Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
Сирийская армия окружила террористов ИГ в районе города Акерба 09:28, Общество В Китае начал работать первый интернет-суд 09:16, Технологии и медиа В теракте в Барселоне пострадала россиянка 09:14, Общество «Билайн» объяснил продажу доли в «Евросети» «позитивным примером» МТС 09:00, Технологии и медиа СМИ сообщили о ДТП с участием актера «Квартета И» 08:37, Общество О трудовых правах должны знать все: работа – это не только обязанности 08:33, Партнерский материал Экс-глава «Радиоприбора» пойдет под суд за злоупотребление полномочиями 08:26, Общество «ВымпелКом» назвал всех сотовых операторов «одинаковыми» 08:06, Технологии и медиа В Госдуме предложили обязать уволенных чиновников отчитываться о расходах 07:48, Политика Испанские власти связали взрыв в Альканаре с подготовкой бомб для теракта 07:34, Общество В США данные 1,8 млн избирателей оказались в свободном доступе в Сети 07:04, Технологии и медиа Bloomberg назвал новые «локомотивы» мировой экономики 07:01, Экономика Потребность «ФК Открытие» в деньгах уронила ставку денежного рынка 07:00, Финансы СМИ назвали имя нового постпреда России при международных организациях 06:55, Политика СМИ сообщили о росте спроса на вторичное жилье в Москве 06:33, Экономика В Испании скончался пятый участник террористической атаки в Камбрильсе 05:44, Общество Власти Украины заявили о задержании двух «агентов российских спецслужб» 05:24, Политика Атомная подлодка «Северодвинск» запустила «Калибр» из Баренцева моря 05:17, Общество Минобороны рассказало о восьми перехватах иностранных самолетов за неделю 04:49, Политика Полиция сообщила о семи пострадавших при попытке нового теракта в Испании 04:34, Общество Мэр Сиэтла предложил избавиться от стоящего в городе памятника Ленину 04:13, Общество Полиция застрелила четырех боевиков после еще одной атаки под Барселоной 03:16, Общество Премьер Испании назвал «террором джихадистов» атаку в Барселоне 02:59, Политика Полиция Испании начала спецоперацию со стрельбой на юге Каталонии 02:55, Общество В Норвегии задержали корабль организации Greenpeace Arctic Sunrise 02:31, Общество Полиция заявила о связи теракта в Барселоне со взрывом в Альканаре 01:49, Общество Полиция Испании заявила об отсутствии водителя фургона среди задержанных 01:13, Политика Власти Барселоны не подтвердили связь застреленного водителя с терактом 00:56, Общество
Валютная угроза: Россия переходит на доллар
Падение экономики, 21 янв, 2015 18:24
0
Валютная угроза: Россия переходит на доллар
Падение доверия к национальной валюте активизировало долларизацию российской экономики. Население и корпорации конвертируют сбережения в валюту, играя на ослабление рубля, а бизнес возвращается к у.е. в договорах.
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Отток капитала из России в прошлом году превысил все прогнозы и составил рекордные $150 млрд против $61 млрд в 2013 году. ЦБ объясняет происходящее необходимостью гасить внешние долги при закрытом доступе к зарубежным рынкам, а также ростом долларовых депозитов и покупкой населением наличной валюты.

Перевод сбережений в валюту – один из признаков начавшейся долларизации экономики, широкого использования валюты во внутреннем денежном обращении, объясняет главный экономист ФГ «БКС» Владимир Тихомиров. Второй признак – переход на расчеты в долларах или установление цен в условных единицах. Этот процесс начался в конце прошлого года – выставлять цены в у.е. или фиксировать курс в договорах начали ретейлеры и строители.​​​

РБК посчитал, за счет чего увеличилась долларизация российской экономики в 2014 году, и как далеко зашел этот процесс.

Наличная долларизация

По данным ЦБ, за 10 месяцев 2014 года объем средств на валютных вкладах населения в рублевом эквиваленте (ЦБ дает именно такую статистику) увеличился на 40% – с 8,8 трлн руб. до 12,4 трлн руб. Доля валютных депозитов в общем объеме вкладов при этом выросла на 6,5 п.п. – до 31,5%. Это самый высокий уровень с кризиса 2008–2009 годов. В последние несколько лет доля валютных депозитов держалась на уровне 20%.

Впрочем, статистика ЦБ не отражает эффект от девальвации рубля, так как Банк России пересчитывает валютные сбережения в рубли по курсу на начало каждого месяца. Если курс валюты растет, автоматически растет и объем средств на валютных вкладах в рублевом выражении, говорит главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин.

Чтобы оценить реальный рост валютных депозитов, необходимо исключить из расчетов обесценение российской валюты. Для этого мы проделали обратную операцию – перевели данные ЦБ по валютным депозитам населения и компаний из рублей в доллары (методику расчета см. на графике). Вышло, что эти депозиты в долларовом выражении за 10 месяцев прошлого года выросли на 9,6%, до $175,2 млрд.

