Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 2:06 МСК
СМИ узнали об отправке третьего авианосца США к берегам Северной Кореи Политика, 01:37 AP узнало детали предложения США создать секретный канал связи с Россией Политика, 01:02 Лучшие предложения рынка наличной валюты  01:00   USD НАЛ. Покупка 56,62 Продажа 56,60 EUR НАЛ. 63,40 63,31 Число жертв взрыва на нефтебазе в Ленинградской области возросло до трех Общество, 00:45 «Барселона» выиграла единственный за год трофей Спорт, 00:26 Макрон заявил о намерении вести «требовательный диалог» с Россией Политика, 00:18 Глава British Airways назвал причину масштабного компьютерного сбоя Общество, 00:04 В США скончался основатель группы The Allman Brothers Band Грегг Оллман Общество, Вчера, 23:58 Полиция применила слезоточивый газ против протестующих на саммите G7 Общество, Вчера, 23:32 Во Франции вандалы осквернили могилу Шарля де Голля Общество, Вчера, 23:17 Дональд Трамп завершил первую зарубежную поездку в статусе президента Политика, Вчера, 23:02 Зюганова переизбрали председателем КПРФ Политика, Вчера, 22:11 «Арсенал» установил рекорд по количеству побед в Кубке Англии Спорт, Вчера, 21:41 В Австрии оползень заблокировал 17 человек в ущелье Общество, Вчера, 21:30 Российский режиссер получил награду на кинофестивале в Каннах Общество, Вчера, 20:57 ВВС Британии подняли истребители по тревоге из-за российских самолетов Политика, Вчера, 20:53 Умерла старейшая актриса России Общество, Вчера, 20:31 В Севастополе состоялся митинг против проекта генплана города Общество, Вчера, 20:12 British Airways отменила все рейсы в аэропортах Хитроу и Гатвик Общество, Вчера, 20:06 Китайские инвесторы заинтересовались строительством тоннеля в Крым Финансы, Вчера, 19:47 Финал Кубка Англии. «Арсенал» — «Челси». Онлайн Спорт, Вчера, 19:30 Успех изгнанника: как Збигнев Бжезинский создавал облик современного мира Максим Артемьев историк, журналист Мнение, Вчера, 19:23 Google предупредил Дурова о попытках взлома «правительственными» хакерами Технологии и медиа, Вчера, 19:20 Театр в центре Лондона эвакуировали из-за угрозы взрыва Общество, Вчера, 19:16 Слуцкий назвал «дребеденью» сообщения СМИ о связях Кушнера с Кисляком Политика, Вчера, 18:51 Прокуратура заявила о трех погибших при крушении самолета в Подмосковье Общество, Вчера, 18:33 Вопрос «связей с Россией» на встречах Трампа на саммите G7 не поднимался Политика, Вчера, 18:26 Глава парламента Чечни ответил на обвинения в издевательствах над геями Политика, Вчера, 18:18
18 сен 2014, 12:43
Страхи инвесторов по поводу дефолта Украины достигли максимума с мая
Фото: Depositphotos
Стоимость обслуживания бондов Украины с погашением в 2017 году достигла сегодня 14,4%. Это наивысшая отметка с начала мая этого года, когда Международный валютный фонд объявил о выделении Киеву $17 млрд.

Дороговизна обслуживания гособлигаций объясняется несколькими факторами. К ним относятся, например, госгарантии Киева по ценным бумагам НАК «Нафтогаз Украины». До конца сентября газовая компания должна погасить облигации на $1,6 млрд. Процентная ставка по ним составляет 9,5%, а купон выплачивается дважды в год – в марте и сентябре.

Пока «Нафтогаз» заявляет, что способен справиться с платежами в одиночку. 10 сентября главный советник главы правления «Нафтогаза» Юрий Витренко сообщил, что компания зарезервировала средства для выполнения своих обязательств. Тогда же министр финансов Украины Александр Шлапак отметил, что у Киева хватит валюты, чтобы выполнить все обязательства до конца года.

