Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Опрос без иллюзий
Лента новостей 4:33 МСК
СМИ рассказали о 470 сбежавших из тюрьмы в Бразилии заключенных Общество, 03:02 Суд в США приостановил дело о компенсации $50 млрд акционерам ЮКОСа Экономика, 02:35 Суд в США принял первый иск к Саудовской Аравии за теракты 11 сентября Политика, 02:05 Анджелина Джоли получила право временной опеки над детьми Общество, 01:46 Минобороны заявило о принятии на вооружение новой модификации ЗРК «Бук» Политика, 01:11 Вашингтон отказался признать запрет меджлиса крымских татар в России Политика, 00:43 СМИ сообщили о жалобах жителей Дубны на едкий запах в воздухе Общество, 00:07 Нелюбимцы Америки: как Клинтон и Трамп разочаровали избирателей Политика, Вчера, 23:41 МИД вызовет посла Нидерландов для разъяснения претензий к докладу о МH17 Политика, Вчера, 23:40 Минфин заложил в бюджет на 2017 - 2019 годы по четыре процента инфляции Экономика, Вчера, 23:02 Юниаструм Банк и банк «Восточный» начали процесс слияния Финансы, Вчера, 22:37 ООН создаст комиссию по расследованию атаки на гумконвой в Алеппо Политика, Вчера, 21:57 Рубль вырос до максимума 2016 года Финансы, Вчера, 21:57 Кредит от Грефа: как Сбербанк переманивает клиентов чужих банков Финансы, Вчера, 21:49 Госдеп заявил об «открытой двери» для контактов с Москвой по Сирии Политика, Вчера, 21:44 Онищенко станет первым замглавы комитета Думы по образованию и науке Политика, Вчера, 21:18 ЦБ обнаружил манипуляции с облигациями лизинговой компании «Уралсиб» Финансы, Вчера, 20:55 Минтранс объявил о планах создания новой авиакомпании в России Экономика, Вчера, 20:30 «Единая Россия» доверила Поклонской контроль за доходами депутатов Политика, Вчера, 20:16 Правительство возобновило приватизацию «Башнефти» Бизнес, Вчера, 20:10 Суд арестовал главу подмосковного Ространснадзора по делу о взятках Общество, Вчера, 20:08 Лавров пообещал Керри рассмотреть вариант нормализации ситуации в Алеппо Политика, Вчера, 19:56 Минфин подготовился к ослаблению рубля в ближайшие три года Экономика, Вчера, 19:54 МВД начало искать распространителей слухов о готовящихся преступлениях Общество, Вчера, 19:40 Покупатель космодрома «Морской старт» допустил разработку новой ракеты Технологии и медиа, Вчера, 19:31 МИД Германии вызвал посла Филиппин из-за заявления президента о Гитлере Политика, Вчера, 19:25 Медведев пообещал приватизировать «Башнефть» и «Роснефть» до конца года Бизнес, Вчера, 19:17
Газета № 006 (2023) (1901) 19 янв 2015, 00:25
Дмитрий Коптюбенко
Опрос без иллюзий
Финансисты предсказали цену на нефть, курс рубля и инфляцию на 2015 год
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

Аналитики Райффайзенбанка спросили 150 финансистов, какой будет цена на нефть, курс рубля и инфляция в 2015 году, а также что будет с антироссийскими санкциями и какой будет политика ЦБ. Большинство считают, что стоит ждать повышения цен на нефть до $50–80 за баррель, курс доллара выше 60 руб. и дву­значную инфляцию. Санкции не отменят, зато ЦБ с большой вероятностью снизит ключевую ставку.

Опрос участников рынка относительно их ожиданий на 2015 год был проведен во второй половине декабря. Его результаты опубликованы в исследовании Райффайзенбанка «Итоги опроса: в новый год без иллюзий». В опросе приняли участие 150 человек. Отвечавших на вопрос о ключевой ставке разделили на представителей банков и небанковских организаций (к которым относятся в том числе УК и ИК). Расхождение мнений по большинству вопросов было незначительным.

Цена на нефть

Большинство участников (94%) считаю​т, что цена на нефть марки Brent в 2015 году в среднем будет оставаться в диапазоне $50–80 за баррель, при этом 41% ожидают нефть в пределах $60–70 за баррель. Аналитики пишут, что сильное падение нефти до $45–48 в начале 2015 года пока расценивается участниками рынка как временное явление.

