Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Откуда деньги растут
Лента новостей 20:21 МСК
Захарова опровергла сообщения об оскорблении оператора Reuters Лавровым Политика, 19:46 В Кремле отказались признать невыгодной сделку по приватизации «Роснефти» Бизнес, 19:43 «Эльдорадо» после смены владельца объединится с «Техносилой» Бизнес, 19:34 Кремль прокомментировал заявления советника Трампа по Крыму Политика, 19:30 Биржевой курс евро упал ниже 66 руб. впервые с июля 2015 года Финансы, 19:25 Минтранс пообещал выполнить поручение Путина сбалансировать «Платон» Политика, 19:10 В Роттердаме у мужчины изъяли заряженный автомат Калашникова Политика, 19:02 СКР начал проверку учений с «шахидами» в колледже в Ленинградской области Общество, 18:56 Экс-премьер Украины прокомментировал сообщения о квартире с «сокровищами» Политика, 18:43 Замглавы управления собственной безопасности МВД подал в отставку Политика, 18:30 В США большая зарплата начальника стала основанием для повышения налога Экономика, 18:30 Правительство согласовало приватизацию «Совкомфлота», НМТП и ВТБ Бизнес, 18:14 Кремль ответил на слова о «заговоре» Минспорта в докладе WADA о допинге Политика, 18:09 Минюст допустил исключение Левада-центра из реестра «иноагентов» Политика, 18:04 Армия обошлась государству вдвое дороже всех силовиков Политика, 18:00 Минспорта ответило на доклад WADA о махинациях с допингом в России Общество, 17:57 Умер экс-министр образования Александр Тихонов Политика, 17:56 «Норникель» выставил на продажу свою несостоявшуюся штаб-квартиру Бизнес, 17:51 Медведев прокомментировал итоги приватизации «Роснефти» Бизнес, 17:48 Россельхознадзор пригрозил ограничить ввоз польской продукции из птицы Политика, 17:45 Сирийские войска освободили 93% Алеппо Политика, 17:31 Проба на допинг: отличите запрещенные WADA лекарства. Тест РБК Общество, 17:16 Москва потратит на Алабяно-Балтийский тоннель еще более 400 млн руб. Политика, 17:09 Голодец назвала новое место работы 12 тыс. сотрудников Пенсионного фонда Бизнес, 17:05 Госдума заморозила индексацию материнского капитала до 2020 года Экономика, 17:04 При обстреле двух кварталов в Алеппо во время молитвы погибли 12 человек Политика, 17:04 Лукашенко обвинил Данкверта в «обгаживании» белорусских продуктов Бизнес, 16:59
Газета № 154 (1929) (2208) //2339 22 авг 2014, 00:25
Татьяна Алешкина, Яков Ефременко
Откуда деньги растут
ЦБ превратился в основного кредитора экономики
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

В июле прирост банковского кредитования был практически полностью обеспечен деньгами Банка России и бюджета, а не средствами с рынка. Такой вывод сделало агентство Fitch в своем обзоре. Кредитуя предприятия и население через банки, ЦБ берет на себя все риски экономики, а банки, увеличивая зависимость от регулятора, сужают круг потенциальных заемщиков.

В своем ежемесячном обзоре российских банков международное агентство Fitch Ratings отметило, что реальный рост кредитования в июле был обеспечен государственным фондированием. Клиентское фондирование увеличилось на 332 млрд руб. (111 млрд руб. от корпоративных клиентов и 221 млрд руб. от розничных). Но этот рост произошел из-за валютной переоценки (доллар и евро подорожали). А без учета переоценки был чистый отток клиентских денег в размере 145 млрд руб. В то же время фондирование со стороны государства в июле выросло на 346 млрд руб. (223 млрд руб. от ЦБ, 87 млрд руб. от федерального и регионального бюджетов и 36 млрд руб. от Минфина), а прирост кредитования с учетом валютной переоценки составил 419 млрд руб. (230 млрд руб. кредитов корпоративным клиентам и 189 млрд руб. — розничным). «В последние месяцы большая часть прироста кредитов осуществляется за счет государственного фондирования, в июле оно обеспечило почти весь прирост кредитования, — отмечает аналитик Fitch Александр Данилов. — Также банки частично воспользовались собственными ресурсами, но этот объем незначительный по сравнению с объемом государственных».

К росту заимствований в ЦБ привел дефицит ликвидности, который наблюдается в банковском секторе с конца прошлого года. Если на начало года доля средств ЦБ в пассивах банка составляла 7,7%, то к 1 августа она выросла до 9% (общая задолженность банков перед ЦБ составляет сейчас 5,6 трлн руб.) Сначала по банкам ударила зачистка сектора, которая вызвала отток клиентских денег, потом — украинский кризис, который ослабил рубль и ограничил фондирование банков на открытых рынках.

«Доля государственного фондирования в пассивах банков возрастает уже в течение длительного времени, — говорит главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин. — Предыдущий пик был во время острой фазы кризиса 2008–2009 годов и характеризовался быстрым ростом и столь же быстрым спадом, а нынешний пик получился благодаря медленному, но неуклонному росту уже не первый год».

Основной канал рефинансирования банков со стороны ЦБ — это операции РЕПО и кредиты под активы и поручительства, задолженность по ним составляет 2,6 трлн и 2,7 трлн руб. соответственно. «Их основная цель — предоставление ликвидности. Но так получается, что фактически они становятся фондированием для выдачи более длинных кредитов. Это увеличивает риски банковского сектора, поскольку ведет к меньшей сбалансированности активов и пассивов», — поясняет Надоршин.

По его мнению, позитивное в этом то, что ставки ЦБ гораздо сильнее влияют на поведение банков и ЦБ гораздо проще с помощью ставок ими управлять.

Но замещая клиентские деньги, ЦБ фактически берет на себя риски экономики, считают эксперты. «Идет переход рисков кредитования от банков к государству, — говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров. — С одной стороны, если бы этого не было, то банки скорее всего стали бы агрессивно сокращать портфели — это негативно сказалось бы на корпоративных заемщиках и на экономике в целом». С другой стороны, по его словам, в случае дальнейшего ухудшения ситуации в экономике и роста количества просроченных кредитов этот риск будет переходить на ЦБ и на государство. «Если брать совсем пессимистичный сценарий, то тогда придется списывать какие-то долги за счет государства, что может привести либо к росту инфляции, либо к снижению объемов кредитования», — добавляет эксперт.

В ситуации, когда основная кредитная активность банков осуществляться за счет государственного фондирования, может измениться структура выдаваемых банками займов. «Если новое фондирование будет привлекаться только от ЦБ, то интерес по кредитованию будет сконцентрирован на том, что будет комфортно для рефинансирования в ЦБ, — полагает Надоршин. — Это автоматически сужает выбор и создает проблемы с развивающимися проектами в экономике». По его мнению, также пострадают небольшие банки. «Если ты не можешь предложить привлекательные ставки для заемщиков, которые удовлетворяют требованиям ЦБ по рефинансированию, возможно, ты на этом рынке через некоторое время уже работать не будешь. То есть это может привести к сокращению количества банков в системе, и весьма быстрому», — считает Надоршин.

По словам предправления СБ Банка Андрея Егорова, проблема роста зависимости от ЦБ в том, что ликвидные активы, которые банки закладывают по получаемым кредитам, могут закончиться. «Замену рефинансированию ЦБ найти непросто — клиентские деньги перетекают в госбанки», — добавляет он.