Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 11:04 МСК
Биржевой курс доллара опустился ниже 65 руб. Финансы, 10:35 Главу Российского авторского общества задержали после ночного допроса Технологии и медиа, 10:14 Лучшие предложения рынка наличной валюты  10:00   USD НАЛ. Покупка 65,05 Продажа 65,06 EUR НАЛ. 72,10 71,92 IKEA отзовет почти 30 млн комодов в США из-за гибели трех детей Бизнес, 09:51 В Госдуме предложили ввести уголовное наказание за «дискредитацию России» Политика, 09:51 Эксперты предсказали убытки АЗС из-за рекордных биржевых цен на бензин Экономика, 09:23 Жительница США отсудила у Microsoft $10 тыс. за обновление до Windows 10 Технологии и медиа, 09:17 Елизавета II пошутила в ответ на вопрос о своем самочувствии Политика, 08:47 Вылетевший из Екатеринбурга в Анапу Boeing вернулся из-за неисправности Общество, 08:20 Власти запретили детский лагерь на острове под Владивостоком Общество, 08:00 В Дагестане обнаружили взорванный автомобиль с телами двух мужчин Общество, 07:20 Литва призвала не ослаблять санкции против России после Brexit Политика, 06:33 Банк Китая понизил юань до минимального значения за пять с половиной лет Экономика, 05:53 Президент Аргентины попросил Месси остаться в сборной Общество, 05:51 Минэкономики предложило передать обмен водительских прав МФЦ Общество, 04:48 Volkswagen направит $15 млрд на урегулирование «дизельного скандала» Бизнес, 04:44 СМИ сообщили об изъятых по делу Внешпромбанка килограммах драгоценностей Финансы, 03:41 Госдеп подтвердил проблемы с американскими дипломатами в России Политика, 02:27 Скончался актер Бад Спенсер Общество, 02:20 Завод по производству картофеля фри построят в России вопреки санкциям Бизнес, 01:51 СМИ узнали о возможной продаже доли МТС в узбекском сотовом операторе Технологии и медиа, 01:27 Турция заявила о готовности выплатить компенсацию за сбитый Су-24 Политика, 01:13 Во Франции восстановили самописец разбившегося лайнера EgyptAir Общество, 01:08 Семь месяцев в ссоре: сколько Россия и Турция потеряли на конфликте Экономика, 00:57 Определились все четвертьфиналисты Евро-2016 Евро-2016, 00:35 Порошенко прокомментировал извинение Эрдогана в послании Путину Политика, 00:35 Гибкий союз или супергосударство: что решит первый саммит ЕС после Brexit Политика, 00:35 Исход из Лондона: куда может переместиться главный финансовый хаб Европы Финансы, 00:29 В Йемене десятки человек погибли в результате атак ИГИЛ Политика, Вчера, 23:55 Fitch понизило рейтинг Великобритании после Brexit Экономика, Вчера, 23:32 В Москве избили актера сериала «Интерны» Общество, Вчера, 23:18 В Анапе скончался экс-чемпион мира по боям без правил Амар Сулоев Общество, Вчера, 23:04 Эрдоган предсказал быстрое улучшение отношений с Россией Политика, Вчера, 22:46 Кадыров призвал Турцию возместить ущерб за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 22:45 Акции европейских компаний продолжили падение Финансы, Вчера, 22:35 Как это работает: сколько приносит гостевой дом в Крыму Свое дело, Вчера, 22:06 «Газпрому» создали условия для выигрыша одного из крупных месторождений Бизнес, Вчера, 22:03 Поклонская согласилась перейти в Госдуму в случае избрания Политика, Вчера, 21:53 «Большая четверка» сотовых операторов попросила отклонить закон Яровой Технологии и медиа, Вчера, 21:46 S&P понизило рейтинг Великобритании на две ступени Экономика, Вчера, 21:33 Россия и Грузия договорились об освобождении ряда граждан двух стран Политика, Вчера, 21:30 Суд вернул в МВД материалы о нападении экс-чиновника на девушку на Арбате