Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Мировой рынок M&A поставил семилетний рекорд
Лента новостей 10:58 МСК
ФСБ задержала на Сахалине двух планировавших теракт сторонников ИГ Общество, 10:52 Шойгу назвал ракетный удар США по базе в Сирии угрозой военным России Политика, 10:43 Защита советника главы ББР-Банка обжаловала его арест по делу Захарченко Общество, 10:21 На шахте АК «АЛРОСА» в Якутии обрушилась горная порода Общество, 10:11 Патрушев объяснил кризис на Корейском полуострове «провокациями извне» Политика, 10:10 СМИ узнали о выемке документов в связанном с Германом Клименко Айви Банке Финансы, 10:00 Лучшие предложения рынка наличной валюты  10:00   USD НАЛ. Покупка 56,30 Продажа 56,40 EUR НАЛ. 61,35 61,60 Полиция Турции задержала более 800 подозреваемых в связях с Гюленом Политика, 09:43 Россия оказалась ниже Киргизии и Уганды в рейтинге свободы прессы Политика, 09:30 При аварии с участием четырех грузовиков в Подмосковье погиб один человек Общество, 09:25 Инвестиции в LoL: зачем Евгений Туголуков вкладывает в киберспорт Бизнес, 09:00 В Москве возбудили уголовное дело после стрельбы на Бутырском Валу Общество, 08:56 Миронов внес в Госдуму законопроект об утверждении программы приватизации Политика, 08:36 Подрядчика управделами президента выпустили из-под стражи «из гуманизма» Общество, 08:21 ЦИК нашел способ вернуть на участки от 5 до 20 млн избирателей Политика, 08:17 СМИ узнали о планах «Яндекса» продать часть «Яндекс.Такси» Бизнес, 07:38 США испытают межконтинентальную баллистическую ракету Minuteman III Политика, 07:34 В Канаде во время учений погиб военнослужащий Общество, 07:03 Почти половина россиян высказалась за отставку Медведева Политика, 07:00 Роспотребнадзор предупредил об эпидемии кори в Европе Общество, 06:46 Венесуэла пригрозила выйти из Организации американских государств Политика, 06:31 Роспотребнадзор запретил ввоз черногорских вин Plantaze Общество, 06:29 Белый дом озвучил предложения Трампа по налоговой реформе Экономика, 06:05 Китай спустил на воду первый авианосец собственной постройки Политика, 05:35 Сенат утвердил куратора расследования о «вмешательстве России» в выборы Политика, 04:55 SpaсeX запустит на орбиту американский разведывательный спутник 30 апреля Технологии и медиа, 04:31 Суд заблокировал указ Трампа о сокращении финансирования «городов-убежищ» Политика, 04:22 Ле Пен заявила о желании построить мирные отношения с Россией Политика, 04:03
Газета № 116 (1891) (0107) //1794 1 июл 2014, 00:24
Алена Сухаревская
Мировой рынок M&A поставил семилетний рекорд
Компании агрессивно избавляются от денег, накопленных в посткризисные годы
Фото: EPA

Общая стоимость объявленных слияний и поглощений (M&A) в мире за первое полугодие 2014 года составила 1,75 трлн долл. Это на 75% выше аналогичного показателя за первую половину 2013 года и максимальное значение с 2007 года, свидетельствуют данные Thomson Reuters.

Рост глобального рынка M&A в деньгах зафиксирован несмотря на некоторое снижение количества сделок — с 17 820 в первом полугодии 2013 года до 17 698. По мнению Reuters, M&A-лихорадка может продлиться еще несколько месяцев — при условии отсутствия геополитических и экономических потрясений.

Агрессивный кэш

У компаний накоплена огромная масса свободной наличности, и они стараются воспользоваться преимуществами высокой стоимости своих акций и дешевого заемного капитала. «Компаниями движет стратегический императив к совершению сделок, у них много свободных средств для этого, и они могут привлекать дополнительное финансирование по рекордно низким ставкам», — указал юрист Sullivan & Cromwell Фрэнк Аквила, занимающийся слияниями и поглощениями.

Корпоративные покупатели не стесняются вести себя агрессивно, если компании не желают менять владельцев, отмечает Reuters. С начала года предпринято уже 38 попыток недружественного поглощения на общую сумму 150 млрд долл., в то время как в первой половине 2013 года — лишь 19 таких попыток на 8 млрд долл. Яркий пример подобного «недружелюбия» — попытка американской фармацевтической корпорации Pfizer купить англо-шведскую AstraZeneca за 119 млрд долл. Если бы сделка состоялась, она бы стала самой дорогой в 2014 году, но AstraZeneca отбилась от американского «захватчика».

Канадский фармацевтический гигант Valeant пока также безуспешно пытается купить американского производителя ботокса Allergan, предлагаю за компанию 53 млрд долл. «Поскольку у обеих компаний — покупателя и объекта поглощения — на фоне таких сделок, как правило, растет стоимость акций, покупатели видят перспективу роста капитализации и стремятся вести себя агрессивнее, даже если цель не хочет поддаваться», — отмечает Рави Синха, исполнительный вице-председатель Bank of America Merrill Lynch по глобальным корпоративным и инвестиционным услугам.

По данным Thomson Reuters, около 70% объявлений о сделках стоимостью от 1 млрд долл. в первой половине 2014 года сопровождалось ростом котировок компаний-покупателей. В первом полугодии 2013 года этот показатель составлял 60%, а в среднем за последние семь лет — 55%.

Легче купить, чем развивать

Активизация сделок M&A во всех ключевых регионах — США, Европе и Азии — связана с тем, что стремление избегать рисков и опора на органический рост бизнеса в первое время после глобального финансового кризиса теперь сменились убеждением, что рост бизнеса «легче купить, чем построить», отмечает Financial Times.

В отличие от последнего «золотого сезона» M&A в 2007 году, когда индустрия private equity скупала компании, без оглядки наращивая долговую нагрузку, текущий год отмечен возвращением на рынок M&A «голубых фишек» — корпораций с большими денежными резервами и сильными балансами, стратегических покупателей (Pfizer, Comcast, General Electric).

Для трансграничных поглощений вспомогательным мотивом нередко служит оптимизация налоговых выплат: все больше американских компаний прибегают к практике приобретения заокеанских конкурентов в странах с льготной системой корпоративного налогообложения. В 2014 году такая модель нашла отражение в сделках фармацевтических компаний. Покупка американским производителем медицинской техники Medtronic своего ирландского конкурента Covidien за 42,9 млрд долл. стала одной из крупнейших попыток сменить налоговую прописку с целью уменьшения налоговых выплат.

Топ-сделки

Фармацевтическая отрасль была самой активной по сделкам M&A в первом полугодии 2014 года, на ее долю пришлось 18% всех сделок (по стоимости). Даже без слияния AstraZeneca и Pfizer сумма сделок фармацевтических компаний выросла более чем в три раза, достигнув 317,4 млрд долл.

Второй самой интенсивной отраслью стали медиа и телекоммуникации. Сюда попали самые дорогие сделки первой половины 2014 года — покупка корпорацией Comcast кабельного подразделения Time Warner Cable за 70,7 млрд долл. и поглощение телекоммуникационной AT&T крупнейшего в США оператора спутникового телевидения DirecTV за 67 млрд долл.

Покупка социальной сетью Facebook мессенджера WhatsApp за 19 млрд долл. заняла десятую строчку в рейтинге крупнейших сделок первой половины года, по данным Thomson Reuters