Прямой эфир

К сожалению, ваш браузер
не поддерживает
потоковое видео.

Попробуйте

установить Flash-плеер
Лента новостей 21:43 МСК
Лучшие предложения рынка наличной валюты  21:00   USD НАЛ. Покупка 65,29 Продажа 65,22 EUR НАЛ. 72,19 72,11 Сборная Испании потеряла титул чемпиона Европы по футболу Евро-2016, 20:51 Майские данные по ВВП оказались «сильно хуже ожиданий» Экономика, 20:42 Аналитики Bank of America повысили оценку акций «Яндекса» на 18% Технологии и медиа, 20:23 В Европе поприветствовали возможное вступление Шотландии в ЕС Политика, 20:14 Россия передала Франции материалы о кoррупции в IAAF Общество, 19:46 Российские банкиры останутся в Лондоне после Brexit Финансы, 19:26 В Еврокомиссии снизят использование английского языка в выступлениях Политика, 19:21 В Турции возобновили дело против подозреваемого в убийстве пилота Су-24 Политика, 19:05 Никита Белых дал первое после ареста интервью в СИЗО «Лефортово» Политика, 18:51 В Союзе туриндустрии извинения Эрдогана встретили «визгом радости» Общество, 18:44 Несколько игроков сборной Аргентины ушли из команды вслед за Месси Футбол, 18:29 Адвокат обжаловал арест экс-главы «РусГидро» Политика, 18:18 Ужесточение нормативов ЦБ обойдется банкам в полтриллиона рублей Финансы, 18:11 Бизнес-омбудсмен вступился за арестованного экс-главу «РусГидро» Бизнес, 18:08 СМИ рассказали о жалобах дипломатов США на российские спецслужбы Политика, 18:00 Адвокаты обжаловали арест губернатора Никиты Белых Политика, 17:52 Российский суд вернул украинской компании нефтебазу в Крыму Общество, 17:49 Турция заявила о договоренности с Россией об улучшении отношений Политика, 17:37 Анкара анонсировала переговоры глав МИД России и Турции в Сочи Политика, 17:30 «Единая Россия» утвердила свой список на выборах в Госдуму Политика, 17:14 Источники в Турции подтвердили извинения Эрдогана за сбитый Су-24 Политика, 17:10 Инвесторы назвали новые объекты для вложений после Brexit Экономика, 16:51 Миронов предложил заменить чиновников на их «успешных» жен Политика, 16:38 СМИ сообщили о задержании президента АО «Евразийский» Общество, 16:31 Власти Подмосковья предложили изымать объекты долгостроя без суда Бизнес, 16:26 Хорватия обойдет Британию по привлекательности паспорта после Brexit Общество, 16:20 Эрдоган в послании к Путину извинился за сбитый Су-24 Политика, 16:10 Двигатель севшего в Москве самолета отказал из-за попадания птицы Общество, 16:06 Бывшего премьера Молдавии приговорили к девяти годам тюрьмы Политика, 15:54 МВД и ФСБ раскрыли мошенническую схему в Российском авторском обществе Технологии и медиа, 15:39 «Справедливая Россия» включила в список на выборы только половину фракции Политика, 15:30 В Подмосковье перевернулся автовоз с автомобилями BMW Общество, 15:25 Самолет с отказавшим двигателем благополучно приземлился в Домодедово Общество, 15:15 Минобороны ответило на слова об «экзистенциальной угрозе» России для США Политика, 15:15 Игоря Сечина не включили в совет директоров «РусГидро» Бизнес, 15:12 Развилка для блокчейна: как сообщество Ethereum решит проблему утечки Микаэл Горский основатель и генеральный директор издательской группы «Точка» Мнение, 15:07 АФК «Система» купит у государства 17% своей «дочки» в Индии Технологии и медиа, 15:00 Суд отклонил прошение брата Навального об условно-досрочном освобождении Политика, 14:51 Путин назвал «Единую Россию» точкой сборки страны Политика, 14:38 ФСБ займется делом об избиении оппозиционных активистов в Петербурге Политика, 14:36 Турция