Общество, Вчера, 21:23 Майские данные по ВВП оказались «сильно хуже ожиданий» Экономика, Вчера, 20:42 Аналитики Bank of America повысили оценку акций «Яндекса» на 18% Технологии и медиа, Вчера, 20:23 В Европе поприветствовали возможное вступление Шотландии в ЕС Политика, Вчера, 20:14 Россия передала Франции материалы о кoррупции в IAAF Общество, Вчера, 19:46 Российские банкиры останутся в Лондоне после Brexit Финансы, Вчера, 19:26 В Еврокомиссии снизят использование английского языка в выступлениях Политика, Вчера, 19:21 В Турции возобновили дело против подозреваемого в убийстве пилота Су-24 Политика, Вчера, 19:05 Никита Белых дал первое после ареста интервью в СИЗО «Лефортово» Политика, Вчера, 18:51 В Союзе туриндустрии извинения Эрдогана встретили «визгом радости» Общество, Вчера, 18:44 Адвокат обжаловал арест экс-главы «РусГидро» Политика, Вчера, 18:18 Ужесточение нормативов ЦБ обойдется банкам в полтриллиона рублей Финансы, Вчера, 18:11 Бизнес-омбудсмен вступился за арестованного экс-главу «РусГидро» Бизнес, Вчера, 18:08 СМИ рассказали о жалобах дипломатов США на российские спецслужбы Политика, Вчера, 18:00 Адвокаты обжаловали арест губернатора Никиты Белых Политика, Вчера, 17:52 Российский суд вернул украинской компании нефтебазу в Крыму Общество, Вчера, 17:49 Турция заявила о договоренности с Россией об улучшении отношений Политика, Вчера, 17:37 Анкара анонсировала переговоры глав МИД России и Турции в Сочи Политика, Вчера, 17:30 «Единая Россия» утвердила свой список на выборах в Госдуму Политика, Вчера, 17:14 Источники в Турции подтвердили извинения Эрдогана за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 17:10 Инвесторы назвали новые объекты для вложений после Brexit Экономика, Вчера, 16:51 Миронов предложил заменить чиновников на их «успешных» жен Политика, Вчера, 16:38 СМИ сообщили о задержании президента АО «Евразийский» Общество, Вчера, 16:31 Власти Подмосковья предложили изымать объекты долгостроя без суда Бизнес, Вчера, 16:26 Хорватия обойдет Британию по привлекательности паспорта после Brexit Общество, Вчера, 16:20 Эрдоган в послании к Путину извинился за сбитый Су-24 Политика, Вчера, 16:10 Двигатель севшего в Москве самолета отказал из-за попадания птицы Общество, Вчера, 16:06 Бывшего премьера Молдавии приговорили к девяти годам тюрьмы Политика, Вчера, 15:54 Авторские полмиллиарда: в чем подозревается Российское авторское общество Технологии и медиа, Вчера, 15:39 «Справедливая Россия» включила в список на выборы только половину фракции Политика, Вчера, 15:30 В Подмосковье перевернулся автовоз с автомобилями BMW Общество, Вчера, 15:25 Самолет с отказавшим двигателем благополучно приземлился в Домодедово Общество, Вчера, 15:15 Минобороны ответило на слова об «экзистенциальной угрозе» России для США Политика, Вчера, 15:15 Игоря Сечина не включили в совет директоров «РусГидро» Бизнес, Вчера, 15:12 Развилка для блокчейна: как сообщество Ethereum решит проблему утечки Микаэл Горский основатель и генеральный директор издательской группы «Точка» Мнение, Вчера, 15:07 АФК «Система» купит у государства 17% своей «дочки» в Индии Технологии и медиа, Вчера, 15:00 Суд отклонил прошение брата Навального об условно-досрочном освобождении Политика, Вчера, 14:51 Путин назвал «Единую Россию» точкой сборки страны Политика, Вчера, 14:38 ФСБ займется делом об избиении оппозиционных активистов в Петербурге Политика, Вчера, 14:36 Турция и Израиль договорились о восстановлении отношений Политика, Вчера, 14:32 Лужков стал доверенным лицом кандидата в депутаты Госдумы