Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Откуда деньги растут
Лента новостей 8:36 МСК
Ведущим вузам выделят 10 млрд руб. для повышения конкурентоспособности Общество, 08:05 Лучшие предложения рынка наличной валюты  08:00   USD НАЛ. Покупка 58,10 Продажа 58,16 EUR НАЛ. 61,80 61,79 СМИ сообщили о возможной покупке Индией российских С-400 за $5,8 млрд Бизнес, 07:34 В Донбассе два предприятия Ахметова прекратили работу из-за блокады Политика, 07:02 Глава фонда Доктора Лизы запланировала поездку в Донбасс в начале марта Общество, 06:38 Инициатор закона о праве на забвение лишился ученой степени Общество, 06:18 При падении самолета на торговый центр в Австралии погибли пять человек Общество, 06:03 СМИ узнали об обсуждении в правительстве ограничения расчетов наличными Экономика, 05:49 Эксперты предложили снизить скоростной лимит в Москве Общество, 05:17 Суд в Риге признал законным штраф Ушакову за русский язык в Facebook Политика, 04:55 Сбербанк предложили лишить монополии на выплату пенсий военным Финансы, 04:12 Три человека пострадали при пожаре в общежитии академии Сеченова в Москве Общество, 03:41 Пушков охарактеризовал работу Чуркина как «дипломатический подвиг» Политика, 03:15 Полиция Стокгольма открыла огонь из-за массовых беспорядков Политика, 03:15 Совбез ООН принял заявление в связи с кончиной Чуркина Политика, 02:40 В Австралии легкомоторный самолет упал на торговый центр Общество, 02:16 Предложившего план по снятию санкций депутата рады исключили из фракции Политика, 01:48 СК возбудил дело после ранения человека подростком в московском тире Общество, 01:25 На востоке Москвы произошел пожар в общежитии академии имени Сеченова Общество, 01:09 В Москве задержали 14 активистов «Другой России» Политика, 00:35 10 лет в ООН: чем запомнился Виталий Чуркин Политика, 00:23 В посольстве России в США назвали предварительную версию смерти Чуркина Политика, 00:10 «Нужно дать Трампу время»: почему американцы голосовали за миллиардера Фотогалерея, 00:03 Банки оценили риски от новых международных требований к безопасности Финансы, 00:02 К группе «Антарес» Евгения Ройтмана подали иск о банкротстве Технологии и медиа, 00:01 Кремль подготовится к выдвижению Путина в президенты в последний раз Политика, 00:00 СМИ узнали подробности гибели российских военных в Сирии Политика, Вчера, 23:21 Трамп назначил преемником Флинна сторонника российской военной системы Политика, Вчера, 23:16
Газета № 154 (1929) (2208) //2339 22 авг 2014, 00:25
Татьяна Алешкина, Яков Ефременко
Откуда деньги растут
ЦБ превратился в основного кредитора экономики
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

В июле прирост банковского кредитования был практически полностью обеспечен деньгами Банка России и бюджета, а не средствами с рынка. Такой вывод сделало агентство Fitch в своем обзоре. Кредитуя предприятия и население через банки, ЦБ берет на себя все риски экономики, а банки, увеличивая зависимость от регулятора, сужают круг потенциальных заемщиков.

В своем ежемесячном обзоре российских банков международное агентство Fitch Ratings отметило, что реальный рост кредитования в июле был обеспечен государственным фондированием. Клиентское фондирование увеличилось на 332 млрд руб. (111 млрд руб. от корпоративных клиентов и 221 млрд руб. от розничных). Но этот рост произошел из-за валютной переоценки (доллар и евро подорожали). А без учета переоценки был чистый отток клиентских денег в размере 145 млрд руб. В то же время фондирование со стороны государства в июле выросло на 346 млрд руб. (223 млрд руб. от ЦБ, 87 млрд руб. от федерального и регионального бюджетов и 36 млрд руб. от Минфина), а прирост кредитования с учетом валютной переоценки составил 419 млрд руб. (230 млрд руб. кредитов корпоративным клиентам и 189 млрд руб. — розничным). «В последние месяцы большая часть прироста кредитов осуществляется за счет государственного фондирования, в июле оно обеспечило почти весь прирост кредитования, — отмечает аналитик Fitch Александр Данилов. — Также банки частично воспользовались собственными ресурсами, но этот объем незначительный по сравнению с объемом государственных».

К росту заимствований в ЦБ привел дефицит ликвидности, который наблюдается в банковском секторе с конца прошлого года. Если на начало года доля средств ЦБ в пассивах банка составляла 7,7%, то к 1 августа она выросла до 9% (общая задолженность банков перед ЦБ составляет сейчас 5,6 трлн руб.) Сначала по банкам ударила зачистка сектора, которая вызвала отток клиентских денег, потом — украинский кризис, который ослабил рубль и ограничил фондирование банков на открытых рынках.

«Доля государственного фондирования в пассивах банков возрастает уже в течение длительного времени, — говорит главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин. — Предыдущий пик был во время острой фазы кризиса 2008–2009 годов и характеризовался быстрым ростом и столь же быстрым спадом, а нынешний пик получился благодаря медленному, но неуклонному росту уже не первый год».

Основной канал рефинансирования банков со стороны ЦБ — это операции РЕПО и кредиты под активы и поручительства, задолженность по ним составляет 2,6 трлн и 2,7 трлн руб. соответственно. «Их основная цель — предоставление ликвидности. Но так получается, что фактически они становятся фондированием для выдачи более длинных кредитов. Это увеличивает риски банковского сектора, поскольку ведет к меньшей сбалансированности активов и пассивов», — поясняет Надоршин.

По его мнению, позитивное в этом то, что ставки ЦБ гораздо сильнее влияют на поведение банков и ЦБ гораздо проще с помощью ставок ими управлять.

Но замещая клиентские деньги, ЦБ фактически берет на себя риски экономики, считают эксперты. «Идет переход рисков кредитования от банков к государству, — говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров. — С одной стороны, если бы этого не было, то банки скорее всего стали бы агрессивно сокращать портфели — это негативно сказалось бы на корпоративных заемщиках и на экономике в целом». С другой стороны, по его словам, в случае дальнейшего ухудшения ситуации в экономике и роста количества просроченных кредитов этот риск будет переходить на ЦБ и на государство. «Если брать совсем пессимистичный сценарий, то тогда придется списывать какие-то долги за счет государства, что может привести либо к росту инфляции, либо к снижению объемов кредитования», — добавляет эксперт.

В ситуации, когда основная кредитная активность банков осуществляться за счет государственного фондирования, может измениться структура выдаваемых банками займов. «Если новое фондирование будет привлекаться только от ЦБ, то интерес по кредитованию будет сконцентрирован на том, что будет комфортно для рефинансирования в ЦБ, — полагает Надоршин. — Это автоматически сужает выбор и создает проблемы с развивающимися проектами в экономике». По его мнению, также пострадают небольшие банки. «Если ты не можешь предложить привлекательные ставки для заемщиков, которые удовлетворяют требованиям ЦБ по рефинансированию, возможно, ты на этом рынке через некоторое время уже работать не будешь. То есть это может привести к сокращению количества банков в системе, и весьма быстрому», — считает Надоршин.

По словам предправления СБ Банка Андрея Егорова, проблема роста зависимости от ЦБ в том, что ликвидные активы, которые банки закладывают по получаемым кредитам, могут закончиться. «Замену рефинансированию ЦБ найти непросто — клиентские деньги перетекают в госбанки», — добавляет он.