Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 4:44 МСК
В Бразилии задержали подозреваемого в убийстве исполнительницы «Ламбады» Общество, 03:12 Власти США передали в ОАЭ последнего россиянина из Гуантанамо Политика, 03:10 Ассанж рассказал о готовности сдаться властям США при соблюдении его прав Общество, 02:46 Власти Мексики экстрадировали наркобарона Коротышку в США Политика, 02:17 Пентагон сообщил об уничтожении одного из лидеров «Аль-Каиды» в Сирии Политика, 02:02 Обама смягчил 330 приговоров о наркотиках в последний день президентства Общество, 01:25 Джордж Сорос предрек диктатуру Трампа на посту президента США Политика, 00:58 В Бразилии потерпел крушение самолет с судьей по делу Petrobras Общество, 00:36 В Лондоне завершились слушания по долгу Украины перед Россией на $3 млрд Политика, Вчера, 23:53 Доходы «молчунов» в 2016 году сократились на 19% Финансы, Вчера, 23:29 США выразили поддержку вводу армии Сенегала на территорию Гамбии Политика, Вчера, 23:28 Медведев заявил о разрушении отношений США и России при Обаме Политика, Вчера, 23:24 Сенегал ввел войска на территорию Гамбии Политика, Вчера, 22:27 Кандидат в главы Минфина США заявил о «стопроцентной» поддержке санкций Политика, Вчера, 22:05 В Москве на антифашистском шествии задержали семь человек Общество, Вчера, 21:57 Русский день в Давосе: санкции, реформы и новая бизнес-культура Экономика, Вчера, 21:56 Михельсон подтвердил переговоры с «Газпромом» по участкам на Ямале Бизнес, Вчера, 21:51 Глава НОВАТЭКа не увидел перспектив скорой либерализации рынка газа Экономика, Вчера, 21:34 В Минобороны заявили о скором появлении у России гиперзвукового оружия Политика, Вчера, 21:02 Горбачев отказался участвовать в процессе по событиям 1991 года в Литве Общество, Вчера, 20:59 Под Новосибирском задержали руководителя обрушившегося конного клуба Общество, Вчера, 20:50 Крупнейшая российская гостиничная сеть потеряет треть номерного фонда Бизнес, Вчера, 20:40 В Москве подозреваемый в краже обстрелял полицейских Политика, Вчера, 20:32 «Роснефть» подала апелляцию на решение суда по иску против РБК Бизнес, Вчера, 20:31 Для чего Россия и Турция начали совместную операцию против ИГИЛ Политика, Вчера, 20:28 В Тульской области сотрудница почты совершила самоубийство на работе Общество, Вчера, 20:27 В Facebook прокомментировали временную блокировку страницы телеканала RT Технологии и медиа, Вчера, 20:10 На Украине остановили строительство «Стены» на границе с Россией Политика, Вчера, 20:03
16 июн 2015, 00:25
Ольга Волкова, Яна Милюкова, Петр Нетреба
Пятая часть российских состояний останется в офшорах
Фото: Lori
Объем частных состояний в России за 2013–2014 годы вырос на 24,7%, до $2 трлн, говорится в обзоре Boston Consulting Group. Почти четверть сумм находилась в офшорах, и к 2019-му эта доля мало изменится, пишут аналитики

​Отток продолжится

Согласно новому антиофшорному законодательству 15 июня истек срок подачи россиянами уведомлений о владении долями в контролируемых иностранных компаниях (КИК). В Федеральной налоговой службе РБК сообщили, что ведомство начинает работу по агрегированию этих данных.

Несмотря на попытки влас​тей «перевернуть офшорную страницу» до 2019 года, объем российских капиталов, находящихся в офшорах, будет расти примерно на 10,2% е​жегодно, прогнозируют аналитики Boston Consulting Group (BCG) в отчете «Мировое благосостояние 2015: как обеспечить рост».

На начало 2015 года объем частных состояний в России вырос на 24,7% к уровню двухгодичной давности и составил $2 трлн, говорится в обзоре BCG. Почти четверть этой суммы — 24% — пришлась на офшоры, причем за прошлый год доля выросла примерно в 1,5 раза по сравнению со средним уровнем 2009–2013 годов.

По прогнозу аналитиков, эта «офшорная доля» в российских капиталах к 2019 году изменится незначительно и составит 22%. Эксперты BCG полагают, что для России доля частных капиталов в офшоре не будет снижаться из-за политической и экономической нестабильности, напряженной ситуации на Украине, а также исторической тенденции хранения активов в офшорных юрисдикциях.

В целом объем российского частного капитала будет увеличиваться со среднегодовым темпом 11,8% и достигнет отметки $3,5 трлн к 2019 году, считают в BCG.