и Израиль договорились о восстановлении отношений Политика, 14:32 Лужков стал доверенным лицом кандидата в депутаты Госдумы от Крыма Политика, 14:22 Пассажирский самолет приготовился к аварийной посадке в Домодедово Общество, 14:17 Водителя ударившего девушку экс-чиновника арестовали на 15 суток Общество, 14:04 Володин стал единственным чиновником Кремля в партсписке единороссов Политика, 14:02 Европа 2.0: почему Евросоюзу нужны новые политики Ярослав Шимов историк Мнение, 13:48 Советы по правилам: Госдума узаконила статус инвестиционных консультантов Деньги, 13:48 Поклонскую включили в список кандидатов в депутаты Госдумы Политика, 13:47 Премию Дода предложили разделить между акционерами «РусГидро» Бизнес, 13:35 В Кирове назначили исполняющего обязанности губернатора вместо Белых Политика, 13:33 СКР завершил расследование дела экс-главы «Роснано» Технологии и медиа, 13:31 Курс евро на завтра  13:31 EUR ЦБ 71.942 -0.7162 Курс доллара на завтра  13:31 USD ЦБ 65.0588 -0.4699 В доме главы Российского авторского общества начались обыски Технологии и медиа, 13:25 Шведский SEB AB назвал рубль привлекательной валютой на фоне Brexit Финансы, 13:24 В Московской области автобус столкнулся с грузовиком Общество, 13:13 Nordgold изменил юрисдикцию с Нидерландов на Великобританию Бизнес, 13:09 Власти Украины ответили на сообщения о проблемах с электроэнергией Экономика, 13:07 Матвиенко предрекла прекращение санкций ЕС в нынешнем виде до конца года Политика, 12:52 Кремль заявил о «непредсказуемом времени» после референдума по Brexit Политика, 12:51 СМИ узнали о продаже оружия ЦРУ для сирийских повстанцев на черном рынке Политика, 12:47 Против экс-советника заммэра Москвы завели дело после конфликта на Арбате Общество, 12:43 Координатор блокады Крыма отверг обвинения в подготовке диверсии Общество, 12:29 «Аэрофлот» занял второе место по онлайн-продажам Бизнес, 12:17 Адвокат Белых заявил о невыдаче разрешения на встречу с подзащитным Общество, 12:08 Премьер-министр Латвии заявил о борьбе за «души» русскоязычного населения Общество, 12:01 В Российское авторское общество пришли с обыском Технологии и медиа, 11:59 Brexit и будущее Европы: основные риски Джордж Сорос Председатель правления Института «Открытое общество» (Фонда Сороса) Мнение, 11:55 ВЭБ продаст за долги построенный к Олимпиаде отель Radisson Blu Бизнес, 11:18 На открытии торгов евро упал на 70 коп. Финансы, 11:14 Министр обороны Грузии отменила призыв в армию Политика, 11:08 Инвестор Джим Роджерс оценил перспективы золота и доллара после Brexit Финансы, 10:58 Миллиардер Джордж Сорос заработал на Brexit Финансы, 10:31 Девять человек пострадали в результате ДТП во Владимирской области Общество, 10:25 В московском метро задержали мужчину с дымовыми шашками Общество, 10:05 Курс британского фунта к доллару снизился на 2% Финансы, 10:05 В Москве задержали устроивших стрельбу мужчин на Gelandewagen Общество, 10:05 СКР попросил США допросить экс-главу антидопингового центра в Москве Общество, 09:35 СКР рассказал о решении директора лагеря в Карелии не звонить спасателям Общество, 09:24 В СКР ответили на заявления о незаконности возбуждения дела против Белых Политика, 08:40 Пять человек погибли после столкновения поезда с автомобилем в США Общество, 08:14 Месси решил закончить карьеру в сборной после поражения в Кубке Америки Общество, 07:56 Работникам приморского «Радиоприбора» выплатили часть долгов по зарплате Общество, 07:26 Путин и Медведев сравнялись в предвыборной программе