При этом наибольший вклад в этот рост внесли предприятия и организации. Их валютные сбережения выросли в долларовом выражении на 19,9% – до $83,9 млрд. Население же, судя ​по всему, предпочитало не переводить депозиты в банках из рублей в доллары. Объем валютных вкладов физлиц в долларовом выражении остался на уровне 2013 года, увеличившись всего на 1,6% – до $91,3 млрд. А реальная их доля в общем объеме вкладов выросла с 17,4% до 17,8%.

Это подтверждается опросом ВЦИОМ, по которому доллары, евро и другие валюты сберегают 7% населения, а в случае дальнейшего падения рубля 77% россиян не будут совершать никаких действий.

Тем не менее, директор Fitch Ratings по финансовым организациям Александр Данилов считает рост валютных депозитов в долларовом выражении довольно существенным. Кроме того, по его словам, долларизация сбережений проявилась прежде всего в покупке населением наличной валюты. В прошлом году граждане, по данным ЦБ, купили $33,8 млрд, – эти деньги, судя по всему, до банков не дошли.  

«В 2014 году люди в первую очередь покупали наличную валюту, а не конвертировали сбережения, об этом косвенно свидетельствует отсутствие роста объема рублевых сбережений: в 2013 году прирост средств на депозитах физлиц составил более 2 трлн руб., в 2014 году деньги так и не попали в банковскую систему», – говорит Данилов.

С ним согласен главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин: в конце 2014 года появились не только ожидания, что рубль будет слабеть, но и опасения краха банковской системы, как это было в 1998 году. Поэтому люди снимали деньги с депозитов, как рублевых, так и валютных, и держали их в банковских ячейках, объясняет он. 

В 2015 году долларизация ускорится, уверены экономисты. «Долларизация экономики может достигнуть 50% в среднесрочной перспективе, если цены на нефть будут держаться на уровне $40/барр. или ниже», – считает Кузьмин. Под этой цифрой он имеет в виду долю валютных депозитов в рублевом выражении в общем объеме вкладов, которая в ноябре прошлого года составляла 31,5%. Она будет расти как за счет дальнейшей девальвации рубля, так и за счет конвертации новых поступающих доходов в валюту из-за падения доверия к рублю, поясняет Кузьмин.

Рост долларизации будет происходить, даже если ослабление рубля остановится, хотя стабильности национальной валюты сейчас не способствуют ни внешняя конъюнктура, ни политическая ситуация. «Рецессия, которая снизит размер ВВП, и достаточно жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, которая ведет к сжатию рублевой ликвидности, увеличат долю сбережений в валюте, даже если не будет происходить дальнейшей конвертации сбережений в валюту», – отмечает Надоршин.

Бумажная долларизация

Валюта все чаще будет использоваться для расчетов между контрагентами. Этот процесс уже начался. По словам Надоршина, доверие к рублю снизилось, и, чтобы избежать потерь, бизнес использует более предсказуемую валюту и фиксирует в контрактах цены в условных единицах. Экономист приводит в пример сектор недвижимости.

О фиксации курса в контрактах РБК рассказывали строительные компании и девелоперы. Руководитель отдела маркетинга управляющей компании AB Development Ольга Выковская говорила, что цены на апартаменты в «Резиденции Монэ» привязаны к доллару по курсу Банка России. Именно поэтому ретейлеры завлекают покупателей прошлогодними курсами доллара. В конце 2014 года компания Capital Group зафиксировала курс на отметке 36 руб. за доллар, с начала 2015 года – 40 руб.

Вице-президент «Опоры России» Александр Жарков говорит, что из-за резких колебаний на валютном рынке цены в двухсторонних контрактах все чаще прописываются в у.е. «Например, крупные оптовики, у которых невысокая маржа, фиксируют курс в новых контрактах, кто-то собирается пересматривать уже существующие договоры», – рассказал он РБК. Жарков говорит, что ретейлеры  рассматривают возможность выставлять цены в условных единицах при продаже бытовой техники, одежды и медицинского оборудования.

Переход на расчеты в долларах коснулся даже партнеров по Таможенному союзу. Под Новый год президент Белоруссии Александр Лукашенко потребовал перевести расчеты за поставляемую в Россию белорусскую продукцию в твердую валюту. В результате Белоруссия и Россия договорились о фиксации цен на импортируемое Россией продовольствие в долларах.

Тихомиров отмечает, что фиксация курсов в контрактах, также как и конвертация сбережений, зависит от ожиданий бизнеса. Чем выше девальвационные и инфляционные ожидания, тем чаще компании будут использовать в расчетах у.е., как это было в 1990-е. «Если ЦБ удастся справиться с инфляцией, а нефть не будет слабеть, масштабной долларизации в контрактах мы не увидим», – говорит он.