Как BCG считает

Обзор BCG включает 62 страны, на которые приходится более 94% мирового ВВП. В понятие ​частных капиталов и состояний эксперты включают торгуемые на бирже инструменты, которыми люди владеют напрямую или через управляющие компании, а также денежные вклады и пенсионные активы с высокой ликвидностью. Менее ликвидные активы — такие как недвижимость, доли в бизнесе, товары роскоши — в оценки не включаются. BCG исключает эффект колебаний валют, используя среднегодовые обменные курсы за 2014 год.

Эксперты компании используют исторические данные по объему частных состояний на страновом уровне и строят прогнозы о будущей динамике этих показателей, основываясь на ожидаемой рыночной динамике различных классов активов, росте ВВП, уровне сбережений, приросте населения. Также учитываются данные о распределении благосостояния по разным сегментам домохозяйств и информация о самых богатых людях в каждой стране. Для России, например, используется статистика Центробанка и Economist intelligence unit.

Границы открыты

Достоверной статистики по офшорам нет, международные эксперты оценивают активы, контролируемые из офшоров, в $20 трлн, говорит РБК заместитель министра финансов Сергей Шаталов. «Какая часть приходится на активы, имеющие российское происхождение, точно не известно. Но несомненно, что их доля велика», — рассуждает он.

«Бегство капиталов имело место, и сейчас российские власти пытаются вернуть их обратно, используя как стимулирующие, так и карательные меры, но не думаю, что это действительно приведет к возврату значительной части этих состояний. Потому что капитал в обезличенной форме выбирает то место, где ему спокойнее и доходнее: меньше риска, больше доходности, — поясняет партнер UFG Wealth Management Дмитрий Кленов. — В России политические и экономические риски высоки при относительно невысокой доходности».

«Резкий перелом в динамике офшоров и оншоров в 2014 году понятен: люди уходили из-под санкций, боялись ограничений в перетоке капитала, снижали риски. Ожидаемое продолжение динамики — скорее следствие отсутствия реформ и сохранения геополитических рисков», — объясняет руководитель направления «Акции» управляющей компании «Третий Рим» Алексей Дебелов.

Оценить стоимость активов, которые вернутся в Россию, трудно, говорит Шаталов. В Минфине считают, что российское законодательство о КИК получилось не самым жестким по сравнению с другими странами.

«Одни государства, их меньшинство, стремятся облагать налогами все доходы, полученные своими резидентами через подконтрольные иностранные структуры. Другие ориентируются только на нераспределенные в пользу акционеров пассивные доходы — проценты, дивиденды, роялти, — полученные в низконалоговых юрисдикциях. Россия выбрала второй подход... При этом мы не стремимся закрыть границы или ограничить российскую экспансию на зарубежные рынки. Те, кто захочет покинуть Россию, конечно же, будут учитывать эти факторы, сравнивая российские нормы о КИК с теми, которые действуют в предполагаемой стране пребывания. Будут учитываться и другие обстоятельства, в том числе то, что доходы от источников в России у ее резидентов облагаются по ставке 13%, а у иностранных — по ставке 30%», — поясняет Шаталов.

Россия — драйвер роста

Эксперты BCG пришли к выводу, что на Россию приходится более двух третей совокупных частных состояний в Восточной Европе и рост объема частного капитала в регионе во многом объясняется именно ростом в стране. Быстрее всего в 2013–2014 годах в России росли состояния в размере от $20 до $100 млн — этот сегмент в прошлом году удвоился. В течение пяти лет этот сегмент будет расти на 20,4% в год; к 2019-му он составит уже 14% всех частных состояний против текущих 9%.

К 2019 году структура активов, среди которых распределяются частные состояния России, изменится, прогнозируют аналитики BCG. Так, 39% всего объема капиталов вместо 30% в 2014-м придется на акции: эта доля будет расти самыми высокими темпами — по 17,4% ежегодно. Доля наличных и вкладов снизится с 62 до 54%. Если на облигации в 2014-м приходилось 7% от всего портфеля, к 2019-му это показатель будет равен 8%.

«Думаю, BCG ожидает постепенного сдвига к западной модели, где доли акций и облигаций в портфелях пенсионных и паевых фондов составляют примерно 45 и 35% соответственно», — полагает Дебелов.

Кленов считает, что рост доли вложений в акции характерен скорее для денег в офшорах: они подвержены общемировому тренду — акции предпочтительнее облигаций. Что касается капиталов не в офшорах, они существуют вне этого тренда и привязаны к российской действительности, добавляет он: «В российский рынок акций никто вкладываться не готов, это не идея инвестирования». Преобладающим инструментом для этих денег являются депозиты, и в ближайшей перспективе это не изменится, заключает эксперт.