единороссов Политика, 07:10 Глава МВФ призвала Британию и ЕС «подавить неопределенность» после Brexit Политика, 06:57 Председатель правления банка «Югра» покинет свой пост Бизнес, 06:36 КНДР потребовала от Южной Кореи прекратить провокации в устье реки Ханган Политика, 06:30 СМИ узнали о просьбе «Роснефти» отсрочить повышение пошлин на мазут Бизнес, 05:24 В Сингапуре при посадке загорелся пассажирский Boeing Общество, 04:54 Киеву придется переплачивать за электроэнергию из России Политика, 04:29 СМИ сообщили о планах Евтушенкова купить отели сына экс-главы РЖД Бизнес, 04:26 Олланд и Меркель обсудили последствия Brexit Политика, 03:52 Правительство предложило новую площадку для размещения госзаказа Экономика, 03:28 «ВымпелКом» переведет до 70% своих сотрудников на работу из дома Бизнес, 02:44 Центробанк создаст приложение для жалоб клиентов Технологии и медиа, 02:29 Опрос показал нежелание шотландцев проводить референдум о независимости Политика, 01:53 Папа римский призвал церковь просить прощения у геев за прежнее отношение Общество, 01:33 При крушении легкомоторного самолета в Пензенской области погиб пилот Общество, 01:07 В центре Москвы Audi провалился в яму Общество, 00:40 Власти Крыма заявили о срыве диверсии в Керченском проливе Политика, 00:30 Бизнес на старости: как Совкомбанк вошел в топ-20 крупнейших в России Финансы, 00:05 Совкомбанк проведет первое за год банковское IPO на Московской бирже Финансы, 00:01 Летевший на лечение из Грозного в Москву ребенок умер в самолете Общество, Вчера, 23:53 Адвокаты Белых заявили о «незаконности» возбуждения против него дела Политика, Вчера, 23:38 Клинтон увеличила отрыв от Трампа до 12% Политика, Вчера, 22:25 СМИ сообщили об обысках ФСБ в библиотеке имени Маяковского Общество, Вчера, 22:22 Роспотребнадзор рекомендовал россиянам отказаться от мяса в жару Общество, Вчера, 21:38 Правящая партия Испании заняла первое место на парламентских выборах Политика, Вчера, 21:35 Власти Антальи эвакуировали жителей и туристов из-за лесных пожаров Общество, Вчера, 21:12 Из петиции о новом референдуме по Brexit удалили 77 тысяч подписей Общество, Вчера, 20:35 Турецкая полиция задержала немецкого депутата при разгоне гей-парада Общество, Вчера, 20:26 Тимченко заявил об отсутствии у него цели стать главой Кировской области Политика, Вчера, 20:02 FT узнала о возможной продаже Intel разработчика антивирусов McAfee Бизнес, Вчера, 19:28 Власти Шотландии пригрозили наложить вето на Brexit Политика, Вчера, 19:07 В МВД назвали имя пассажира из попавшего в конфликт на Арбате BMW Общество, Вчера, 18:38 СМИ сообщили о получении Белых в ресторане третьей части взятки Политика, Вчера, 18:03 Париж и Берлин подготовили план усиления Европы во время кризиса Политика, Вчера, 17:58 В Минске скончался народный артист СССР Ростислав Янковский Общество, Вчера, 17:26 Петицию о повторном референдуме по Brexit создал ярый противник ЕС Политика, Вчера, 17:17 Роспотребнадзор отправил в ВОЗ запрос из-за ситуации в Одесской области Общество, Вчера, 17:00 Яровая вновь предложила сажать на 20 лет за хищение в сфере госзакупок Общество, Вчера, 16:32 Эстония призвала установить «лежачего полицейского» на границе с Россией Политика, Вчера, 16:29 Глава МИД Британии назвал катастрофой потерю доступа к европейскому рынку Экономика, Вчера, 15:46 Кремль подтвердил первое за 4 года участие Путина в съезде единороссов Политика, Вчера, 15:37 Олегу Навальному вынесли три взыскания перед рассмотрением вопроса об УДО Политика, Вчера, 