от Крыма Политика, Вчера, 14:22 Пассажирский самолет приготовился к аварийной посадке в Домодедово Общество, Вчера, 14:17 Водителя ударившего девушку экс-чиновника арестовали на 15 суток Общество, Вчера, 14:04 Володин стал единственным чиновником Кремля в партсписке единороссов Политика, Вчера, 14:02 Европа 2.0: почему Евросоюзу нужны новые политики Ярослав Шимов историк Мнение, Вчера, 13:48 Советы по правилам: Госдума узаконила статус инвестиционных консультантов Деньги, Вчера, 13:48 Поклонскую включили в список кандидатов в депутаты Госдумы Политика, Вчера, 13:47 Премию Дода предложили разделить между акционерами «РусГидро» Бизнес, Вчера, 13:35 В Кирове назначили исполняющего обязанности губернатора вместо Белых Политика, Вчера, 13:33 СКР завершил расследование дела экс-главы «Роснано» Технологии и медиа, Вчера, 13:31 Курс евро на сегодня  вчера, 13:31 EUR ЦБ 71.942 -0.7162 Курс доллара на сегодня  вчера, 13:31 USD ЦБ 65.0588 -0.4699 В доме главы Российского авторского общества начались обыски Технологии и медиа, Вчера, 13:25 Шведский SEB AB назвал рубль привлекательной валютой на фоне Brexit Финансы, Вчера, 13:24 В Московской области автобус столкнулся с грузовиком Общество, Вчера, 13:13 Nordgold изменил юрисдикцию с Нидерландов на Великобританию Бизнес, Вчера, 13:09 Власти Украины ответили на сообщения о проблемах с электроэнергией Экономика, Вчера, 13:07 Матвиенко предрекла прекращение санкций ЕС в нынешнем виде до конца года Политика, Вчера, 12:52 Кремль заявил о «непредсказуемом времени» после референдума по Brexit Политика, Вчера, 12:51 СМИ узнали о продаже оружия ЦРУ для сирийских повстанцев на черном рынке Политика, Вчера, 12:47 Против экс-советника заммэра Москвы завели дело после конфликта на Арбате Общество, Вчера, 12:43 Координатор блокады Крыма отверг обвинения в подготовке диверсии Общество, Вчера, 12:29 «Аэрофлот» занял второе место по онлайн-продажам Бизнес, Вчера, 12:17 Адвокат Белых заявил о невыдаче разрешения на встречу с подзащитным Общество, Вчера, 12:08 Премьер-министр Латвии заявил о борьбе за «души» русскоязычного населения Общество, Вчера, 12:01 В Российское авторское общество пришли с обыском Технологии и медиа, Вчера, 11:59 Brexit и будущее Европы: основные риски Джордж Сорос Председатель правления Института «Открытое общество» (Фонда Сороса) Мнение, Вчера, 11:55 ВЭБ продаст за долги построенный к Олимпиаде отель Radisson Blu Бизнес, Вчера, 11:18 На открытии торгов евро упал на 70 коп. Финансы, Вчера, 11:14 Министр обороны Грузии отменила призыв в армию Политика, Вчера, 11:08 Инвестор Джим Роджерс оценил перспективы золота и доллара после Brexit Финансы, Вчера, 10:58 Миллиардер Джордж Сорос заработал на Brexit Финансы, Вчера, 10:31 Девять человек пострадали в результате ДТП во Владимирской области Общество, Вчера, 10:25 В московском метро задержали мужчину с дымовыми шашками Общество, Вчера, 10:05 Курс британского фунта к доллару снизился на 2% Финансы, Вчера, 10:05 В Москве задержали устроивших стрельбу мужчин на Gelandewagen Общество, Вчера, 10:05 СКР попросил США допросить экс-главу антидопингового центра в Москве Общество, Вчера, 09:35 СКР рассказал о решении директора лагеря в Карелии не звонить спасателям Общество, Вчера, 09:24 В СКР ответили на заявления о незаконности возбуждения дела против Белых Политика, Вчера, 08:40 Пять человек погибли после столкновения поезда с автомобилем в США Общество, Вчера, 08:14 Месси решил закончить карьеру в сборной после поражения в Кубке Америки Общество, Вчера, 07:56 Работникам приморского «Радиоприбора» выплатили часть долгов по зарплате Общество, Вчера, 07:26 Партийные пункты: как «Единая Россия» переписывала предвыборную программу Политика, Вчера, 07:10 Глава МВФ призвала Британию и ЕС «подавить неопределенность» после Brexit Политика, Вчера, 06:57 Председатель правления банка «Югра» покинет свой пост Бизнес, Вчера, 06:36 КНДР потребовала от Южной Кореи прекратить провокации в устье реки Ханган Политика, Вчера, 06:30 СМИ узнали о просьбе «Роснефти» отсрочить повышение пошлин на мазут Бизнес, Вчера, 05:24 В Сингапуре при посадке загорелся пассажирский Boeing Общество, Вчера, 04:54 Киеву придется переплачивать за электроэнергию из России Политика, Вчера, 04:29 СМИ сообщили о планах Евтушенкова купить отели сына экс-главы РЖД Бизнес, Вчера, 04:26 Олланд и Меркель обсудили последствия Brexit Политика, Вчера, 03:52 Правительство предложило новую площадку для размещения госзаказа Экономика, Вчера, 03:28 «ВымпелКом» переведет до 70% своих сотрудников на работу из дома Бизнес, Вчера, 02:44 Центробанк создаст приложение для жалоб клиентов Технологии и медиа, Вчера, 02:29 Опрос показал нежелание шотландцев проводить референдум о независимости Политика, Вчера, 01:53 Папа римский призвал церковь просить прощения у геев за прежнее отношение Общество, Вчера, 01:33 При крушении легкомоторного самолета в Пензенской области погиб пилот Общество, Вчера, 01:07 В центре Москвы Audi провалился в яму Общество, Вчера, 00:40 Власти Крыма заявили о срыве диверсии в Керченском проливе Политика, Вчера, 00:30 Бизнес на старости: как Совкомбанк вошел в топ-20 крупнейших в России Финансы, Вчера, 00:05 Совкомбанк проведет первое за год банковское IPO на Московской бирже Финансы, Вчера, 00:01 Летевший на лечение из Грозного в Москву ребенок умер в самолете Общество, 26 июн, 23:53 Адвокаты Белых заявили о «незаконности» возбуждения против него дела Политика, 26 июн, 23:38 Клинтон увеличила отрыв от Трампа до 12% Политика, 26 июн, 22:25 СМИ сообщили об обысках ФСБ в библиотеке имени Маяковского Общество, 26 июн, 22:22 Роспотребнадзор рекомендовал россиянам отказаться от мяса в жару Общество, 26 июн, 21:38 Правящая партия Испании заняла первое место на парламентских выборах Политика, 26 июн, 21:35 Власти Антальи эвакуировали жителей и туристов из-за лесных пожаров Общество, 26 июн, 21:12 Из петиции о новом референдуме по Brexit удалили 77 тысяч подписей Общество, 26 июн, 20:35 Турецкая полиция задержала немецкого депутата при разгоне гей-парада Общество, 26 июн, 20:26 Тимченко заявил об отсутствии у него цели стать главой Кировской области Политика, 26 июн, 20:02 FT узнала о возможной продаже Intel разработчика антивирусов McAfee Бизнес, 26 июн, 19:28 Власти Шотландии пригрозили наложить вето на Brexit Политика, 26 июн, 19:07 В МВД назвали имя пассажира из попавшего в конфликт на Арбате BMW Общество, 26 июн, 18:38 СМИ сообщили о получении Белых в ресторане третьей части взятки Политика, 26 июн, 18:03 Париж и Берлин подготовили план усиления Европы во время кризиса Политика, 26 июн, 17:58 В Минске скончался народный артист СССР Ростислав Янковский Общество, 26 июн, 17:26 Петицию о повторном референдуме по Brexit создал ярый противник ЕС Политика, 26 июн, 17:17 Роспотребнадзор отправил в ВОЗ запрос из-за ситуации в Одесской области Общество, 26 июн, 17:00 Яровая вновь предложила сажать на 20 лет за хищение в сфере госзакупок Общество, 26 июн, 16:32 Эстония призвала установить «лежачего полицейского» на границе с Россией Политика, 26 июн, 16:29 Глава МИД Британии назвал катастрофой