Пожалуйста, отключите AdBlock!
AdBlock мешает корректной работе нашего сайта.
Выключите его для полного доступа ко всем материалам РБК
Лента новостей
Банки стали перестраховываться на случай оттока клиентских средств 22:46, Финансы СК опроверг сообщения о нескольких делах о хищении в «Седьмой студии» 22:43, Общество Фигурантам «дела «Седьмой студии» Серебренникова продлили меру пресечения 22:25, Общество ФТС выявила новую схему мошенничества с поддельными документами 22:04, Общество Лига чемпионов по футболу. «Спартак» — «Севилья». Онлайн 21:45, Спорт Сорос передал большую часть своего состояния фонду «Открытое общество» 21:38, Финансы Адвокат Учителя рассказал о «существующих в голове Поклонской протестах» 21:30, Политика Как у диссертации Мединского появились две команды оппонентов 21:25, Общество Актера Михаила Кокшенова госпитализировали с подозрением на инсульт 21:20, Общество Саакашвили назвал условие завершения протестной акции в Киеве 21:08, Политика Индекс Dow Jones впервые в истории превысил 23 тыс. пунктов 20:58, Финансы Процент без гарантии: что такое долевое страхование жизни 20:46, Деньги Новый глава «Россетей» предложил освободить компанию от уплаты дивидендов 20:45, Бизнес «Приукрасила резюме»: HR-специалисты комментируют неудачные собеседования 20:30, Спецпроект РБК PINK Появилось видео потасовки у Верховной рады в Киеве 20:23, Политика СК проверит выделивших деньги Серебренникову сотрудников Минкультуры 20:12, Общество Богатейшие американцы по версии Forbes 20:08, Фотогалерея  Серебренников рассказал о продолжавшейся несколько лет слежке за собой 19:58, Общество В Литве начали публиковать сообщения агентов КГБ 19:54, Общество Coca-Cola перестанет продавать виски Jack Daniel's в России 19:53, Бизнес Ущерб по делу о мошенничестве в порту Усть-Луга оценили в 3,6 млрд руб. 19:47, Бизнес Генпрокуратура подала иск о взыскании в доход страны имущества Захарченко 19:42, Политика Дуров выбрал юристов «Агоры» для защиты Telegram в деле против ФСБ 19:38, Общество Поддержка слева: как «советский» фестиваль стал мягкой силой Кремля 19:32, Мнение В Госдуме предложили приравнять венчание к браку 19:22, Общество Игорь Руденя: У производства теплообменников в области большой потенциал 19:08, Пресс-релизы Паштет с душком: как развивалось дело о поставках пайков Росгвардии 19:05, Общество Совфед внес «Радио Свобода» и CNN в список потенциально нежелательных СМИ 19:03, Политика
Госбанки вернутся на мировой рынок капитала вслед за Альфа-Банком
Экономика, 05 июн, 2014 23:27
0
Госбанки вернутся на мировой рынок капитала вслед за Альфа-Банком
Спрос инвесторов на евробонды Альфа-Банка почти в четыре раза превысил предложение. Банк успешно разместил бумаги объемом 350 млн евро по цене 5,5% годовых на три года. За ним потянулись другие: ВЭБ обдумывает евробонды, ВТБ начал переговоры о рефинансировании кредита с международными банками.
Фото: РИА Новости

Альфа-Банк разместился

В среду поздно вечером Альфа-Банк подвел итоги размещения первого выпуска еврооблигаций своей долговой программы, общий объем которой составляет 600 млн евро. Банк разместил среди инвесторов облигации на 350 млн евро. Спрос оказался намного выше и составил 1,3-1,4 млрд евро, рассказал РБК стратег по долговым рынкам финансовой группы БКС Дмитрий Дорофеев.

При открытии книги заявок был озвучен ценовой диапазон 5,75-6,00%, в процессе размещения он был снижен до 5,50%. Вчера вечером бонды Альфа-Банка обращались уже с доходностью 4,77-5%, при этом цена самих бумаг выросла.

Высокий спрос на бумаги "Альфы" аналитик одного из госбанков объяснил избытком свободных денежных средств на международном рынке долгового капитала, который образовался из-за невысоких объемов кредитования (инвесторам некуда вкладывать деньги). Кроме того, "Альфа" предложила достаточно высокую доходность — более 5% в евро. Сейчас доходность десятилетних облигаций не самых лучших эмитентов из Испании или Италии — менее 3%.

"Тот факт, что бумаги в первый день торгов выросли, а доходность снизилась, говорит о том, что, наверное, они могли разместиться и еще ниже, — рассуждает аналитик "ВТБ Капитала" Михаил Галкин. — Кроме того, выпусков в евро не так много. Обычно эмитенты размещаются в долларах". По его словам, выбор валюты сыграл в размещении определенную роль.

