стране (из-за запредельно высоких процентных ставок) и за рубежом (из-за санкций), отсутствия свободного капитала для создания новых мощностей все это уже в первом полугодии текущего года может привести к серьезной рецессии и двузначной инфляции. 

При этом у правительства нет ни кредита доверия со стороны бизнеса, ни стратегии преодоления кризиса. Постоянно произносятся слова, никак не связанные с реальностью, и репутационный ресурс власти, столь необходимый в нынешних условиях, полностью отсутствует. Это ведет к нарастанию так называемых рациональных ожиданий инфляции, и переломить этот тренд будет крайне трудно.    

Даже беглый анализ показывает, что все эти процессы (кроме санкций) были очевидны в течение как минимум последних пяти-шести лет. Неготовность российского правительства к такому развитию событий – следствие крайне низкого качества аналитической работы, дилетантского уровня обсуждения. Продолжающаяся военно-политическая авантюра на Украине, абсурдный антиевропейский политический курс и некомпетентное руководство сделают выход из этой ситуации практически невозможным. Для России с учетом ее проблем это может стать экономической катастрофой. 


Несколько лет назад ведущие экономисты по заказу правительства разработали «Стратегию-2020» –​ план долгосрочного развития России. Сегодня об этом плане и показателях, которые в нем ставились, уже мало кто помнит. Горизонты планирования для бизнеса, чиновников и потребителей сузились в лучшем случае до нескольких месяцев. Но думать о будущем все равно необходимо. В проекте РБК «Сценарии-2020» известные экономисты и эксперты рисуют сценарии развития России в ближайшие годы по окончании экономического и политического кризиса.​ Другие материалы проекта читайте здесь.

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.