потерю доступа к европейскому рынку Экономика, 26 июн, 15:46 Кремль подтвердил первое за 4 года участие Путина в съезде единороссов Политика, 26 июн, 15:37 Олегу Навальному вынесли три взыскания перед рассмотрением вопроса об УДО Политика, 26 июн, 15:02 В «Единой России» нашли замену Никите Белых Политика, 26 июн, 14:22 В ДТП в Татарстане погибли восемь человек Общество, 26 июн, 14:14 В Ираке объявили об освобождении Эль-Фаллуджи Политика, 26 июн, 13:55 В правительстве прокомментировали сообщение о планах увеличить НДС до 25% Экономика, 26 июн, 13:54 Могерини заявила о необходимости создания независимой системы обороны ЕС Политика, 26 июн, 13:29 Лондон назвал давлением требование Брюсселя немедленно начать выход из ЕС Политика, 26 июн, 13:18 Число погибших при возгорании автобуса в Китае увеличилось до 35 Общество, 26 июн, 12:46 Петицию за новый референдум в Британии подписали свыше 3 млн человек Политика, 26 июн, 12:22 Керри полетит в Лондон и Брюссель обсуждать Brexit Политика, 26 июн, 12:00 В Москве арестовали обвиняемых в хищении 40 млн руб. из банка Общество, 26 июн, 11:57 Против проведения референдума о членстве в ЕС выступили 63% немцев Политика, 26 июн, 11:28 Во Внуково у стойки регистрации умер пассажир Общество, 26 июн, 11:18 В Москве пациент разбился при падении с восьмого этажа больницы Общество, 26 июн, 10:48 Мутко назвал неизбежным суд с IWF в случае снятия тяжелоатлетов с ОИ Общество, 26 июн, 10:08 При возгорании автобуса с туристами в Китае погибли 30 человек Общество, 26 июн, 10:08 Bloomberg назвал выигравшие на новостях о Brexit компании Бизнес, 26 июн, 09:43 Спасатели обнаружили тело пропавшего на Сямозере ребенка Общество, 26 июн, 09:08 «Человек в шляпе» из аэропорта Брюсселя стал первым информатором из ИГ Общество, 26 июн, 09:01 Жертвами урагана в Китае стали 99 человек Общество, 26 июн, 08:26 Министр обороны Германии оценила вероятность конфликта на Балтике Политика, 26 июн, 08:21 На Байкале перевернулась лодка с четырьмя рыбаками Общество, 26 июн, 07:23 Китай предрек проявление последствий Brexit в ближайшие 5–10 лет Экономика, 26 июн, 06:31 Число погибших в результате наводнения в США выросло до 24 человек Общество, 26 июн, 06:25 Опрос показал желание почти 60% шотландцев покинуть Великобританию Политика, 26 июн, 05:03 Гитару Принса продали на аукционе за $137,5 тыс. Общество, 26 июн, 04:47 Пассажир BMW с номерами «АМР» напал на девушку на Старом Арбате Общество, 26 июн, 04:03 Движение транспорта между Россией и Грузией приостановили из-за селя Экономика, 26 июн, 03:22 На трассе «Дон» в Воронежской области произошло массовое ДТП Общество, 26 июн, 03:01 Макфол объяснил причины «победы» Путина из-за выхода Британии из ЕС Политика, 26 июн, 01:52 Известный американский фотограф Билл Каннингэм умер на 88-м году жизни Общество, 26 июн, 01:44 Минобороны заявило об обстрелах боевиками «Джабхат ан-Нусры» под Дамаском Политика, 26 июн, 01:01 Пассажир упал на рельсы на станции «Варшавская» московского метро Общество, 26 июн, 00:10
13 окт 2015, 18:47
Ломать не строить: какую ошибку совершил «Яндекс», обновляя «Кинопоиск»
Александр Чачава, Управляющий партнер венчурного фонда LETA Capital
Другие мнения автора
Молчание — золото: почему стартапам не нужно надувать щеки 22 апр, 10:30 Охота на программиста: как сделать своих сотрудников миллионерами 1 апр, 13:45 Еще 6 материалов
Приобретая интернет-стартапы, корпорации в России покупают в первую очередь их аудиторию. Но, судя по опыту «Кинопоиска», пользователи могут воспринять любые изменения в штыки