«По-видимому, рынок предполагает выбытие ряда производителей нефти с высокой себестоимостью, что должно стабилизировать котировки на уровне примерно $60», – пишут аналитики банка. По их мнению, цены, вероятно, вернутся к уровню, который позволит разрабатывать текущие сланцевые проекты в США, но сделает недостаточно рентабельной разработку большинства новых. Такой уровень может быть в диапазоне $55–65.

Это достаточно оптимистичный прогноз. В пятницу глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов допустил, что в краткосрочной перспективе цены на нефть могут опуститься до $25. Накануне эксперты Bank of America Merrill Lynch выступили с прогнозом, согласно которому к концу марта 2015 года цены на нефть марки Brent упадут до $31 за баррель. Средняя за 2015 год цена барреля Brent, по подсчетам Merrill Lynch, составит $52.

Курс рубля

Учитывая ожидания участников по ценам на нефть, неудивительно, что существенная их часть (41%) видит курс рубля выше 60 руб./долл. в конце 2015 года. Большинство же голосов (в сумме 47%) пришлось на диапазон 50–60 руб., пишут эксперты Райффайзенбанка. По их мнению, это свидетельствует о спекулятивной составляющей в образовании курса до того момента, когда ЦБ принял решение резко повысить ставку, а затем правительство призвало госкомпании-экспортеров сократить избыточный объем чистых валютных активов.

Официальный курс доллара, установленный Банком России с 17 января, составил 65,2 руб./долл., следует из материалов Банка России. В начале этой недели аналитики Goldman Sachs вслед за корректировкой прогноза по цене на нефть понизили прогноз курса рубля в 2015 году с 47 до 69 руб. за доллар. Глава российского представительства МВФ Бикас Джоши заявил в пятницу, что период резких скачков рубля подходит к концу.

Инфляция

Большинство опрошенных не ожидают инфляцию ниже 11% по итогам 2015 года. Помимо запрета на импорт продуктов питания из ряда стран основной вклад в инфляцию вносит девальвация, которая, как правило, с лагом 3–6 месяцев полностью находит свое отражение в потребительских товарах и услугах. «По нашему мнению, в первом полугодии 2015 года инфляционные риски будут нарастать… и есть риск достижения инфляцией 20%», – прогнозируют в Райффайзенбанке.

Ранее на этой неделе замглавы Минэкономразвития Алексей Ведев заявил, что, по его оценкам, пик инфляции придется на март-апрель. Рост цен в этот период может достигнуть 15–17%. Похожие оценки у Barclays. Аналитики банка ожидают максимального роста цен в этот же период на уровне 16–17%. Согласно официальному декабрьскому прогнозу Минэкономразвития, индекс потребительских цен на конец 2015 года составит 7,5%, ЦБ обещал приложить усилия для снижения годовой инфляции до 8%.

Ключевая ставка ЦБ

Те финансисты, которые участвовали в опросе до 16 декабря, когда ключевая ставка ЦБ была повышена до 17%, в большинстве ожидали повышения ставки более чем на 100 б.п. в течение 2015 года. После этой даты ожидания изменились. Теперь в основном склоняются в пользу снижения ставки (49%), при этом заметная часть (22%) ожидает ее роста еще более чем на 100 б.п. Сами эксперты Райффайзенбанка полагают, что эффект переноса девальвации курса не позволит ЦБ снизить ключевую ставку в первом полугодии.

Вероятность снижения ставки в ближайшие месяцы невелика из‑за ожиданий роста инфляции, объясняли ранее на этой неделе аналитики Barclays. По их мнению, из‑за этого ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 17% надолго: «Мы не ожидаем смягчения денежной политики как минимум до начала второго полугодия». Напротив, в Кремле надеются, что корректировка ставок произойдет раньше – «в ближайшие месяцы». Об этом заявил помощник президента Андрей Белоусов на Гайдаровском форуме в Москве.

Санкции

На экономические показатели в течение всего года будут давить сохраняющиеся антироссийские санкции США и Евросоюза. Финансисты единодушны: 99% не ожидают их полной отмены, по крайней мере до августа. При этом участники рынка считают, что ЕС проявит большую «мягкость», чем США: 37% опрошенных верят в частичное снятие санкций со стороны ЕС, а в то, что это сделают США, – лишь 17%.

«Санкции негативным образом повлияли на бизнес банков/компаний, представители которых приняли участие в опросе (лишь для 16% ситуация не изменилась или даже появились новые возможности). При этом на данный момент благодаря интервенциям ЦБ/Минфина и запуску инструментов валютного рефинансирования острого дефицита валютной ликвидности в системе не наблюдается (так считает 47% банков и 48% не банков), несмотря на полностью закрытые для российских компаний внешние долговые рынки», – пишут в Райффайзенбанке.