Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 7:54 МСК
В Калифорнии разрешат испытывать беспилотные автомобили на дорогах Технологии и медиа, 06:19 Керри по секрету рассказал сирийцам о перехитривших его русских Политика, 06:04 Шотландский боксер Майк Тоуэлл скончался от полученных на ринге травм Общество, 05:17 США признали отсутствие ударов по «Джебхат ан-Нусре» с марта 2016 года Политика, 04:38 Китайский юань стал частью валютной корзины МВФ Финансы, 04:01 Минобороны рассказало о поступлении экипировки «Ратник» в войска Общество, 03:39 СМИ рассказали о 470 сбежавших из тюрьмы в Бразилии заключенных Общество, 03:02 Суд в США приостановил дело о компенсации $50 млрд акционерам ЮКОСа Экономика, 02:35 Суд в США принял первый иск к Саудовской Аравии за теракты 11 сентября Политика, 02:05 Анджелина Джоли получила право временной опеки над детьми Общество, 01:46 Минобороны заявило о принятии на вооружение новой модификации ЗРК «Бук» Политика, 01:11 Вашингтон отказался признать запрет меджлиса крымских татар в России Политика, 00:43 СМИ сообщили о жалобах жителей Дубны на едкий запах в воздухе Общество, 00:07 Нелюбимцы Америки: как Клинтон и Трамп разочаровали избирателей Политика, Вчера, 23:41 МИД вызовет посла Нидерландов для разъяснения претензий к докладу о МH17 Политика, Вчера, 23:40 Минфин заложил в бюджет на 2017 - 2019 годы по четыре процента инфляции Экономика, Вчера, 23:02 Юниаструм Банк и банк «Восточный» начали процесс слияния Финансы, Вчера, 22:37 ООН создаст комиссию по расследованию атаки на гумконвой в Алеппо Политика, Вчера, 21:57 Рубль вырос до максимума 2016 года Финансы, Вчера, 21:57 Кредит от Грефа: как Сбербанк переманивает клиентов чужих банков Финансы, Вчера, 21:49 Госдеп заявил об «открытой двери» для контактов с Москвой по Сирии Политика, Вчера, 21:44 Онищенко станет первым замглавы комитета Думы по образованию и науке Политика, Вчера, 21:18 ЦБ обнаружил манипуляции с облигациями лизинговой компании «Уралсиб» Финансы, Вчера, 20:55 Минтранс объявил о планах создания новой авиакомпании в России Экономика, Вчера, 20:30 «Единая Россия» доверила Поклонской контроль за доходами депутатов Политика, Вчера, 20:16 Правительство возобновило приватизацию «Башнефти» Бизнес, Вчера, 20:10 Суд арестовал главу подмосковного Ространснадзора по делу о взятках Общество, Вчера, 20:08 Лавров пообещал Керри рассмотреть вариант нормализации ситуации в Алеппо Политика, Вчера, 19:56
29 окт 2014, 18:58
Сирануш Шароян
Сбербанк допустил фиксацию курса рубля при ухудшении ситуации в экономике
Фото: ТАСС
Обвал рубля
Минфин подготовился к ослаблению рубля в ближайшие три года Вчера, 19:54 Сбербанк сообщил о рекордном росте потребительских кредитов 28 сен, 18:02 Еще 2971 материал
Идея фиксирования курса рубля выглядит сейчас заманчиво, но ее реализация приведет к ограничению движения капитала, возникновению серых схем по продаже и покупке валюты, также не исключена заморозка валютных депозитов. Такие выводы содержит подготовленный Центром макроэкономических исследований Сбербанка обзор «Фиксированный курс: pro et contra»

Из-за ослабления рубля до 42–43 рублей за доллар на рынке появилась дискуссия о мерах, необходимых для стабилизации ситуации на валютном рынке. Одна из них – фиксирование курса рубля. 

«Банк России неоднократно заявлял, что отпустит рубль в свободное плавание, уберет границы валютного коридора и перейдет на инфляционное таргетирование. Но на рынке есть много слухов, разные ожидания. Если советник президента [Сергей Глазьев] говорит о том, что правильно было бы зафиксировать курс, рынок не может это игнорировать. При текущих условиях вероятность того, что ЦБ примет такое решение, крайне низкая, но при ухудшении ситуации будет идти поиск средств, поэтому нельзя исключать фиксирования курса», – отметила директор Центра Юлия Цепляева.

Решение зафиксировать курс принесет экономике только негативные плоды. Естественным следствием фиксирования должно стать введение контроля капитала. В экономике есть понятие «невозможная триада»: ни одна страна не может позволить себе одновременно свободное движение капитала, фиксированный валютный курс и независимую денежную политику, можно выбрать только две опции из трех, объясняет Цепляева.

«Население не против иметь стабильный курс покрепче, но люди не понимают, что в довесок пойдут ограничения на покупку капитала, нельзя исключать заморозки валютных депозитов. Это вызовет набег вкладчиков на банки, и если предположить, что 10–20% депозитов захотят вынести, ЦБ придется дополнительно фондировать банки на сумму порядка 2 трлн руб. Конечно, хорошо бы иметь курс 35 рублей за доллар, но готовы ли мы к последствиям? Фактическая реализация вряд ли будет такой же популярной, как сама умозрительная идея», – добавляет она.

Фотогалерея Мировой опыт: какие страны вводили контроль за оттоком капитала Если отток капитала усилится, Банк России может ввести контроль за движением капитала, сообщило во вторник, 30 сентября, агентство Bloomberg. На этих новостях рубль вышел за верхнюю границу колебаний бивалютной... Показать 8 фотографий

Из 38 известных попыток ограничений на отток относительно успешными были только две: в Малайзии в сентябре 1998 года и в Исландии в ноябре 2008 года, в основном благодаря тому, что не возникало попыток обойти контроль валютных операций. Цепляева считает маловероятным, что Россия может присоединиться к успешным примерам.

«Скорее можно ожидать, что экспортеры, как в середине 90-х, будут стараться не продавать валютную выручку по сильному курсу и будут задерживать ее за границей. Импортеры, столкнувшись с ограничениями, также будут искать способы обойти ограничения. В результате мы получим множественный курс рубля: для населения, для мелких импортеров, для официальных импортеров и т.д.», – предупреждает она.  

Причем неважно, на каком уровне будет зафиксирован курс. Фиксация сильного курса рубля приведет к росту импорта, замедлению кредитования из-за сжатия денежной массы, значительному снижению резервов, в результате чего ВВП может сократиться на 2,5 п.п. При фиксации заведомо слабого курса неминуемо ускорение инфляции, в первую очередь через удорожание импорта. «В экономике с гибким курсом движение рубля помогает балансировать внешний сектор, создавая базу для уменьшения негативного эффекта на ВВП и в целом делая экономику более конкурентоспособной. И чем дальше курс от рыночного, тем короче время жизни такого искусственного режима», – предупреждает Цепляева. По ее словам, вместо процветания, вместо предсказуемости, нужных для роста инвестиций, мы получим деградацию системы, потерю прозрачности, возникновение серых схем и дополнительную нагрузку на экономику, углубляющую рецессию.