Люди значат больше, чем кажется

Как сказал один M&A-менеджер из крупной госкомпании: «Мы не покупаем IТ-стартапы, потому что боимся, что их сотрудники не уживутся в нашей корпоративной культуре». И недавний скандал, разгоревшийся вокруг «Кинопоиска» и «Яндекса», — отличная иллюстрация этому выражению.

Стратегия «Яндекса» — быть точкой входа. Для всего: информации («Яндекс»), товаров («Яндекс.Маркет»), кино («Кинопоиск»), объявлений (Auto.ru). При этом текущая стратегическая задача — осуществлять продажу контента, если это возможно. Компания была куплена «Яндексом» не по финансовым мультипликаторам, а гораздо дороже. Предполагалось, что лояльная аудитория «Кинопоиска» лучше конвертируется в дистрибуцию видео, чем более таргетированная аудитория ivi.ru, который тоже был в претендентах на покупку, но обладал меньшей аудиторией.

Сразу после сделки «Яндекс» совершил самую грубую свою ошибку. Он отпустил основателей проекта о кино, фанатично преданных людей, которые построили его с нуля и знали свою аудиторию, как никто другой.

Вслед за ними стали уходить и ключевые сотрудники, которых тяготила корпорация после свободного плавания в рамках небольшого стартапа. «Яндексу» предстояло сделать самое масштабное преобразование проекта за всю его историю, при этом в нем не осталось людей, досконально его знающих. Ни о какой преемственности речи не шло.

Очевидно, что переделывать «Кинопоиск» должна была старая команда, оставаясь при этом под руководством основателей и работая достаточно автономно в структуре «Яндекса». Мир слияний и поглощений знает довольно много инструментов заключения подобных сделок и способов мотивации команды. У них были бы неплохие шансы перестроить проект под нужды «Яндекса».

Эта история учит тому, что даже самый знаменитый на рынке домен почти ничего не стоит без команды, создавшей на этом домене отличный проект. И нельзя, заменив команду, не только «крутить» стартапом в разные стороны, но даже просто линейно его развивать. Люди в нашем бизнесе значат несколько больше, чем кажется на первый взгляд. Удивительно, что «Яндекс» об этом начал забывать.

Проще купить, чем строить с нуля

В Кремниевой долине есть довольно распространенное мнение, что сумасшедшая покупка WhatsApp за $19 млрд спасла Facebook. Попади мессенджер в руки глобального конкурента вроде Google — и капитализация социальной сети в момент упала бы на 30–40%, а будущее компании вообще было бы под вопросом.

Можно выделить три вида поглощений корпорацией стартапа: технологическое, аудиторное или командное. В России чаще встречаются аудиторные поглощения.

Из самых ярких аудиторных поглощений первым делом вспоминается покупка Mail.Ru 48% социальной сети «ВКонтакте» за $1,47 млрд. Группа Mail.Ru консолидировала соцсети в России, чтобы поддерживать свое лидерство по трафику и количеству пользователей. Если сравнить, к примеру, Mail.Ru и Rambler, начинавшие в одно и то же время, то сейчас выручка первой почти в шесть раз превышает компании Александра Мамута во многом за счет более взвешенных и удачных приобретений.

К аудиторным сделкам относится и приобретение «Яндексом» Auto.ru, если компанию возрастом более 15 лет и выручкой в сотни миллионов рублей можно назвать стартапом. «Яндекс» вынужден защищать свой рынок от притязаний Google, поэтому покупает довольно дорого компании с большой таргетированной аудиторией. Для «Яндекса» в этой сделке был важен прежде всего трафик, который можно хорошо монетизировать.

Всегда проще купить аудиторию, чем выстраивать целую инфраструктуру с нуля. Это экономия времени, денег и сил. Если сравнивать подобные приобретения в России и США, то оценки отличаются примерно в десять раз. Конечно, уникальный и лидирующий ресурс «ВКонтакте» могут оценить довольно дорого, но нишевые лидеры не стоят больше сотни миллионов долларов, хотя в США проект с сопоставимой аудиторией уже был бы «единорогом».

Сделки acquihire (покупки стартапов ради получения в штат команды разработчиков) довольно распространены в Кремниевой долине, хотя в России это пока очень редкие случаи. Конкуренция за талантливых разработчиков в «долине»​ очень высока, а переманивание друг у друга в среде корпораций ограничено неформальными договоренностями.

