Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Год расплаты
Лента новостей 15:21 МСК
Требование проверить премии в «Роснефти» назвали «запросом ради запроса» Политика, 15:11 Лучшие предложения рынка наличной валюты  15:00   USD НАЛ. Покупка 56,43 Продажа 56,41 EUR НАЛ. 56,60 63,30 Nissan отозвал в России 42 тыс. автомобилей Almera Бизнес, 14:57 Власти объяснили отставку мэра Нижнего Новгорода борьбой с коррупцией Политика, 14:52 ФСБ опубликовала видео с антитеррористических учений в Крыму Политика, 14:48 Запущенный с Плесецка спутник Минобороны вывели на орбиту Технологии и медиа, 14:46 СБУ нашла 800 антиукраинских групп в заблокированных российских соцсетях Политика, 14:45 Патрушев рассказал о расследовании атаки с использованием вируса WannaCry Политика, 14:42 Суд прекратил дело против опубликовавшей фото кулича и яиц женщины Общество, 14:39 Бывшего руководителя НПО «Космос» нашли мертвым в Москве Бизнес, 14:37 Туск рассказал о несовпадении позиций ЕС и Трампа в отношении России Политика, 14:32 Экс-главу Внешпромбанка признали банкротом Бизнес, 14:26 Transparency ответила на просьбу проверить заявления в адрес Поклонской Политика, 14:26 Нацбанк Украины снизил учетную ставку до 12,5% Финансы, 14:26 Выйти из тупика: зачем к Путину приезжал посланник президента Южной Кореи Политика, 14:21 Мантуров заявил о сохранении брендов «МиГ» и «Сухой» в случае слияния Бизнес, 14:04 ФСБ сообщила о задержании готовивших теракт в транспорте Москвы боевиков Общество, 14:03 ЛУКОЙЛ закрыл сделку по продаже алмазного бизнеса за $1,45 млрд Бизнес, 14:02 ОПЕК продлила сокращение добычи на девять месяцев Экономика, 13:57 В состав ОПЕК вошла еще одна страна Экономика, 13:53 Суд отказался взыскать с Потанина 215 млрд руб. по просьбе бывшей жены Бизнес, 13:51 Во ФСИН опровергли передачу видео с Дадиным из колонии каналу РЕН ТВ Общество, 13:51 Профсоюз медработников выступил против возрастного ценза для главврачей Общество, 13:49 20 молодых и перспективных: герои завтрашнего дня Технологии и медиа, 13:47 Путин открыл новый храм на Лубянке Политика, 13:42 Путин призвал «не забывать, как тяжело затягиваются раны расколов» Политика, 13:35 СК предъявил обвинения братьям Азимовым по делу о теракте в Петербурге Общество, 13:34 В Госдуму внесли законопроект об отказе от термина «жилье экономкласса» Политика, 13:31
Газета № 033 (2050) (2602) 26 фев 2015, 00:25
Яна Милюкова, Александр Бикбов
Год расплаты
Эксперты оценили эффект девальвации на долги компаний в $350 млрд
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

Из-за девальвации рубля объем долга реального сектора и банков в России снизился на $350 млрд. Из оставшегося $1 трлн в этом году надо погасить или рефинансировать порядка $240 млрд, подсчитали в КПМГ.

Залезли в долги

Резкое ослабление рубля сказалось на объеме долга реального сектора и банков в России (сумма не включает в себя фондирование ЦБ и депозиты). Сейчас он составляет чуть более $1 трлн, из которых компании в этом году должны погасить или рефинансировать порядка $240 млрд. Если исключить эффект девальвации, то долг составил бы примерно $1,35 трлн, из которых нужно было погасить примерно пятую часть, $270 млрд (по среднегодовому курсу 2014 года, снижение произошло за счет пересчета рублевой части долга), сказал РБК старший менеджер отдела реструктуризации бизнеса КПМГ в России и СНГ Дмитрий Букреев.