В этом Киеву могут помочь транши от МВФ в рамках кредита на $17 млрд, который был согласован весной этого года. Очередная порция в $1,4 млрд была направлена на Украину 4 сентября. По сведениям Tradeweb, с 2015 по конец 2017 года Украина должна погасить бонды примерно на $7 млрд, которые торгуются на международном рынке.

Еще одной причиной недоверия участников рынка к украинским ценным бумагам является нестабильность на востоке страны. Официальному Киеву и самопровозглашенным Донецкой и Луганской народным республикам при посредничестве Минска 5 сентября удалось заключить перемирие. Но, как отмечает Bloomberg, новости о возможном срыве договоренностей и возобновлении боевых действий за последние четыре дня привели к росту стоимости украинских евробондов с погашением в июле 2017 года на 1,65 п.п. Отделение сепаратистских регионов или продолжение наступления украинских войск на Донецк и Луганск могут привести к еще большему скачку цен.

Одним из крупнейших держателей украинских евробондов являются фонды Franklin Templeton под управлением Марка Мобиуса. По состоянию на конец марта они владели украинскими облигациями на $7,6 млрд.

Инвесторы не убеждены

Несмотря на помощь со стороны МВФ и значительные золотовалютные резервы, которые в августе достигали $15,8 млрд, часть инвесторов полагают, что Украине придется хотя бы частично реструктуризировать свой долг в ближайшее время.

Как отмечает Bloomberg, аналитики Goldman Sachs 11 сентября спрогнозировали вероятность реструктуризации в 15% в следующем году. Держатели украинских облигаций при таком сценарии могут потерять от 35% до 50%.

Возможность реструктуризации Украиной своей задолженности обсуждалась и раньше. В июне The Wall Street Journal писала, что Украина неофициально обсуждала с кредиторами возможность реструктуризации задолженности или продления сроков ее погашения. Тогда сторонам не удалось прийти к компромиссу.

О недоверии инвесторов к украинской экономике свидетельствуют другие признаки. Ключевой украинский фондовый индекс UX по итогам вчерашних торгов снизился на 2,7%, в ходе сессии снижение достигало 3,8%. На межбанковском рынке 17 сентября курс доллара достиг 14,35 гривны, а евро – 18,59 гривны. Это значительно выше, чем установленные Нацбанком 13,08 гривны за доллар и 16,94 за евро. С начала года гривна подешевела по отношению к доллару на 36%.

Госдолг приближается к угрожающей отметке

В апреле рейтинговое агентство Moody’s опубликовало результаты своего исследования, из которого следует, что соотношение госдолга Украины к ВВП к концу года может вырасти до 60%. В конце 2013 года оно составляло 40,5%.

В случае увеличения долговой нагрузки до 60% Россия может потребовать от Украины досрочного возвращения задолженности в $3 млрд, что может вызвать перекрестные дефолты по другим украинским ценным бумагам. Российские власти заявляли, что не намерены этого делать. Однако в условиях непростых отношений Москвы и Киева в последние несколько месяцев инвесторы не могут полностью исключать такой вариант.

В начале сентября консалтинговая компания Oxford Economics предсказала дефолт Украины в ноябре 2015 года. Она предположила, что из-за военного конфликта соотношение госдолга к ВВП Украины возрастет к 2018 году с 60% до 87%. Организация оговорилась, что ее прогноз не учитывает возможную утрату Киевом части территорий на востоке, за исключением Крыма.

15 сентября Шлапак признал, что госдолг «опасно приблизился» к этой отметке (60% ВВП). По состоянию на конец августа весь госдолг Украины оценивался Минфином в $69,2 млрд.

Сейчас кредитный рейтинг Украины тремя ведущими рейтинговыми агентствами – Moody’s, S&P и Fitch – оценивается в спекулятивных категориях, что свидетельствует о высокой степени риска неисполнения страной своих обязательств.

Александр Ратников