«Яндекс» усиливает свою команду также за счет подобных приобретений. В сентябре прошлого года компания приобрела студию мобильной разработки Any Void, чья команда в полном составе перешла на работу в поисковик. Затем «Яндекс» купил технологическую платформу ADFOX, которая позволяет управлять интернет-рекламой. Команда сервиса снова пополнила компанию. Затем была покупка специалистов международного сервиса по распознаванию текста Parascript. Особенность российского acquihire состоит в том, что сумма сделки обычно крайне мала, не разглашается и не превышает нескольких миллионов долларов.

Не ради прибыли

Наконец, наиболее логичная для стартапа покупка ради технологии. В США говорят, что стартапы заменили R&D-центры корпораций, там таких сделок очень много. Достаточно вспомнить наиболее характерную — Facebook и Oculus Rift. Начинают появляться подобные сделки и в России: например, покупка Сбербанком компаний Segmento и Platius — вполне характерный пример. При этом впечатляет разница в оценках подобных компаний у нас и в Штатах. Oculus Rift, пусть инновационную, но довольно сырую технологию, оценили в $2 млрд. Сделки Сбербанка прошли по оценке менее $10 млн каждая.

У данного вида поглощения два существенных плюса. Во-первых, это выгодно для большой компании — она платит по результатам разработки. Во-вторых, стартап более эффективен, чем R&D-корпорации.

Facebook с помощью системы дополненной реальности Oculus Rift планирует в будущем превратить скучную соцсеть в воображаемый, но одновременно реальный 3D-мир. Все как в трехмерной виртуальной игре с элементами соцсети Second Life, только это будет не игра, а реальность. Как это будет выглядеть, пока сложно представить. Сбербанк приобрел компанию Segmento с целью улучшить свои знания в области больших данных. У банка большие планы по их анализу и использованию этих знаний в продвижении своих продуктов.

Есть еще одна разновидность технологического поглощения, встречающаяся в США, но не в России, — приобретение стартапа ради определенного сервиса, дающего конкурентное преимущество. Если большая компания не хочет, чтобы таким же сервисом или продуктом воспользовались ее конкуренты, иногда проще купить поставщика. Яркий пример такой покупки — приобретение Amazon за $775 млн компании Kiva, разработчика складских роботов.

В России известно только о паре случаев, когда корпорация требовала от стартапа эксклюзива на три—пять лет, запрещая продавать аналогичный продукт определенному списку конкурентов. Но даже подобные явления носят исключительно штучный характер.

В России технологии не нужны

Если сравнивать рынок поглощений стартапов в США и России, очевиден серьезнейший разрыв в подходах и масштабах. Google покупает технологичные стартапы дорого не потому, что не может забрать основателей, а потому, что принимает правила игры венчурной индустрии. Уже на раунде А венчурные фонды примерно понимают, под кого они растят стартап, кто вероятный покупатель. Корпорация Google заинтересована в том, чтобы под нее растили сотни компаний, она потом выберет десяток лучших, купит дорого и будет счастлива. Когда технологичные покупки «Яндекса» укладываются в $10 млн, вряд ли какой инвестфонд будет способен поддерживать требуемую окупаемость инвестиций, ориентируясь на поисковик как стратега.

Объем рынка слияний и поглощений в России примерно в 180 раз отстает от США, неслучайно все российские венчурные фонды последнее время требуют от стартапов быть строго международными. У нас можно рассчитывать на хорошую сделку только в случае создания бизнеса с существенной выручкой и в горячих секторах, где есть сильные игроки.

К примеру, хорошие перспективы имеют интернет и финансово-технические проекты. А вот в большинстве высокотехнологичных областей, таких как большие данные, робототехника и даже интернет вещей, в России стартап не продашь. Приходится ориентироваться на международные корпорации, а следовательно, оценивать политические риски.

Американские корпорации, претендующие на мировое господство, часто покупают перспективные технологии, но это не про Россию. У нас самым ходовым товаром являются клиентская база и выручка. На худой конец аудитория. А за технологии российские компании много платить не готовы, потому что не хотят заниматься развитием бизнеса и продажами. России очень мешают низкий уровень конкуренции, сильное государственное присутствие на рынке, теперь уже и в IТ.

Однако, как показывает опыт «Кинопоиска», аудитория капризна. Попытки корпорации монетизировать любимый пользователями ресурс могут закончиться серьезными имиджевыми и финансовыми потерями.


Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.