Перейти к основному контенту
Финансы ,  
0 

Аналитики предсказали рост доходности рублевых сбережений

Привлекательность сбережений в рублях достигла максимума за последние 20 лет и продолжит расти, пришло к выводу агентство АКРА, прогнозируя превышение ставок по рублевым депозитам над валютными в ближайшие годы
Фото: Илья Наймушин / Reuters
Фото: Илья Наймушин / Reuters

Привлекательность сбережений в рублях достигла максимума за последние два десятилетия, пишут аналитики российского рейтингового агентства АКРА в своем исследовании, посвященном объемам и направлениям сбережений домохозяйств (есть у РБК). В ближайшие три-четыре года эта тенденция сохранится: доходность рублевых депозитов с поправкой на инфляцию будет превышать доходность валютных, а ставки по рублевым инструментам останутся выше инфляции, считают эксперты. Это будет способствовать перетоку сбережений из валютных депозитов в рублевые, и к 2021 году доля последних в располагаемых доходах увеличится с 4,3 до 5,6%, ожидает АКРА.

Ставки по валютным депозитам тоже будут постепенно расти в результате ожидаемого прекращения цикла мягкой денежно-кредитной политики в Европе и США, но все равно вряд ли смогут обогнать рублевые ставки в ближайшие три-четыре года.

Реальные процентные ставки (с учетом инфляции) в России — одни из самых высоких в мире (на тот момент 5,5%), писал Bloomberg в августе 2016 года со ссылкой на оценку Sberbank CIB. Высокие реальные ставки — часть осознанной политики по снижению инфляции и инфляционных ожиданий, отмечала в сентябре глава Центробанка Эльвира Набиуллина, равновесный уровень реальной ставки (разрыв между номинальными ставками и инфляцией), к которому будет стремиться ЦБ, она оценивала в 2,5–3%.

В этих условиях норма сбережения в России (отношение сбережений к располагаемому доходу домохозяйств) может увеличиться до примерно 15% после 2021 года при средних 10% в 2004–2014 годах, считает АКРА.

Опыт кризисной трансформации

По мнению АКРА, сдерживать спрос на рублевые сбережения будет негативный опыт кризисной трансформации 1990-х. Инфляционные всплески и девальвации, свидетелями которых российские вкладчики были в прошлом, сформировали у них поведение, характеризующееся высоким уровнем восприятия риска при осуществлении вложений. Этот опыт отрицательно влияет на сберегательную стратегию большей части экономически активного населения и продолжит так влиять вплоть до 2032 года, следует из исследования. Однако с течением времени доля людей, учитывающих в своих решениях случаи резко неблагоприятного развития ситуации, будет снижаться, ожидает агентство. По мере того как те, кто пережил гиперинфляцию, дефолт по гособязательствам и банковские кризисы, будут выходить из трудоспособного возраста, восприятие риска финансовых вложений будет уменьшаться, уверены аналитики. Тем не менее в сознании подавляющего большинства (70%) активного населения иностранная валюта сохранит статус «защитного» актива, к которому можно прибегать в случае кризиса.

Если до 2032 года в стране не случится очередная трансформация, более 50% активного населения будет оценивать риск потери банковских вложений, дефолта по гособязательствам и разрушения рублевого денежного обращения как низкий. Это снизит равновесные реальные процентные ставки по рублевым инструментам и повысит роль относительно более рисковых направлений вложения.

В краткосрочной перспективе, на горизонте трех-четырех лет, как минимум до тех пор пока федеральный бюджет не будет сбалансирован на уровне -1% ВВП (2019 год), Банк России будет придерживаться умеренно жесткой денежно-кредитной политики в условиях сохранения положительных рублевых реальных ставок, — ситуации, которой еще не было в современной российской истории, отмечают эксперты. По замыслу регулятора, это необходимо для достижения и закрепления целевого уровня инфляции в 4%. Высокие ставки стимулируют сбережения и ослабляют кредитную активность, которая тем самым сдерживает потребление и инфляцию. В 2017 году ключевая ставка Банка России снизится с 10 до 8–8,5%, а к 2020 году — до 5,5%, прогнозирует агентство.

Кто первым поздравил Путина с победой на выборах. Список лидеров стран

В каких регионах больше всего жителей платят «налог на богатых». Инфографика

ЦБ проведет заседание 22 марта. Что будет с ключевой ставкой

На Масленицу сожгли 22-метровую скульптуру «Черная гора». Видео

Нефть марки Brent дорожает четыре месяцы подряд. Почему так происходит

У российских дилеров появились кроссоверы новой марки Denza. Фото и цены

В Хамовниках нашли 400 артефактов XVIII–XIX веков. Фото

Издательство АСТ выпустит роман Драйзера, который никогда не выходил на русском

Как голосовали на выборах в посольствах и консульствах за границей. Видео

НАТО начало строить крупнейшую военную базу в Европе

Организацию католиков из «Кода да Винчи» обвинили в «современном рабстве»

Здание британского парламента оказалось под угрозой из-за полчищ крыс и «атмосферы разложения»

Акции «Тинькофф» упали на 6% после «переезда» с Кипра. Что будет дальше?

«Газпром» — главная интрига дивидендного сезона. Чего ждать инвесторам?

Авторы
Теги
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 19 марта
EUR ЦБ: 100,24 (+0,27)
Инвестиции, 18 мар, 17:03
Курс доллара на 19 марта
USD ЦБ: 91,98 (+0,11)
Инвестиции, 18 мар, 17:03
CERN прекратит сотрудничество с 500 связанными с Россией специалистами Политика, 04:53
В Армении начали демаркацию границы с Азербайджаном Политика, 04:50
Торговый центр загорелся в Якутске Общество, 04:14
Telegram выпустил облигации на $330 млн для «ускоренного развития» Технологии и медиа, 04:01
В Грузии запланировали внести законопроект о ЛГБТ-пропаганде Политика, 03:42
Ученые заявили о пользе «Виагры» для мозга Общество, 03:30
Полянский назвал условия переговоров с США по стратегической стабильности Политика, 03:09
Второе дыхание: как правильно завершить карьеру
Подготовьтесь к переменам и выберите, что делать дальше, с новым интенсивом РБК Pro
Купить интенсив
Спасатели нашли тело второго пропавшего под лавиной на Камчатке туриста Общество, 02:39
Экс-участник военных действий застрелил мужчину в ресторане в Петербурге Общество, 02:33
В погранзоне на юге Белоруссии ограничили передвижение людей Политика, 02:13
Военные США потеряли связь со своим дроном в Польше Политика, 01:47
Путин поговорил по телефону с наследным принцем Саудовской Аравии Политика, 01:43
Средства РЭБ перехватили беспилотник над Воронежской областью Политика, 01:06
Мэрия назвала слухами сообщения о дефиците продуктов в Белгороде Общество, 00:53