15:02 В «Единой России» нашли замену Никите Белых Политика, Вчера, 14:22 В ДТП в Татарстане погибли восемь человек Общество, Вчера, 14:14 В Ираке объявили об освобождении Эль-Фаллуджи Политика, Вчера, 13:55 В правительстве прокомментировали сообщение о планах увеличить НДС до 25% Экономика, Вчера, 13:54 Могерини заявила о необходимости создания независимой системы обороны ЕС Политика, Вчера, 13:29 Лондон назвал давлением требование Брюсселя немедленно начать выход из ЕС Политика, Вчера, 13:18 Число погибших при возгорании автобуса в Китае увеличилось до 35 Общество, Вчера, 12:46 Петицию за новый референдум в Британии подписали свыше 3 млн человек Политика, Вчера, 12:22 Керри полетит в Лондон и Брюссель обсуждать Brexit Политика, Вчера, 12:00 В Москве арестовали обвиняемых в хищении 40 млн руб. из банка Общество, Вчера, 11:57 Против проведения референдума о членстве в ЕС выступили 63% немцев Политика, Вчера, 11:28 Во Внуково у стойки регистрации умер пассажир Общество, Вчера, 11:18 В Москве пациент разбился при падении с восьмого этажа больницы Общество, Вчера, 10:48 Мутко назвал неизбежным суд с IWF в случае снятия тяжелоатлетов с ОИ Общество, Вчера, 10:08 При возгорании автобуса с туристами в Китае погибли 30 человек Общество, Вчера, 10:08 Bloomberg назвал выигравшие на новостях о Brexit компании Бизнес, Вчера, 09:43 Спасатели обнаружили тело пропавшего на Сямозере ребенка Общество, Вчера, 09:08 «Человек в шляпе» из аэропорта Брюсселя стал первым информатором из ИГ Общество, Вчера, 09:01 Жертвами урагана в Китае стали 99 человек Общество, Вчера, 08:26 Министр обороны Германии оценила вероятность конфликта на Балтике Политика, Вчера, 08:21 На Байкале перевернулась лодка с четырьмя рыбаками Общество, Вчера, 07:23 Китай предрек проявление последствий Brexit в ближайшие 5–10 лет Экономика, Вчера, 06:31 Число погибших в результате наводнения в США выросло до 24 человек Общество, Вчера, 06:25 Опрос показал желание почти 60% шотландцев покинуть Великобританию Политика, Вчера, 05:03 Гитару Принса продали на аукционе за $137,5 тыс. Общество, Вчера, 04:47 Пассажир BMW с номерами «АМР» напал на девушку на Старом Арбате Общество, Вчера, 04:03 Движение транспорта между Россией и Грузией приостановили из-за селя Экономика, Вчера, 03:22 На трассе «Дон» в Воронежской области произошло массовое ДТП Общество, Вчера, 03:01 Макфол объяснил причины «победы» Путина из-за выхода Британии из ЕС Политика, Вчера, 01:52 Известный американский фотограф Билл Каннингэм умер на 88-м году жизни Общество, Вчера, 01:44 Минобороны заявило об обстрелах боевиками «Джабхат ан-Нусры» под Дамаском Политика, Вчера, 01:01 Пассажир упал на рельсы на станции «Варшавская» московского метро Общество, Вчера, 00:10 Чубайс прокомментировал арест губернатора Никиты Белых Политика, 25 июн, 23:22 Джордж Сорос назвал «практически необратимым» распад ЕС после Brexit Политика, 25 июн, 22:56 Шарапова собралась на учебу в Гарвардскую школу бизнеса Общество, 25 июн, 22:23 Во Внуково скончался перевозивший пассажиров к самолету водитель автобуса Общество, 25 июн, 21:45 Жертвами нападения террористов на гостиницу в Сомали стали 15 человек Общество, 25 июн, 21:25 Суд освободил проигнорировавшую звонок ребенка с Сямозера фельдшера Общество, 25 июн, 20:54 Застрявшая в Домодедово на семь часов группа детей вылетела в Крым Общество, 25 июн, 20:11 Олланд отказал Ле Пен в проведении референдума о выходе Франции из ЕС Политика, 25 июн, 19:35 Сноуден призвал не подписывать «антитеррористический пакет» Ирины Яровой Политика, 25 июн, 19:23 В Москве объявили «оранжевый» уровень опасности из-за жары Общество, 25 июн, 19:07 Reuters сообщил о гибели десятков людей в результате авианалета в Сирии Политика, 25 июн, 18:50 Руководителя детского лагеря на Белом море отправили под домашний арест Общество, 25 июн, 18:13 КПРФ не взяла в Госдуму бизнесменов из своей фракции Политика, 25 июн, 17:44 Штаб АТО рассказал о попадании Порошенко под обстрел в Донбассе Политика, 25 июн, 17:19 Обама присвоил гей-бару статус национального памятника Общество, 25 июн, 17:14 Россия подарила Египту катер с крылатыми ракетами Общество, 25 июн, 16:43 Астахов ответил требующим его отставки Общество, 25 июн, 16:43 Больше 100 детей застряли в Домодедово из-за задержки рейса в Крым Общество, 25 июн, 16:09 Визит Владимира Путина в Пекин завершился подписанием более 30 соглашений Политика, 25 июн, 15:40 Еврокомиссар от Великобритании заявил об уходе в отставку из-за Brexit Политика, 25 июн, 15:25 «Единая Россия» отправит в Думу кандидатов от Уралвагонзавода и АвтоВАЗа Политика, 25 июн, 15:01 Суд арестовал губернатора Никиту Белых Политика, 25 июн, 14:38 В Шотландии начали готовиться к референдуму по выходу из Великобритании Политика, 25 июн, 14:32 Петицию о новом референдуме по Brexit подписали больше миллиона человек Политика, 25 июн, 13:39 ВМФ России проведет больше 40 тактических учений до конца года Общество, 25 июн, 13:23 Белых объяснил получение €400 тыс. нуждами Кирова Политика, 25 июн, 13:12 Aerosmith анонсировала прощальный тур Общество, 25 июн, 13:11 Навального удивило задержание губернатора Белых Политика, 25 июн, 12:35 На Украине задержали двух бойцов «Исламского государства» Политика, 25 июн, 12:18 В Кремле прокомментировали задержание Белых по обвинению во взятке Политика, 25 июн, 12:10 Улюкаев рассказал об интересе к приватизации «Роснефти» в Европе Бизнес, 25 июн, 11:51 Улюкаев допустил рост автопрома в 2017 году Политика, 25 июн, 11:46 Петицию за отставку Астахова подписали больше 50 тысяч человек Общество, 25 июн, 11:28 В рамках дела Минкультуры прошли 15 арестов имущества и банковских счетов Политика, 25 июн, 10:56 Губернатора Белых доставили в Басманный суд Политика, 25 июн, 10:15 Адвокат семьи Немцова будет защищать губернатора Никиту Белых Политика, 25 июн, 10:09 Губернатору Белых предъявили обвинение в получении взятки в €400 тысяч Политика, 25 июн, 10:03 Жертвами наводнения в Западной Вирджинии стали 23 человека Общество, 25 июн, 09:48 Папа римский осудил геноцид армян во время первого визита в Армению Политика, 25 июн, 09:27
14 янв 2015, 00:44
Иван Ткачёв, Алёна Сухаревская
Живучие сланцы: почему нефтяная отрасль США выдержит обвал цен
Фото: REUTERS 2015
Нефть дешевеет
Расходы государств ОПЕК превысили их доходы впервые за 18 лет 22 июн, 22:40 Нефтяные компании попытаются сэкономить за счет «экономики взаимопомощи» 22 июн, 19:12 Еще 1007 материалов
Непрекращающееся падение цен на нефть, которое с июня 2014 года достигло уже почти 60%, поставило под вопрос благополучие американской сланцевой индустрии. С 2008 года сланцевая революция набирала обороты и неожиданно быстро вывела США в мировые лидеры по добыче углеводородов. Но теперь отрасль столкнулась с первым по-настоящему серьезным испытанием, а некоторые наблюдатели даже говорят, что на кону стоит ее выживание. Действительно ли сланцевая революция под угрозой или у американских нефтяников есть запас прочности, чтобы выдержать период низких цен?

