Fitch подняло рейтинги ММК, НЛМК и "Северстали"
Рейтинги трех компаний были изменены после проведения анализа отрасли. Основным фактором для повышения стало улучшение операционного профиля компаний. По мнению Fitch, фундаментальные показатели российского рынка стали остаются сильными. Компании, вероятно, будут получать преимущества от ожидаемого роста видимого потребления стали в России.
Fitch отмечает продвижение НЛМК в обеспечении баланса между 40-процентным увеличением производства полуфабрикатов из стали и прокатными производственными мощностями за счет приобретения активов Steel Invest and Finance (ранее совместного предприятия с Duferco). Это снижает зависимость от волатильного рынка стальных полуфабрикатов и обеспечивает получение дополнительной стоимости от низкозатратного производства слябов. Улучшение охвата различных сегментов рынка и географической диверсификации будет способствовать стабильности операционных показателей компании в будущем. Fitch позитивно рассматривает приверженность НЛМК консервативной финансовой стратегии с целевым показателем "чистый долг/EBITDAR" менее 1,0x и хорошую практику корпоративного управления в сравнении с другими сопоставимыми российскими компаниями.
Повышение рейтингов ММК отражает завершение в 2011г. масштабных инвестиционных проектов (прокатный стан 2000 и завод MMK-Atakas в Турции), что существенно укрепляет позиции компании как производителя стальной продукции с высокой добавленной стоимостью и улучшает географическую диверсификацию ее активов и выручки. Fitch ожидает, что с 2011г. ММК будет иметь положительный свободный денежный поток в сравнении с отрицательным свободным денежным потоком в 2007-2010гг., что позволит снизить левередж (отношение чистый долг/EBITDAR) до менее 1,4x к концу 2011г.
Повышение рейтингов "Северстали" следует за продажей убыточных североамериканских активов, что существенно улучшает показатели кредитоспособности компании. В то же время сохраняется неопределенность по поводу стратегии компании в отношении Lucchini s.p.a. Fitch ожидает, что "Северсталь" сможет поддерживать отношение чистого долга к EBITDAR в пределах 1,0x-1,2x в 2011-2012гг.
"Рейтинги рассматриваемых компаний продолжают сдерживаться их подверженностью рискам, связанным с недостатками бизнес-среды в России, и сопутствующими политическими, деловыми и регулятивными рисками выше среднего уровня", - отмечает Fitch.
Как новое поколение недропользователей меняет золотодобычу: кейс «Золото Дельмачик»
Отдохнуть и полечиться. Какие туристические проекты запускались
в 2023 году в России
