Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Год расплаты
Лента новостей 12:45 МСК
Полиция Нью-Йорка попросила возместить $24 млн за охрану Trump Tower Политика, 12:05 Лучшие предложения рынка наличной валюты  12:00   USD НАЛ. Покупка 57,89 Продажа 58,05 EUR НАЛ. 61,00 61,25 Минобороны Белоруссии назвало «истерией» ситуацию вокруг учений с Россией Политика, 11:44 Умер российский актер Алексей Петренко Фотогалерея, 11:25 СМИ сообщили о захвате в плен в Конго грузинского летчика Политика, 11:14 Восемь человек пострадали при ДТП в Свердловской области Общество, 10:56 В Белом доме заявили о переносе публикации нового миграционного указа Политика, 10:35 В Подмосковье произошло массовое ДТП с участием 27 машин Общество, 10:09 Tesla назвала сроки запуска в серийное производство нового автомобиля Технологии и медиа, 09:51 ОБСЕ увеличит число наблюдателей на Украине Политика, 09:47 Малайзия попросила Интерпол найти подозреваемых в смерти брата главы КНДР Политика, 09:22 Пар и жижа: кто выживет на российском рынке вейпинга Бизнес, 09:00 Неизвестный напал с ножом на оператора ГТРК «Владивосток» Общество, 08:47 NYT назвала повод властей США для убийства в Йемене главы «Аль-Каиды» Политика, 08:35 Япония выразила протест России из-за планов разместить дивизию на Курилах Политика, 08:19 В Nissan сменился исполнительный директор Бизнес, 07:15 Гутерриш предложил создать антитеррористическое управление ООН Политика, 06:10 Администрация Трампа отменила указ об уборных для учеников-трансгендеров Политика, 04:59 Маккейн секретно посетил сирийских курдов перед визитом к Эрдогану Политика, 04:27 Православные активисты пригрозили сообществу «Лентач» проверкой СК Общество, 03:51 СМИ сообщили о выставленной на продажу вилле Горбачева Общество, 02:44 Скончался актер Алексей Петренко Общество, 02:38 Генпрокуратура попросила отменить приговор воспитательнице Чудновец Политика, 01:38 Мутко предложил продать название стадиона в Петербурге после ЧМ-2018 Политика, 01:35 На Камчатке при столкновении автобуса и грузовика пострадали 20 человек Общество, 00:35 Генсек ООН объявил о нехватке $4,4 млрд для спасения 20 млн человек Политика, 00:28 В Нигерии похитили двух археологов из ФРГ Политика, 00:09 В Нью-Йорке простились с Виталием Чуркиным Политика, Вчера, 23:53
Газета № 033 (2050) (2602) 26 фев 2015, 00:25
Яна Милюкова, Александр Бикбов
Год расплаты
Эксперты оценили эффект девальвации на долги компаний в $350 млрд
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

Из-за девальвации рубля объем долга реального сектора и банков в России снизился на $350 млрд. Из оставшегося $1 трлн в этом году надо погасить или рефинансировать порядка $240 млрд, подсчитали в КПМГ.

Залезли в долги

Резкое ослабление рубля сказалось на объеме долга реального сектора и банков в России (сумма не включает в себя фондирование ЦБ и депозиты). Сейчас он составляет чуть более $1 трлн, из которых компании в этом году должны погасить или рефинансировать порядка $240 млрд. Если исключить эффект девальвации, то долг составил бы примерно $1,35 трлн, из которых нужно было погасить примерно пятую часть, $270 млрд (по среднегодовому курсу 2014 года, снижение произошло за счет пересчета рублевой части долга), сказал РБК старший менеджер отдела реструктуризации бизнеса КПМГ в России и СНГ Дмитрий Букреев.

Расчеты проводились на основе данных более 300 публичных компаний, работающих в России. В 2014 году сумма общей задолженности корпоративного и банковского сектора, подлежавшая погашению в 2014 году, составляла порядка $200 млрд, она была полностью рефинансирована.