В последний раз нефтяной рынок сталкивался с подобным обвалом цен в 2008 году, когда стоимость барреля сначала выросла до $147, а затем обрушилась до $30. Американский сланцевый бум тогда только начинался, а цены довольно быстро восстановились. В 20112013 годах средняя стоимость нефти Brent превышала $100 за баррель, что, по данным британской BP, оказалось самым стабильным ценовым периодом с 1970 года. Высокие цены поддерживали сланцевый бум, но столь благоприятные условия, судя по всему, закончились: мало кто ожидает возвращения нефтяных котировок к трехзначным показателям в ближайшие годы.

Прогнозы все мрачнее

В понедельник один из самых влиятельных на сырьевом рынке банков Goldman Sachs существенно – на $2033 – понизил прогнозы по мировым ценам на нефть. Аналитики банка прогнозируют, что средняя цена Brent в 2015 году составит $50,4, а в 2016 году – $70 (ранее банк ожидал $83,8 и $90 соответственно). Американская нефть WTI, согласно новому прогнозу Goldman Sachs, будет стоить в среднем $47,1 в 2015 году и $65 в 2016 году (вместо прежних оценок в $73,8 и $80).

Чуть более оптимистичны на этот год аналитики Societe Generale и Deutsche Bank: 9 января они написали, что среднегодовая цена Brent составит $55 за баррель (Societe Generale) и $59,4 (Deutsche Bank).

Получается, инвестбанки ожидают, что глобальный эталон Brent будет стоить в среднем менее $60 в 2015 году. Но добыча сланцевой нефти в США рентабельна при цене выше $65 за баррель Brent (в среднем по стране, по оценке Rystad Energy и Morgan Stanley Commodity Research). Во вторник, 13 января, Brent торговался ниже $46, то есть многие нефтяные проекты в Америке сейчас невыгодны и останутся такими по меньшей мере до конца 2015 года. Означает ли это, что компании разорятся, а сланцевая отрасль рухнет?

Добыча продолжает расти

Goldman Sachs считает, что нет. Более того, падение цен может пойти отрасли на пользу – сделать ее более эффективной и устойчивой к ценовым колебаниям. Аналитики банка полагают, что цена нефти WTI должна продержаться на уровне $40 за баррель (сейчас – $45) в течение полугода, чтобы заметно затормозить добычу в США. Но Brent и WTI достигнут дна во втором квартале 2015 года, считает Goldman Sachs, и к началу следующего года они уже будут стоить $70 и $65 соответственно.

Сейчас США продолжают наращивать нефтедобычу, которая и так находится на тридцатилетнем максимуме. В декабре 2014 года среднесуточная добыча нефти составила 9,2 млн барр., сообщило 13 января Управление энергетической информации США (EIA). В 2015 году ведомство прогнозирует увеличение добычи до 9,3 млн барр./сут. Согласно ноябрьскому прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), в 2015 году добыча в Штатах увеличится до 9,4 млн барр./сут. (для сравнения – в России среднесуточная добыча нефти (с конденсатом) за 11 месяцев 2014 года составила 10,5 млн барр.).

Низкие цены пока не повлияли на текущее производство, но компании начали сокращать инвестиции и откладывать бурение новых скважин. По последним данным Baker Hughes, которые нефтесервисная компания публикует еженедельно, за неделю по 9 января количество активных буровых установок в США сократилось на 61 – крупнейшее снижение с февраля 1991 года – до 1421. Число активных буровых установок упадет до 1000 к марту-апрелю, если цены не восстановятся, считает президент консалтинговой фирмы WTRG Economics Джеймс Уилльямс. «Рост добычи либо замедлится, либо остановится», – говорил он Bloomberg 10 января.

Нет сомнений, что нефтяные цены снова поднимутся, но до каких минимумов они опустятся, сколько на них продержатся и до каких уровней смогут восстановиться, сказать не может никто. «Данные фьючерсных рынков позволяют предположить, что цены на нефть впоследствии снова повысятся, но будут оставаться ниже уровня последних лет, – написали в декабре экономисты МВФ Рабах Арецки и Оливье Бланшар (pdf). – Однако дальнейшее развитие ситуации связано со значительной неопределенностью относительно изменения факторов спроса и предложения».

Неуловимая breakeven price

Что станет с американской сланцевой отраслью, если котировки будут держаться, к примеру, на текущих уровнях ($4550 за баррель)? В теории ответ на этот вопрос связан с понятием безубыточной цены (breakeven price), то есть цены нефти, при которой добыча является рентабельной. Если рыночная цена нефти опускается ниже ее себестоимости, производителю становится невыгодно добывать нефть. Проблема в том, что, хотя все аналитики опираются на понятие breakeven price, точного определения этого индикатора не существует, компании и аналитики используют разные методики расчета. В широком понимании безубыточная цена должна покрывать все производственные издержки компании при полном цикле производства углеводорода – от поиска и геологических работ до реализации сырья на рынке, налоговых отчислений и т.д. В то же время для компаний часть таких издержек может быть нерелевантной (sunk costs), так как средства уже потрачены и на них уже невозможно повлиять.

Кроме того, порог рентабельности варьируется от проекта к проекту, от участка к участку и от производителя к производителю. Даже в рамках одного месторождения различные производители могут иметь разный порог окупаемости, поскольку они используют разные способы бурения, их скважины могут быть более или менее производительными. К тому же у них может быть различная долговая нагрузка, и потому устойчивость к низким ценам тоже разная. На одном из крупнейших сланцевых месторождений США – Баккен в Северной Дакоте – работают больше 100 компаний. Аналитики различных инвестбанков, включая UBS, Goldman Sachs и ScotiaBank, оценивают breakeven price для Баккена в $6080 за баррель. А согласно презентации (pdf.) департамента минеральных ресурсов Северной Дакоты, она варьируется от $29 до $77.