Тем не менее эмитенты с похожим рейтингом торгуются с более низкой доходностью. Так, например, выпуск евробондов Газпрома с погашением в 2017г. торгуется с доходностью 2,6%, ВТБ, также с погашением в 2017г., торгуется с доходностью 2,2-2,5%, говорит Галкин. Евробонды Газпромбанка с погашением в 2018г., по данным Bloomberg, торгуются с доходностью 3,5%.

Евробонды выпускал не сам Альфа-Банк, а его материнская компания — ABH Financial Ltd., зарегистрированная на Кипре. Руководитель дирекции анализа долговых инструментов "УралСиб Кэпитала" Дмитрий Дудкин предполагает, что таким образом банк пытался снизить беспокойство инвесторов по поводу возможных санкций в российской банковской системе.

Кризис был близко

Из-за геополитических рисков внешний и внутренний рынок заимствований не только закрылся, но рухнул до послекризисного 2009г. Как подсчитали в Dealogic, российские эмитенты с начала года выпустили еврооблигаций чуть более на 9 млрд долл. На рынок рискнули выйти лишь две российские компании — Газпром и Сбербанк, разместив чуть более одного млрд долл., в то время как в прошлом году таких выпусков было девять общим объемом более 13 млрд долл.

Аналитики агентства Moody’s на ближайшие месяцы также прогнозировали и падение выпуска новых корпоративных рублевых облигаций из-за украинского конфликта и волатильности обменного курса рубля. Долговые аналитики также отмечали значительное замедление на рынке корпоративных размещений. "Если раньше за один месяц проходило около 30 рыночных выпусков облигаций, то сейчас не более пяти-шести", — рассказывал Дмитрий Дорофеев.

Минфин отказался от проведения восьми аукционов ОФЗ и смог привлечь на открытом рынке только 45 млрд руб., хотя в планах на этот год стояла цифра 808 млрд руб., отмечал Bloomberg.

Окно возможностей от Альфа-Банка

Размещение "Альфы" — одно из первых размещений еврооблигаций за последние три месяца. Все это время первичный рынок оставался в упадке. Альфа-Банк показал участникам рынка, что сейчас есть возможность выйти на него, говорит начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка Иван Фоменко. По его словам, решение европейский финансовых властей увеличить ликвидность в финансовой системе должно благоприятно отразиться на спросе инвесторов на новые евробонды.

"Размещение Альфа-Банка может открыть "окно возможностей" для других российских банков и компаний к выходу на рынки евробондов и может свидетельствовать по крайней мере о стабилизации отношения инвесторов к российским бумагам, которое ухудшалось в первые месяцы 2014г.", — говорит аналитик рейтингового агентства Moody's Cергей Гришунин. По его мнению, дальнейшее развитие событий в первую очередь будет зависеть от развития ситуации вокруг Украины, ускорения роста ВВП России и возвращения уверенности инвесторов в российские бумаги.

По словам Дорофеева из БКС, в ближайший месяц, если ситуация на глобальных рынках не ухудшится, на рынок может выйти весь первый эшелон: "В первую очередь ВЭБ, ВТБ, возможно Сбербанк, за ними последуют корпоративные заемщики".

В четверг агентство Reuters сообщило со ссылкой на собственные источники, что ВЭБ запросил разрешение на выпуск бондов, номинированных в евро. РБК в госкорпорации сообщили, что в настоящий момент конкретных планов по выходу на внешний рынок заимствований не имеют, хотя ВЭБ на постоянной основе осуществляет мониторинг рынков и рассматривает различные источники привлечения финансирования.

Главный экономист БКС Владимир Тихомиров говорит, что сейчас частный Альфа-Банк и государственный ВЭБ — принципиально разные истории. "ВЭБ воспринимается инвесторами, как государственный институт, риски непогашения долга у которого намного ниже, чем у частных институтов, — объясняет Тихомиров. — Но еще есть политическая составляющая, с точки зрения которой у "Альфы" меньше рисков. Для американских инвесторов менее рискованно вложить средства в облигации "Альфы", нежели в облигации ВЭБа. Учитывая нынешнее состояние отношений между Россией и Америкой, вложиться в облигации ВЭБа для них значит подставить себя под удар критики внутри страны, что они косвенно поддерживают российское государство в лице финансовых институтов". При этом Тихомиров считает, что сейчас ВЭБ мог бы разместиться на схожих с "Альфой" условиях.

ВТБ отказался ответить, готовит ли он евробонды, однако вечером в четверг Интерфакс сообщил со ссылкой на свои источники, что банк начал переговоры с иностранными банками о рефинансировании синдицированного кредита на 3,1 млрд долл. Кредит был взят в июле 2011г. на три года.

В Сбербанке РБК сообщили, что проблем с ликвидностью у него нет, поэтому банк имеет возможность дождаться привлекательных условий. "Мы следим за ситуацией и мониторим рынок", — отметили в госбанке.

Наталья Старостина, Сирануш Шароян