Расчеты проводились на основе данных более 300 публичных компаний, работающих в России. В 2014 году сумма общей задолженности корпоративного и банковского сектора, подлежавшая погашению в 2014 году, составляла порядка $200 млрд, она была полностью рефинансирована.

«Такое соотношение долга и задолженности к погашению в этом году – почти четверть – само по себе не является диспропорцией. Но в текущей ситуации это может привести к трудностям при погашении или рефинансировании краткосрочной части долга», – предупреждает Букреев.

Текущий долг корпоративному сектору «вряд ли удастся рефинансировать» с помощью выпуска облигаций и синдицированных кредитов, говорится в февральском обзоре российского долгового рынка КПМГ. «Если доступ к международному рынку синдицированного кредитования будет ограничен в течение длительного времени, российские заемщики столкнутся с серьезными трудностями по рефинансированию своей задолженности. Отсутствие долгосрочного финансирования на приемлемых условиях негативно скажется на возможностях крупных российских компаний осуществлять крупные инвестиционные проекты (ставки по кредитам в диапазоне от 25 до 30% годовых являются заградительными)», – говорится в обзоре.

Красная зона

По оценкам КПМГ, сейчас находятся в красной зоне по соотношению краткосрочных и долгосрочных обязательств, а также соотношению чистого долга/EBITDA сектор авиаперевозок, недвижимость и строительство, машиностроение, в том числе автомобильный транспорт, и агропромышленный комплекс (см. врез).

«В агропромышленном комплексе ситуация неоднозначна. От текущего эффекта выигрывают экспортеры, в агропромышленном комплексе их доля существенна. Перерабатывающие предприятия, которые не имеют собственной ресурсной базы, окажутся под давлением. Также девальвация рубля окажет положительный эффект на финансовые показатели прочих экспортно-ориентированных отраслей, например металлургии», – говорит Букреев.

В социально-экономическом прогнозе Минэкономразвития говорится, что изменение курса с 31,8 руб. за доллар в 2013 году до 38 руб. в 2014 году и 61,5 руб. в текущем году увеличивает рублевую выручку металлургических компаний соответственно на 19,5% по итогам 2014 года и на 60,5% по прогнозу на 2015 год.

Последствия для экономики

30–40% корпоративных долгов – долги перед аффилированными структурами, а потому ситуация с долгами некритическая, говорит руководитель направления ЦМАКП Дмитрий Белоусов: «В машиностроении существенная часть – госкредиты, связанные с оборонзаказом, который финансировался через кредиты госбанков. В случае чего последует рутинное списание. Отрасль авиаперевозок может попасть в крайне сложную ситуацию из-за падения пассажиропотока, расплатиться за счет собственных доходов компании могут не суметь, а с доступностью кредитов проблема».

Недоступность кредитов может усугубить проблему с пополнением оборотного капитала в целом ряде секторов, не исключают в Минэкономразвития. Доля оборотного капитала, которая финансируется за счет банковского кредита, по оценкам, составляет в обрабатывающей промышленности около​ 40%, в производстве машин и оборудования – почти 80%, востальных основных видах деятельности – на уровне около 30%, говорится в прогнозе министерства.

Проблема недостатка финансов в февральском обзоре Центра конъюнктурных исследований ВШЭ называется одним из трех основных факторов, ограничивающих рост производства, вместе с недостаточным спросом на продукцию и неопределенностью экономической ситуации. Снижение рейтинга России еще более ограничит доступ отраслеобразующих промпредприятий к западным кредитам, говорится в обзоре.

Пока сами предприниматели, согласно опросу ЦКИ, хуже всего оценивают ситуацию со спросом. Доля руководителей, сказавших, что спрос на продукцию их компаний вырос по сравнению с январем, составила 16%, что является рекордно низким показателем за пять лет. Рост объемов выпуска по сравнению с предыдущим месяцем отметили 18% опрошенных – это также минимум за пять лет. На сокращение прибыли указали более четверти респондентов (26%). Это наихудший результат за последние четыре с половиной года.