Массовых разорений не будет

Многие частные компании, рассчитывавшие заработать на «сланцевом Клондайке», брали для разработки дорогостоящих проектов кредиты, и теперь необходимость обслуживать этот долг заставляет их продавать нефть по цене даже ниже порога рентабельности. По подсчетам S&P Capital IQ, если в 2010 году общая задолженность американских компаний, которые занимаются исключительно добычей нефти и газа (сюда не включаются вертикально интегрированные гиганты как ExxonMobil) составляла $128 млрд, то к четвертому кварталу 2014 года эта сумма выросла до $199 млрд. На прошлой неделе стало известно о банкротстве первой американской нефтяной компании, специализирующейся на сланцевой добыче: частная техасская компания WBH Energy не смогла погасить обязательства на $50 млн.

Но пока это изолированный случай. Goldman Sachs считает, что дефолты наиболее закредитованных компаний могут начаться, только если нефть WTI продержится на уровне $40 за баррель до середины 2015 года. «Компании с большей кредитной нагрузкой уже находятся в режиме профилактики, когда деньги откладываются только под поддержание текущих месторождений», – говорится в докладе банка.

Что будет со сланцевым газом

Обвал нефтяных котировок может затронуть и рынок природного газа, хотя цены на американский газ не зависят напрямую от стоимости нефти. В США газ из сланцевых пород начали добывать раньше нефти, в 2013 году более 40% всего природного газа, добываемого в США, было сланцевого происхождения. 

Пятая часть от общего производства газа в США приходится на газ, сопутствующий при добыче нефти, поэтому возможное сокращение объемов нефтедобычи из-за низких цен неминуемо повлияет и на темпы добычи газа. Кроме того, низкие цены на нефть ставят под угрозу планы США экспортировать природный газ. Пока американские компании только занимаются строительством инфраструктуры: в США строится четыре СПГ-терминала, и отгрузки с первого из них – Sabine Pass в Луизиане – начнутся только в конце 2015 года. Приоритетным рынком для американского СПГ считается Азия. Например, после катастрофы на Фукусиме Япония остановила работу всех ядерных реакторов в стране, и газ стал для нее основным источником энергии, а сама страна – главным покупателем СПГ в регионе. Помимо этого, азиатские цены на газ подстегивала дорогая нефть. 

В 2013 году средняя цена на поставку СПГ в Японию составляла $16,45 за 1 млн британских термальных единиц (БТЕ), но в 2014-м она снизилась до $15,50 за 1 млн БТЕ. По оценке аналитиков, опрошенных Reuters в декабре 2014 года, цены по японским газовым контрактам в 2015 году могут снизиться на 30% из-за обвала нефтяных цен. 

Сланцевый оптимизм

Goldman Sachs считает, что нынешний период низких цен, вероятно, породит «новую отрасль», которая будет характеризоваться не только меньшими затратами на обслуживание месторождений, но и более высокой производительностью. Новый баланс потребует от нефтяных компаний отказаться от наиболее затратных глубоководных проектов и проектов по освоению нефтеносных песков, а также принять на вооружение альтернативные, еще более эффективные технологии. Банк прогнозирует, что компаниям придется сократить расходы на 2030%. Отрасль, вероятно, ждет консолидация, более крупные игроки, находящиеся в хорошем финансовом положении, будут избавляться от нерентабельных активов и выбирать более перспективные проекты.

Goldman Sachs подчеркивает «оптимистический характер» сланцевой индустрии: «взгляды производителей вряд ли изменятся, если только конъюнктура не станет особенно враждебной, а цены настолько низкими, что поставят под вопрос само выживание отрасли».

Сланцевая добыча характеризуется большей гибкостью и может быть быстро восстановлена, как только ценовая конъюнктура улучшится. Если была закрыта конвенциональная скважина, ее возвращение на прежний уровень добычи может занять «месяцы, если не годы», отмечает директор Platts в Хьюстоне Иса Рамасами. Но восстановление добычи на скважине, где используется фрекинг, занимает лишь неделю, «поэтому американские производители сланцевой нефти могут вернуться на рынок в короткий срок, как только цены начнут расти».