«Такое соотношение долга и задолженности к погашению в этом году – почти четверть – само по себе не является диспропорцией. Но в текущей ситуации это может привести к трудностям при погашении или рефинансировании краткосрочной части долга», – предупреждает Букреев.

Текущий долг корпоративному сектору «вряд ли удастся рефинансировать» с помощью выпуска облигаций и синдицированных кредитов, говорится в февральском обзоре российского долгового рынка КПМГ. «Если доступ к международному рынку синдицированного кредитования будет ограничен в течение длительного времени, российские заемщики столкнутся с серьезными трудностями по рефинансированию своей задолженности. Отсутствие долгосрочного финансирования на приемлемых условиях негативно скажется на возможностях крупных российских компаний осуществлять крупные инвестиционные проекты (ставки по кредитам в диапазоне от 25 до 30% годовых являются заградительными)», – говорится в обзоре.

Красная зона

По оценкам КПМГ, сейчас находятся в красной зоне по соотношению краткосрочных и долгосрочных обязательств, а также соотношению чистого долга/EBITDA сектор авиаперевозок, недвижимость и строительство, машиностроение, в том числе автомобильный транспорт, и агропромышленный комплекс (см. врез).

«В агропромышленном комплексе ситуация неоднозначна. От текущего эффекта выигрывают экспортеры, в агропромышленном комплексе их доля существенна. Перерабатывающие предприятия, которые не имеют собственной ресурсной базы, окажутся под давлением. Также девальвация рубля окажет положительный эффект на финансовые показатели прочих экспортно-ориентированных отраслей, например металлургии», – говорит Букреев.

В социально-экономическом прогнозе Минэкономразвития говорится, что изменение курса с 31,8 руб. за доллар в 2013 году до 38 руб. в 2014 году и 61,5 руб. в текущем году увеличивает рублевую выручку металлургических компаний соответственно на 19,5% по итогам 2014 года и на 60,5% по прогнозу на 2015 год.

Последствия для экономики

30–40% корпоративных долгов – долги перед аффилированными структурами, а потому ситуация с долгами некритическая, говорит руководитель направления ЦМАКП Дмитрий Белоусов: «В машиностроении существенная часть – госкредиты, связанные с оборонзаказом, который финансировался через кредиты госбанков. В случае чего последует рутинное списание. Отрасль авиаперевозок может попасть в крайне сложную ситуацию из-за падения пассажиропотока, расплатиться за счет собственных доходов компании могут не суметь, а с доступностью кредитов проблема».

Недоступность кредитов может усугубить проблему с пополнением оборотного капитала в целом ряде секторов, не исключают в Минэкономразвития. Доля оборотного капитала, которая финансируется за счет банковского кредита, по оценкам, составляет в обрабатывающей промышленности около​ 40%, в производстве машин и оборудования – почти 80%, востальных основных видах деятельности – на уровне около 30%, говорится в прогнозе министерства.

Проблема недостатка финансов в февральском обзоре Центра конъюнктурных исследований ВШЭ называется одним из трех основных факторов, ограничивающих рост производства, вместе с недостаточным спросом на продукцию и неопределенностью экономической ситуации. Снижение рейтинга России еще более ограничит доступ отраслеобразующих промпредприятий к западным кредитам, говорится в обзоре.

Пока сами предприниматели, согласно опросу ЦКИ, хуже всего оценивают ситуацию со спросом. Доля руководителей, сказавших, что спрос на продукцию их компаний вырос по сравнению с январем, составила 16%, что является рекордно низким показателем за пять лет. Рост объемов выпуска по сравнению с предыдущим месяцем отметили 18% опрошенных – это также минимум за пять лет. На сокращение прибыли указали более четверти респондентов (26%). Это наихудший результат за последние четыре с половиной года.