Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Сбербанк допустил фиксацию курса рубля при ухудшении ситуации в экономике
Лента новостей 1:05 МСК
Лучшие предложения рынка наличной валюты  00:00   USD НАЛ. Покупка 66,19 Продажа 66,05 EUR НАЛ. 73,95 73,81 Ципрас заявил о готовности Греции стать «мостом» между Россией и ЕС Политика, Вчера, 23:56 «Роснефть» подписала соглашение о поставках нефти в Грецию Бизнес, Вчера, 23:39 Путин ответил на слова Порошенко о возвращении Донбасса и Крыма Политика, Вчера, 23:05 Путин рассказал о желании возобновить отношения с Турцией Политика, Вчера, 22:57 Путин заявил о готовности ответить на угрозу ПРО в Румынии Политика, Вчера, 22:50 Порошенко снял санкции с 29 российских и иностранных журналистов Политика, Вчера, 22:34 Глава ФРС допустила повышение учетной ставки «в ближайшие месяцы» Экономика, Вчера, 22:00 Совбез Ингушетии дал свою версию конфликта в морге Назрани Политика, Вчера, 21:44 Минтруд решил отобрать пособия по безработице у «иждивенцев» Экономика, Вчера, 21:22 Авиакомпаниям рекомендовали заправлять самолеты за пределами Франции Общество, Вчера, 21:00 Tele2 запустил нового оператора мобильного интернета Технологии и медиа, Вчера, 20:24 Государство приготовилось взять под контроль работу интернета Технологии и медиа, Вчера, 20:21 Порошенко назначил своим советником бывшего генсека НАТО Политика, Вчера, 20:10 Порошенко ввел персональные санкции против глав 17 российских СМИ Политика, Вчера, 19:47 Рособрнадзор аннулировал лицензии двух вузов Общество, Вчера, 19:25 Глава полиции Москвы посоветовал сыну топ-менеджера ЛУКОЙЛа явиться в суд Общество, Вчера, 19:24 Роскомнадзор заблокировал сайт магазина органической косметики iHerb Технологии и медиа, Вчера, 19:17 Эксперты усомнились в эффективности для производителей нефти по $50 Экономика, Вчера, 19:07 На eBay выставили на продажу пассажирский Boeing 747 Бизнес, Вчера, 18:54 «Я летать люблю»: кем станет Савченко для украинской политики Политика, Вчера, 18:51 ВТБ получил более 7% «Энел Россия» за долги Бизнес, Вчера, 18:45 Производитель «Мирамистина» сообщил об обысках на заводе Политика, Вчера, 18:39 Основатель самого дорогого стартапа в мире впервые посетит Россию Технологии и медиа, Вчера, 18:25 СМИ сообщили об уголовном деле против сына вице-президента ЛУКОЙЛа Общество, Вчера, 18:18 В Ингушетии десятки человек пришли забирать тело боевика из морга Общество, Вчера, 18:05 ЦБ порекомендовал брокерам ввести ограничения на валютном рынке Финансы, Вчера, 18:00
29 окт 2014, 18:58
Сирануш Шароян
Сбербанк допустил фиксацию курса рубля при ухудшении ситуации в экономике
Фото: ТАСС
Обвал рубля
Греф рассказал акционерам Сбербанка о «новой реальности» Вчера, 12:23 Сбербанк снизит ставки по кредитам для бизнеса Вчера, 10:29 Еще 2889 материалов
Идея фиксирования курса рубля выглядит сейчас заманчиво, но ее реализация приведет к ограничению движения капитала, возникновению серых схем по продаже и покупке валюты, также не исключена заморозка валютных депозитов. Такие выводы содержит подготовленный Центром макроэкономических исследований Сбербанка обзор «Фиксированный курс: pro et contra»

Из-за ослабления рубля до 42–43 рублей за доллар на рынке появилась дискуссия о мерах, необходимых для стабилизации ситуации на валютном рынке. Одна из них – фиксирование курса рубля. 

«Банк России неоднократно заявлял, что отпустит рубль в свободное плавание, уберет границы валютного коридора и перейдет на инфляционное таргетирование. Но на рынке есть много слухов, разные ожидания. Если советник президента [Сергей Глазьев] говорит о том, что правильно было бы зафиксировать курс, рынок не может это игнорировать. При текущих условиях вероятность того, что ЦБ примет такое решение, крайне низкая, но при ухудшении ситуации будет идти поиск средств, поэтому нельзя исключать фиксирования курса», – отметила директор Центра Юлия Цепляева.

Решение зафиксировать курс принесет экономике только негативные плоды. Естественным следствием фиксирования должно стать введение контроля капитала. В экономике есть понятие «невозможная триада»: ни одна страна не может позволить себе одновременно свободное движение капитала, фиксированный валютный курс и независимую денежную политику, можно выбрать только две опции из трех, объясняет Цепляева.

«Население не против иметь стабильный курс покрепче, но люди не понимают, что в довесок пойдут ограничения на покупку капитала, нельзя исключать заморозки валютных депозитов. Это вызовет набег вкладчиков на банки, и если предположить, что 10–20% депозитов захотят вынести, ЦБ придется дополнительно фондировать банки на сумму порядка 2 трлн руб. Конечно, хорошо бы иметь курс 35 рублей за доллар, но готовы ли мы к последствиям? Фактическая реализация вряд ли будет такой же популярной, как сама умозрительная идея», – добавляет она.

Фотогалерея Мировой опыт: какие страны вводили контроль за оттоком капитала Если отток капитала усилится, Банк России может ввести контроль за движением капитала, сообщило во вторник, 30 сентября, агентство Bloomberg. На этих новостях рубль вышел за верхнюю границу колебаний бивалютной... Показать 8 фотографий

Из 38 известных попыток ограничений на отток относительно успешными были только две: в Малайзии в сентябре 1998 года и в Исландии в ноябре 2008 года, в основном благодаря тому, что не возникало попыток обойти контроль валютных операций. Цепляева считает маловероятным, что Россия может присоединиться к успешным примерам.

«Скорее можно ожидать, что экспортеры, как в середине 90-х, будут стараться не продавать валютную выручку по сильному курсу и будут задерживать ее за границей. Импортеры, столкнувшись с ограничениями, также будут искать способы обойти ограничения. В результате мы получим множественный курс рубля: для населения, для мелких импортеров, для официальных импортеров и т.д.», – предупреждает она.  

Причем неважно, на каком уровне будет зафиксирован курс. Фиксация сильного курса рубля приведет к росту импорта, замедлению кредитования из-за сжатия денежной массы, значительному снижению резервов, в результате чего ВВП может сократиться на 2,5 п.п. При фиксации заведомо слабого курса неминуемо ускорение инфляции, в первую очередь через удорожание импорта. «В экономике с гибким курсом движение рубля помогает балансировать внешний сектор, создавая базу для уменьшения негативного эффекта на ВВП и в целом делая экономику более конкурентоспособной. И чем дальше курс от рыночного, тем короче время жизни такого искусственного режима», – предупреждает Цепляева. По ее словам, вместо процветания, вместо предсказуемости, нужных для роста инвестиций, мы получим деградацию системы, потерю прозрачности, возникновение серых схем и дополнительную нагрузку на экономику, углубляющую рецессию.  

Другие материалы по теме
Сергей Глазьев предложил зафиксировать курс рубля на несколько лет
Кудрин призвал ЦБ перестать поддерживать курс рубля уже в этом году